ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов

Управление денежными потоками - это одна из ключевых задач управления компанией.

Оно включает в себя планирование операционной, инвестиционной и финансовой деятельности путем распределения сгенерированных ресурсов; создания денежных ресурсов для осуществления основной деятельности посредством планирования источников финансирования; учет движения денежных средств; анализ и оценку денежных потоков по данным финансовой отчетности; оценку влияния денежных потоков на финансовую устойчивость; анализ и оценку факторов внутреннего и внешнего характера, которые влияют на формирование денежных потоков; определение необходимого резерва и прогноз.

Для стратегического управления корпоративными финансами на предприятие необходимо построение системы оперативного получения необходимой для анализа информации: объеме денежных ресурсов, имеющихся в распоряжении корпорации, построение системы точной классификации доходов и расходов (прибыли и убытков), определение источников формирования и распределения денежных ресурсов.

Для этого необходимо объективно проводить анализ влияния внутренних и внешних факторов (в частности, налогообложения) на эффективность деятельности корпорации.

Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования. Финансовые ресурсы предприятия можно разделить на собственные и привлеченные, а направление использования финансовых ресурсов - на: капитальные вложения, портфельные инвестиции, увеличение резервного капитала, инвестиции в оборотный капитал, финансирование текущих расходов и финансирование непроизводственной сферы (дивиденды, участие в социальных программах и т.п.).

Управление распределением финансовых ресурсов (денежных потоков) особенно важно для предприятия для обеспечения финансового равновесия в процессе осуществления своей основной деятельности: сокращения потребности в заемном капитале; регулирования ликвидности баланса, снижения риска неплатежеспособности в текущем и будущих периодах; управления оборотными активами.

Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия следует ежеквартально проводить оценку динамики показателей прибыли. Но следует отметить, что на практике существует так называемый парадокс прибыли, т.е. различие между суммой получаемой прибыли и имеющимися в наличии денежными средствами.

Пристального внимания требует анализ взаимосвязи движения оборотных активов и денежных средств, основными источниками информации для которого служат: бухгалтерский баланс (форма № 1), приложение к балансу (форма № 5), отчет о прибылях и убытках (форма № 2) и отчет о движении денежных средств (форма № 4).

Формирование информации в этих отчетах осуществляется методом начисления, это означает, что полученные доходы могут не соответствовать реальному притоку или оттоку денежных средств. При наличии у предприятия бухгалтерской прибыли оно может иметь недостаток ликвидных средств для своего функционирования.

Вместе с тем прибыль - только один фактор формирования ликвидного баланса, другими источниками являются: дополнительная эмиссия акций, вклады учредителей в уставный капитал, целевое финансирование и т.д.

Денежный оборот складывается из движения денежных средств в связи с различными операциями, которые классифицируются на текущие (операционные), инвестиционные и финансовые.

При построении системы управления денежными потоками необходимо учитывать следующие требования: постоянный рост объема продаж; увеличение оборачиваемости оборотных активов; сокращение сроков получения дебиторской задолженности.

В результате анализа денежных потоков делаются выводы о том: в каком объеме и из каких источников были получены денежные средства, на какие цели они были израсходованы; может ли предприятие в своей текущей, инвестиционной и финансовой деятельности обеспечить превышение притока денежных средств над оттоком и насколько стабильно подобное превышение в прогнозном периоде; достаточно ли полученной прибыли и амортизации основного капитала для самофинансирования предпринимательской деятельности; может ли предприятие погасить первоочередные обязательства и если да, то в каком объеме (полностью или частично) и т.д.

Мудрова Е.Ю.