<<
>>

ВЛИЯНИЕ ПРИРОСТОВ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОВЕДЕНИ

. Авторы большинства эконометрических исследований стремятся пренебречь приростами стоимости капитала в качестве потоков, хотя богатство и задолженность часто принимаются во внимание.

Однако воздействие приростов стоимости капитала на потребительское поведение домохозяйств было изучено. До сих пор результаты здесь были довольно неубедительными (Bhatia, 1972; Peek, 1983; Pesaran and Evans, 1984).

По всей вероятности, трудность происходит из того, что некоторые приросты стоимости капитала являются чисто преходящими, в то время как большинство их имеет некоторую степень долговременности или устойчивости, которая сильно меняется от случая к случаю. Чисто непредвиденный выигрыш сравним с неожиданным подарком; случайные убытки или военный ущерб происходят раз и навсегда, в то время как уменьшения стоимости капитала из-за инфляции, которая, как ожидается, будет продолжаться, могут оказаться столь же устойчивыми, как и процентные доходы, а иногда даже и как доходы в виде заработной платы. Однако классификация приростов стоимости капитала по критерию их предполагаемой устойчивости (permanence) далека от однозначности.

Приросты стоимости корпоративных акций имеют устойчивый компонент, обусловленный проводимой фирмами политикой удержания от распределения части своей прибыли. Этим объясняется то, почему увеличение нераспределенной прибыли, вероятно, увеличит потребление домохозяйств, но не настолько, как увеличение постоянного (permanent) дохода, поскольку размер нераспределенной прибыли сильно варьирует в зависимости от экономических условий (Feldstein and Fane, 1973; Malinvaud, 1986).

Проблема становится еще более сложной, когда приросты стоимости капитала коррелируют с изменениями стоимости компонентов семейного богатства. Экстремальный случай имеет место при увеличении цен на недвижимость: владельцы домов испытывают увеличение своего капитала, но одновременно увеличивается на соответствующую сумму и стоимость жилья; независимо от того, сдаются дома или используются их владельцами, стимулирующий эффект в отношении реального потребления сомнителен.

<< | >>
Источник: Дж. Итуэлл, М. Милгейт, П. Ньюмен. Экономическая теория / Под ред.: Пер. с англ. / Науч. ред. чл.-корр. РАН B.C. Автономов. — М.: ИНФРА-М,2004. — XII, 931 с.. 2004

Еще по теме ВЛИЯНИЕ ПРИРОСТОВ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОВЕДЕНИ:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -