§ 1. Война и ее влияние на денежное обращение. — Перемещение золотых запасов.— Бумажно - денежная и золотая инфляция.— Интервалютарные отношения.


§ 1. Как только началась война, в августе 1914 г. в Европе и других частях света пошатнулась система золотого монометаллизма. Сначала в государствах, вступивших в войну, а затем во всех прочих, золото стало исчезать из обращения, эмиссионные банки стали прекращать размен банкнот на металл, начались усиленные выпуски билетов и все страны одна за другой стали переходить к бумажноденежному обращению.
Во всех странах, в одних в большей степени, в других—в меньшей, стали проявляться обычные последствия бумажно-денежного хозяйства, охарактеризованные нами выше: рост товарных цен, падение курсов и т. д. Большая война между Германией и союзниками фактически

закончилась перемирием 11 ноября 1918г. Однако, впервые годы после окончания войны валютные пертурбации не только не ослабели, но, в общем и делом, заметно усилились. Для ряда стран, втом числе для Германии, они закончились полным обесценением бумажно денежного знака. Валютный вопрос на ряд лет стал одним из наиболее острых вопросов современной политики, и вокруг него стала вестись напряженная политическая и социальная борьба, над ним стала усиленно работать мысль экономистов во всем мире.
Мы имеем в виду в дальнейшем охарактеризовать состояние денежного обращения за этот период в отдельных странах. Однако, поскольку валютная проблема есть в настоящее время проблема мирового хозяйства, необходимо раньше всего установить некоторые общие моменты, с ней связанные.
Война, как мы отметили, вызвала исчезновение золота из сферы денежного обращения. Первый толчок был дан этому приостановкой размена банковых билетов на металл сначала в странах, вступивших в войну, а затем и в нейтральных государствах. Воюющие государства, приостановив размен, в то же время стали усиленно сосредоточивать у себя в центральных банках золото, извлекая его из оборота. Вот почему в первые месяцы войны золотые запасы эмиссионных банков европейских стран стали увеличиваться. Однако, положение скоро изменилось. Потребность в военных материалах и в продовольствии для прокормления громадных армий не могли быть удовлетворены внутренним производством. Воюющие государства стали раздавать военные заказы нейтральным странам, втянув таким путем весь мир в сферу военного хозяйства. Оплата военных заказов и привозимого продовольствия не могла быть покрыта одними лишь платежами в золоте. Большинство заказов оплачивалось путем кредитных операций. Однако, нейтральные страны, в особенности Соединенные Штаты, вступившие в войну лишь в 1917 г., стали прибирать к рукам золотые фонды воевавших государств. Концентрации золотых запасов содействовала система залогов. Россия в обеспечение своих займов передала Англии часть своего золота. То же сделала и Франция. С своей стороны Англия передавала золото
в залог Соединенным Штатам. В то ж.е время новая добыча золота, сама по себе уменьшавшаяся из года в год, также целиком стала поступать в эти страны. Таким образом, война вызвала полное перераспределение мировых запасов золота.
В результате этого перераспределения больше всего возросли золотые запасы Соединенных Штатов, Голландии, Скандинавских стран. В частности, в Соединенных Штатах золотые запасы составляли (в миллионах долларов) ’):
\"\"

С 1914 г. до конца 1925 г. золотые запасы Соединенных Штатов возросли, таким образом, более, чем на 2% миллиарда долларов. Из общего количества золота, имевшегося к концу 1925 г. в Соед. Штатах, 2.870,3 миллионов долларов находилось в казначействе в федеральных резервных банках, а 1.538,4 милл. долл. числилось в обращении. В то же время золотой запас германского Рейхсбанка, составлявший к концу 1913 г. 279 милл. долларов, а к концу 1914 г.—499 милл. долларов, к концу 1923 г. опустился до 111 милл. долларов, и лишь в последующие 2 года вновь поднялся до 288 милл. долларов.
Прилив золота в нейтральные страны вызвал в первые годы войны в этих странах расширение банкнотного обращения. Хотя банкноты эмиссионных банков Голландии, Швейцарии, Швеции, Дании, Норвегии, Соединен. Штатов оказывались покрытыми металлом в достаточной мере, рост выпуска их вызвал тем не менее резкое повышение товарных цен и обесценение денег во внутреннем обороте. Все эти страны пережили все последствия инфляции, до некоторой степени „золотой71\'. Но одновременно с этим воевавшие Государства, растрачивая золотые фонды, стали покрывать свои дефициты выпусками бумажных денег и в этих странах хозяйство вступило в полосу бумажно-денежной инфляции.

Переполнение каналов денежного обращения и все связанные с этим последствия сделались, таким образом, всеобщим явлением, хотя и протекавшим в двух различных обстановках: в одних странах—в обстановке избытка золота, а в других— в обстановке недостатка такового.
Золото в эти годы сильно упало в цене по отношению к товарам, и одним из последствий этого факта оказалось понижение добычи его\'.
Но если во время войны и в первые послевоенные годы золотая инфляция и инфляция бумажно-денежная шли параллельно и во всех странах наблюдались одни и те же явления, то впоследствии пути стран с золотой инфляцией и стран с бумажно-денежной инфляцией разошлись. В начале 1920 г. мировое хозяйство вступило в полосу затяжного промышленного кризиса. Цены на товары в странах с золотой инфляцией начали быстро падать. Падение цен сопровождалось уменьшением банкнотного обращения или по крайней мере приостановкой его роста. По мнению проф. Касселя, с которым в этом пункте, впрочем, трудно согласиться, самый кризис развивался на почве сокращения эмиссии, сокращения кредита и высоких налогов и являлся в этом смысле продуктом дефляции72). В Японии средний уровень товарных цен достиг своего максимума в марте 1920 г., когда он составлял 316, т.-е. был в 3,2 раза выше довоенного. Затем он начал падать. В апреле 1921 г., он дошел до 191, а в ноябре 1922 г.--до 169. В Соед. Штатах цены начали падать с мая—июня 1920 г. Индекс с 225 дошел там в средине 1921 г. до 115—125 и на этом уровне оставался в течение года. Резкое падение цен произошло также в Англии, Швеции, Голландии, Дании и других странах, страдавших раньше от избытка золота, отчасти и во Франции 73).
Совершенно иначе сложились отношения в странах с бумажно-денежной инфляцией. В России, Германии, Польше, Австрии и ряде других стран, где продолжались выпуски
бумажных денег, товарные цены продолжали расти. Темп обесценения денежной единицы усилился по сравнению с предыдущими годами.
Падение товарных цен в одних странах и одновременный рост их в других привели в крайнее расстройство внешнюю торговлю и вексельные курсы. В особенности это расстройство проявилось во взаимоотношениях между Германией и отчасти Австрией, с одной стороны, и Англией и Соединенными Штатами—с другой. Положение ухудшилось, с 1921 г., когда к разным факторам, расстраивавшим внешнюю торговлю, прибавились влияния Версальского договора !). Под давлением репарационных платежей Германия оказалась вынужденной форсировать свой экспорт, продавая свои товары за границей по дешевой цене. Этот процесс усилился вследствие того, что германское правительство нуждаясь в иностранной валюте, стало продавать бумажные марки за границей, роняя этим их курс, и создавая, таким путем, поощрение для экспорта. Рост товарных цен внутри страны сильно отстал от роста цен на иностранную валюту. Германия так же, как и Австрия, оказались для иностранцев странами исключительно дешевых товаров. Внутри Германии этот процесс привел к знаменитой распродаже („Ausver- kauf“\\), к истощению богатой страны и к резкому понижению реальной заработной платы. Во вне—этой распродаже соответствовало выбрасывание дешевых товаров на мировой рынок („Dumping“), что привело в свою очередь к жалобам на германскую конкуренцию и к затяжке мирового промышленного кризиса 2).
Такая обстановка существовала до 1923 г. В конце этого года Германия, как мы увидим дальше, покончила со своей старой бумажной маркой и перестала быть страной дешевых товаров. Еще раньше по пути стабилизации валюты пошли другие страны: Чехо-Словакия, Австрия. В области валютных отношений срединной Европы наступили некоторые улуч-
:) Подробнее об этом см. в нашей ст. „Финансовые вопросы в программе Генуэзской конференции", в сборн. ст. „Международные проблемы". М. 1922.
-\') См. нашу статью „Расчеты по внешнему товарообмену и международный кредит", в „Вестнике HKBTV1921 г., № 2—3.

шсиия. Однако, в общем и целом, хозяйственные взаимоот ношения отдельных стран мало подвинулись по пути „стабилизации". На место тех затруднений, которые проистекали раньше от обесценения германской марки, возникли новые затруднения, вызванные, главным образом, двумя фактами во-первых, принятым в 1924 г. „планом Дауэса", а, во-вторых, усилившейся неустойчивостью французского франка.
Ограничиваясь этими краткими замечаниями об общих изменениях в валютных отношениях за рассматриваемый период, перейдем к рассмотрению перемен, происшедших в отдельных странах.
<< | >>
Источник: 3.С. КАЦЕНЕЛЕНБАУМ. УЧЕНИЕ О ДЕНЬГАХ И КРЕДИТЕ ЧАСТЬ 1. ДЕНЬГИ И ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ. ЧЕТВЕРТОЕ СТЕРЕОТИПНОЕ ИЗДАНИЕ ИЗДАТЕЛЬСТВО „ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЖИЗНЬ" МОСКВА 1928. 1928

Еще по теме § 1. Война и ее влияние на денежное обращение. — Перемещение золотых запасов.— Бумажно - денежная и золотая инфляция.— Интервалютарные отношения.:

  1. 5.3. Переход от золотого монометаллизма к бумажно-денежному обращению в России
  2. § 3. Медный монометаллизм.—Серебряный монометаллизм,--Золотой монометаллизм. — Золотая валюта с серебряным обращением. — Золотая валюта с бумажным обращением.
  3. 2. Денежные реформы, цель их проведения. Отмена официального соотношения между бумажными деньгами и золотом
  4. Денежное обращение и денежная система. Развитие форм денег. Принципы перехода от металлического к бумажно-денежному обращению.
  5. Предпосылки возникновения денежной формы стоимости. Общественная роль денежного товара. Историческое закрепление роли денежного товара за металлами (золото, серебро)
  6. § 3. Переход к золотому обращению.—.Прел110\' сылки реформы. — Основные этапы реформы. — Накопление металлического фонда,—Стабилизация курса.—Сделки на золото.—Результаты реформы.
  7. ГЛАВА XIV. Бумажные деньги. (Продолжение.) Ликвидация бумажно-денежного обращения.
  8. ГЛАВА X. Бумажные деньги. Теория бумажно-денежного обращения.
  9. Бумажные деньги. (Продолжение.) Теория бумажно-денежного обращения.
  10. Бумажные деньги. (Продолжение?) Из истории бумажно-денежного обращения.
  11. 1. 3. Денежные средства после отмены золотого стандарта.
  12. Необеспеченные бумажные деньги и золото
  13. 20. Роль золота на различных этапах эволюции денежных систем.
  14. «Денежный доктор» и золотая схема Уолл Стрит
  15. Устойчивость валюты и золотой запас
  16. § 2. Ход эмиссии бумажных денег.— Золотое покрытие.
  17. § 2. Денежное обращение в Англии во время войны. — Отмена акта Р. Пиля. — Слггепсу notes. — Внутреннее и внешнее обесценение фунта стерлингов. — Валютная интервенция в период воины. — Английская валюта после войны. — Восстановление золотой валюты.
  18. I. ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА 1895—1897 гг. И ПЕРЕХОД РОССИИ К СИСТЕМЕ ЗОЛОТОГО МОНОМЕТАЛЛИЗМА
  19. Система бумажно-денежного обращения
  20. ГЛАВА 6 НАЛИЧНО-ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ. ЗАКОН ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ И МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -