4.2 Влияние эмиссии денег на экономику
Увеличение предложения денег служит фактором стимулирования совокупного спроса, важным инструментом стабилизационной (антициклической) политики. Графически рост предложения денег изображается сдвигом вправо кривой совокупного спроса.
Однако последствием эмиссии – что следует из уравнения количественной теории денег и видно на графике – является инфляция.В краткосрочном периоде рост уровня цен (от Р1 до Р2) сочетается с увеличением объема производства от (Y1 до Y2) (рис. 4.1), поэтому в условиях рецессии, вызванной сокращением совокупного спроса, эта мера может использоваться в качестве стабилизатора экономики.
Рисунок 4.1 Влияние эмиссии денег на экономику в краткосрочном периоде
Рисунок 4.2 Влияние эмиссии денег на экономику в долгосрочном периоде
В долгосрочном периоде происходит лишь рост уровня цен (от Р1 до Р2), а объем производства не меняется (Y`) (рис. 4.2).
Причиной серьезной эмиссии обычно служит необходимость финансирования большого дефицита государственного бюджета в условиях, когда иные способы финансирования недоступны, что характерно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой.
Особенно негативно эмиссия воздействует на экономику в условиях стагфляции (рис. 4.3). Если первоначально экономика находится в точке А, то сокращение совокупного предложения (сдвиг влево кривой краткосрочного совокупного предложения от SRAS1 до SRAS2) ведет к уменьшению объема выпуска (от Y1 до Y2) и росту уровня цен (от Р1 до Р2) точка В. Увеличение денежной массы в этих условиях приводит к росту объема производства (например, возврату экономики к первоначальному объему выпуска, равномуY1), но при этом усиливает инфляцию (рост уровня цен от Р2 до Р3) точка С, а именно инфляция является главной проблемой в ситуации стагфляции. В результате по сравнению с первоначальной ситуацией рост уровня цен составит Р1 – Р3.
Рисунок 4.3 Влияние эмиссии денег на экономику в условиях стагфляции