Валютная система и ее элементы

Интеграция стран, в том числе современной России, в мировое хозяйство вызывает переход части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту, и наоборот.

В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения, представляющие собой совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании денег в мировом хозяйстве. Деньги, обслуживающие эти отношения, называются валютой.

Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и в свою очередь оказывает на него обратное влияние (положительное или отрицательное) в зависимости от степени устойчивости валютных отношений.

По мере развития внешнеэкономических связей была создана валютная система — государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Первоначально сложилась национальная валютная система. Ее характеризуют национальная валюта и условия ее конвертируемости, т.е. обмена на иностранные валюты. Различают три группы валют (рис. 11.1):

1. свободно (полностью) конвертируемые валюты, которые без ограничений обмениваются на евро, на иностранные валюты. К ним

129 I

относятся доллары США и Канады, национальные валюты стран — членов Европейского сообщества (ЕС), а также Швейцарии, Швеции и Японии;

2. частично конвертируемые валюты — это валюты тех стран, в которых сохраняются отдельные виды валютных ограничений. Существуют три вида частичной конвертируемости:

а) конвертируемость по текущим операциям — это валюты стран, в которых отсутствуют ограничения по текущим валютным операциям,

б) конвертируемость для резидентов — отсутствуют ограничения для резидентов и действуют ограничения для нерезидентов,

в) внешняя конвертируемость — конвертируемость для нерезидентов, т.е.

3. неконвертируемые (замкнутые) валюты — это валюты стран, в которых действуют практически все виды ограничений, прежде всего запрет на покупку, продажу, ввоз, вывоз и хранение валюты.

Рис. 11.1. Классификация валют по их конвертируемости

Национальную валюту характеризует режим валютного паритета — соотношения между двумя валютами. По Уставу МВФ паритеты валют могут устанавливаться в СДР (SDR — special drawing rights) — специальных правах заимствования или в другой международной валютной единице, но не в золоте. С середины 70-х гг. XX в. используются паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной денежной единицы с опре-

I 130 деленным набором других валют. Валютную корзину, состоящую из валют стран ЕС, представляла европейская валютная единица (ЭКЮ), которая с января 1999 г. заменена коллективной валютой — евро.

Режим валютного курса — это порядок установления курсовых соотношений между валютами. Различают фиксированный, плавающий курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и плавающего курсов.

При режиме фиксированного валютного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице. Первая особенность фиксированного курса состоит в том, что его устанавливает центральный банк или правительство; вторая — в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев) и не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации — понижения или ревальвации — повышения).

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим плавающих, или колеблющихся курсов. При таком режиме валютный курс, во-первых, устанавливается рынком (коммерческими банками и в результате биржевых торгов) и, во-вторых, относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим плавающего курса не исключает проведения центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.

К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами режима валютного курса можно отнести:

режим валютного коридора, когда центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим валютного коридора называют режимом как «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире коридор, тем в большей степени движение валютного

131 I

курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;

режим совместного, или коллективного плавания валют, когда курсы валют стран — членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах валютного коридора и совместно плавают вокруг валют, не входящих в группировку. В большинстве стран пределы плавания валютного курса юридически не установлены.

К другим характеристикам национальной валюты относятся:

• наличие или отсутствие валютных ограничений. Например, в России введены ограничения, лимитирование, запрет определенных операций с валютными ценностями в связи с нестабильностью экономики страны; развитые страны постепенно (с конца 50-х до начала 90-х гг. XX в.) отменили валютные ограничения. В 1996 г. Россия отменила валютные ограничения по торговым и неторговым операциям;
• регулирование международной валютной ликвидности страны, включающей четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, евро, резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;
• регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;
• режимы валютного рынка и рынка золота;
• статус национальных органов, регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы).

По мере интернационализации хозяйственных связей на основе национальных валютных систем формируются механизмы межгосударственного регулирования международных и валютных отношений — мировая и региональные валютные системы.

Основные элементы мировой и региональных валютных систем:

• виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;
• межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
• межгосударственная регламентация режимов валютного курса; межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;

I 132

• режим мировых рынков валюты;
• международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений: МВФ, Европейский центральный банк (ЕЦБ).

Основным действующим документом России в области валютного законодательства является Закон о валютном регулировании. Он устанавливает принципы проведения операций с российской и иностранной валютой на территории Российской Федерации, полномочия и функции органов валютного регулирования и валютного контроля, права и обязанности юридических и физических лиц при владении, пользовании и распоряжении валютными ценностями, ответственность за нарушения действующего законодательства.

В целях оперативного решения возникающих при осуществлении валютных операций проблем и дальнейшего совершенствования валютного законодательства Банку России предоставлено право издания обязательных к исполнению нормативных актов: инструкций, писем, положений, телеграмм и т.п., которые уточняют и дополняют отдельные вопросы регулирования валютных отношений.