<<
>>

Тема 4.4. Регулирование валютного обращения

При проведении валютных операций субъекты действуют не только с учетом экономической целесообразности, но и в определенных организационных, экономических и правовых рамках. Совокупность взаимоотношений субъектов в пределах валютно-финансовых институтов составляет валютнофинансовую систему.

Придание определенной направленности развитию валютнофинансовой системы на основе установленных государством целей представляет собой валютную политику. Валютная политика - система мер в области валютных отношений, осуществляемая государством в соответствии с выбранными политическими и экономическими ориентирами. Любая политика связана с определением средств достижения поставленных целей. Различают текущую и долговременную валютную политику.

Долговременная валютная политика- система мер, предполагающая поддержание сложившегося состояния или модификации валютной системы и валютного рынка.

Текущая валютная политика - система мер регулирования отдельных параметров валютного рынка (валютного курса, валютных операций и др.)

Общим средством осуществления валютной политики является введение валютных ограничений. Валютные ограничения - характеристики условий и пределов осуществления валютных операций, связанных с защитой национальной валюты. Они включают ограничения общей возможности распоряжаться валютой или ее конкретным использованием.

Валютные ограничения устанавливаются главным образом на «входящий» или «уходящий» из страны капитал. Они могут применяться к текущим или финансовым операциям платежного баланса, операциям резидентов и нерезидентов. Ограничения могут вводится в форме полного запрещения на проведение операций или ограничений по количеству и времени проведения операций. Отдельные операции могут строго регламентироваться, например, проводиться только при оформлении определенных документов или предъявлении справки из налоговых органов.

Валютное регулирование осуществляется с использованием государством экономических и административных инструментов. К экономическим инструментам относится использование: а) учетной ставки для регулирования движения капиталов; б) валютных интервенций центрального банка; в) диверсификации валютных резервов; г) установление режима валютного курса; д) девальвация и ревальвация курса национальной валюты. К административным инструментам относится: а) регламентация; б) ограничение; в) запрещение на проведение операций.

Инструменты валютного регулирования применяются по трем основным направлениям:

  • Регулирование операций с иностранной валютой физических лиц (порядок покупки-продажи, ввоза-вывоза, перевода, пересылки физическими лицами иностранной валюты и именных платежных документов и средств в иностранной валюте).
  • Регулирование внешнеэкономических операций организаций. С этой целью осуществляется: а) лицензирование внешнеэкономической деятельности; дифференциация валютных счетов; установление порядка покупки-продажи внутренних и внешних ценных бумаг резидентами за иностранную валюту и нерезидентами за национальную валюту; введение ограничений или специального порядка расчетов между фирмами за товары, работы, услуги, например, запрещение предоплаты по внешнеэкономическим сделкам; запрещение (ограничение суммы) погашения кредитов иностранной валютой.
  • Регулирование валютных операций банков и валютных бирж. Лицензируется банковская и биржевая деятельность, вводятся лимиты открытой валютной позиции.

Регламентация валютных операций путем введения валютных ограничений и их исполнение происходят на основе валютного законодательства, разрабатываемого правоустанавливающими органами. Валютное законодательство - система правовых норм (валютное право), определяющая принципы валютных ограничений, закрепляющая на правовом уровне порядок осуществления валютных операций и полномочия органов и агентов валютного регулирования.

Исходя из действующего законодательства строится система управления валютным рынком, включающая прогнозирование его изменений, последовательное проведение учета, контроля и регулирования.

Определение степени соответствия (несоответствия) реального процесса ведения валютных операций законодательно установленным валютным ограничениям называется валютным контролем. Условиями осуществления валютного контроля являются наличие валютных ограничений на валютном рынке и законодательная регламентация учета и отчетности по валютным операциям. Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

В научной литературе термин «валютный контроль» применяется в широком и узком смысле. Валютный контроль в узком смысле - текущее непрерывное наблюдение, проверка регламентов проведения валютных операций в целях приведения их в соответствие с разработанными нормами и предъявляемыми требованиями. Валютный контроль в широком смысле - функция государственного управления валютным рынком, связан с введением государством валютных ограничений, обусловленных целями и планами валютной политики, и осуществляется на основе действующего законодательства.

Методы валютного контроля подразделяются на прямые и косвенные. Прямые методы состоят в контроле за обоснованностью проведения валютных операций. Косвенные методы представляют собой контроль за уровнем цен, объемами и направлением валютных платежей.

Процесс реализации валютной политики путем установления (корректировки) валютных ограничений называется валютным регулированием. Предпосылки (основания) для валютного регулирования, являющегося элементом управления национальной экономикой, создают целевые установки валютной политики и результаты валютного контроля.

Этапы валютного регулирования и валютного контроля отражены на рис. 4.5.1

Этапы валютного регулирования и валютного контроля отражены на рис.<div class=

4.5.1" />

Цели валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации связаны с формированием факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества, в частности: а) в реализации единой государственной валютной политики; б) в обеспечении устойчивости валюты Российской Федерации; в) в поддержании стабильности внутреннего валютного рынка.

Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в России являются:1) приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования; 2) исключения неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов; 3) единство внешней и внутренней политики Российской Федерации; 4) единство системы валютного регулирования и валютного контроля; 5) обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

Среди экономистов и финансистов нет единой позиции о необходимости и государственного валютного контроля и валютного регулирования. Противники валютного регулирования считают, что мероприятиям по государственному регулированию экономических проблем противодействуют меры по стимулированию экономического роста. То есть чем ниже степень регулируемости экономического рынка (и, соответственно, выше степень либерализации), тем выше темпы экономического роста.

Таким образом, во-первых, валютное регулирование не дает возможности фиксировать реальные сигналы рынка и своевременно делать необходимую корректировку экономической политики в целом.

Во-вторых, меры валютного регулирования приводят к созданию неравных условий для развития компаний и секторов экономики.

В-третьих, в настоящее время мобильного международного капитала и сложных финансовых институтов и рынков меры валютного контроля эффективны, возможно, лишь в течение короткого периода.

В-четвертых, валютный контроль вызывает значительные затраты на предприятиях и у государства, что влечет уменьшение объемов торговли с зарубежными странами.

Сторонники введения валютных ограничений утверждают, что при ухудшении экономического положения страны происходит «лавинообразный» отток капитала, углубляющий экономический кризис. Снятие валютных ограничений возможно, но только при устойчивом росте валового внутреннего продукта и достаточной степени диверсификации экспортных поступлений.

Вследствие ограничительных мер валютной политики происходит защита доходов населения и товарной массы внутри страны. Значителен психологический эффект - поддерживается общественное мнение о стабильности экономической ситуации и намерений государства.

Таким образом, в мерах валютного регулирования присутствуют и положительные, и отрицательные стороны. Но большинство экономистов сходится во мнении о необходимости регулирования движения капиталов и валютного контроля для каждой страны.

Обязательной составляющей управления валютными операциями является определение эффективности валютного регулирования. Ее можно оценить через показатели открытости, нейтральности, прозрачности экономики.

Экономика считается открытой, если резиденты сталкиваются с меньшим числом ограничений (в том числе и валютных) при переходе на внешний рынок, равно как и не резиденты при выходе на национальный рынок. Количественно степень институциональной открытости может быть измерена следующим отношением.

Экономика считается прозрачной, если она регулируется при помощи устоявшихся, не допускающих двоякого толкования, широко известных правил законодательства (в том числе валютного), но не указаниями органов валютного контроля.

Влияние валютных ограничений на нейтральность экономики оценивается через индекс нейтральности.

В приведенных формулах все показатели, кроме валютных ограничений - константы, сравнивая количественные значения открытости, прозрачности и нейтральности в динамике, можно определить отрицательное (или положительное) влияние валютных ограничений на экономику.

Если рассматривать изменение валютных ограничений в сравнении с изменением других показателей, то можно определить долю влияния валютных ограничений на экономику по сравнению с другими регулирующими факторами.

Эффективность валютного контроля можно измерить, используя «затратный» или «результативный» подход.

«Затратный» подход оценки эффективности предполагает оценку эффективности через отношение достигнутого результата к средствам, затраченным на его достижение. Затраты (издержки) осуществления валютного контроля предстают как рост издержек бизнеса, отвлечение трудовых ресурсов банков.

«Результативный» подход предполагает оценку эффективности через отношение «поставленной цели» к «достигнутому результату». Поставленная цель - предотвратить нелегальное движение капитала, то есть все движение капитала - ввоз и вывоз - сделать легальным. Достигнутый результат - общее движение капитала минус легальное, то есть объем нелегального движения капитала.

Любые ограничительные меры имеют свой предел. Выигрыш от валютных ограничений государство получает, во-первых, за счет ограничения сроков платежей по текущим операциям, и во-вторых, за счет сокращения объема вывоза капитала. С течением времени эффективность мер валютного регулирования уменьшается:

  1. объективно, потому что больше невозможно получить выигрыш по текущим операциям, а эффективность ограничений по капитальным операциям также сходит на нет, так как привлеченные займы и инвестиции от нерезидентов, как следствие, имеют выплату процентов;
  2. субъективно за счет появления все новых способов обхода правил проведения валютных операций. Таким образом, эффективность валютного регулирования имеет свой предел, но при квалифицированно проведенных операциях - ненулевой.

Система валютного регулирования и валютного контроля развивалась вместе с развитием международных экономических отношений. До формирования Парижской валютной системы применялись в основном экономические, реже - административные меры валютного контроля. Они были направлены прежде всего на экономическое стимулирование ввоза и не вывоза капитала.

В преддверии и в годы Первой мировой войны стали вводится запреты на отдельные международные платежи.

В период Второй мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Валютный курс утратил свою активную экономическую позицию, возросла роль золота. Только на золото можно было приобрести военные или стратегические товары. Валютные ограничения в годы Второй мировой войны стали одним из средств мобилизации валютных ресурсов для ведения военных действий.

Ведущее положение США в мировой экономике после окончания войны нашло свое отражение в утверждении долларового стандарта. Экономическая мощь США и слабость конкурентов, выражавшаяся в дефиците платежных балансов, особенно с США, и недостатке золотовалютных резервов, вызвали всеобщий спрос на доллары США и породили «долларовый голод», что привело к усилению валютных ограничений в большинстве стран.

Ситуация в 50-60гг 19в. характеризовалась смягчением, вплоть до полной отмены в развитых странах, валютного контроля. Для защиты национальной экономики стали, как и в начале века, использовать краткосрочные меры монетарного (процентная ставка, обменный курс) и фискального (налоги) характера. Административные и организационно - правовые формы заключались в основном в регламентировании прав предприятий на коммерческую деятельность. В 1951г полностью объявила о снятии валютных ограничений Канада. В конце 1958 г. Англия, Франция, ФРГ, Бельгийско- Люксембургский Союз, Голландия, Италия объявили о частичном снятии валютных ограничений. В 1959г. решение о свободной конвертации валют приняли Финляндия, Швеция, Дания, Норвегия, Австрия и Португалия. В 1961г. Англия, Франция, ФРГ, Бельгия, Люксембург, Италия, Голландия, Ирландия, Швеция и Перу уведомили международный валютный фонд об отмене ими валютных ограничений по текущим операциям.

В 1971 г, в период кульминации кризиса Бреттонвудсской валютный системы, был осуществлен к плавающим валютным курсам. Шесть стран Европейского сообщества отменили пределы внешнего колебания курсов своих валют к доллару и другим валютам, создав своеобразную европейскую валютную зону в противовес доллару.

Введение плавающих валютных курсов не смогло обеспечить их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютные интервенции. В этих условиях страны предпочли режим регулируемого плавания валютных курсов, поддерживая его различными, иногда довольно жесткими, мерами валютной политики.

В настоящее время меры валютного регулирования направлены в основном на снижение миграции капиталов. При этом миграция капиталов, обусловленная объективными экономическими законами, относится к числу характерных неотъемлемых признаков рыночного уклада экономики.

В России валютные ограничения были введены указом 1724г, в соответствии с которым купец мог покинуть Россию, только заплатив десятую часть своего капитала.

В советской России валютные ограничения были введены в действие постановлением Наркомфина о порядке вывоза ценностей за границу. Хранение валюты было запрещено. Экспортеры обязаны были держать валюту за границей на счетах торгпредств; торгпредства - на текущих счетах у заграничных корреспондентов Наркомфина. В 1922-1926гг валютные ограничения были ослаблены: физические лица получили возможность покупать и продавать валюту в помещении банков и на бирже. Предприятия могли продать валюту Госбанку, при его отказе - продать на бирже. В 1926г. в СССР были введены новые правила регулирования валютных операций: вся валютная выручка подлежала сдаче в Госбанк, расходование инвалюты допускалось только в соответствии с утвержденным месячным валютным планом.

Процесс перехода российского государства к рыночным отношениям обусловил необходимость интеграции страны в мировое экономическое хозяйство, и, следовательно, послужил катализатором развития внешнеэкономических связей. Начиная с 1986г. практически все хозяйствующие субъекты получили право выхода на внешние рынки и распоряжения иностранной валютой. В ходе проводимой банковской реформы появилось значительное количество независимых от государства коммерческих банков, получивших право купли-продажи иностранных валют, проведения международных расчетов, открытия и ведения валютных счетов клиентов. Банки начали самостоятельно проводить аукционные торги иностранной валютой.

При этом законодательная и нормативная база, регламентирующая правила работы с иностранной валютой, практически отсутствовала.

В 1991г. был принят закон СССР «О валютном регулировании и валютном контроле» (с 1992г. - Закон РФ). В соответствии с данным Законом основным органом валютного контроля определен Государственный банк, введен институт агентов валютного контроля. Установлены основные принципы проведения валютных операций Биржевая торговля иностранной валютой стала лицензироваться.

В 1991г. Министерство внешнеэкономических связей впервые обратило внимание на значительный объем вывоза различных форм общественного богатства из России. С этого времени и по сей день меры валютного регулирования направлены в основном на ограничение «бегства» капитала из России.

С принятием Федерального закона от 7 августа 2001г. «О противодействии легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» начался новый этап валютного регулирования и валютного контроля в России. Законом установлено, что к основным мерам, направленным на отмывание «грязных» денег, относятся: а) внутренний контроль в организации, осуществляющей операции с денежными средствами; б) обязательный внешний контроль со стороны Комитета Российской Федерации по финансовому мониторингу; в) запрет на информирование клиентов и иных лиц о принимаемых мерах.

Валютные операции в целях осуществления валютного контроля подразделяются на текущие и связанные с движением капитала. Регулирование текущих операций осуществляется путем: ограничений валютных операций между резидентами; ограничение валютных операций между резидентами и нерезидентами; определения порядка открытия и использования счетов банков за пределами российской Федерации.

Инструментами валютного регулирования операций движения капитала являются: требование о резервировании; специальные счета; обязательная продажа части валютной выручки резидентов.

Валютные риски кредитных организаций регулируются при помощи открытой валютной позиции. Такое регулирование осуществляется по трем основным направлениям: 1) определение порядка расчета открытой валютной позиции; 2) установление лимитов открытой валютной позиции; 3) регламентация процедур контроля.

Валютная позиция - балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в иностранной валюте или драгоценных металлах. «Чистая» валютная позиция - разница между суммой активов (требова- ний) и пассивов (обязательств) в одной и той же иностранной валюте или драгоценном металле.

Длинная чистая позиция - положительный результат расчета чистой позиции. Она включается в расчет открытой валютной позиции со знаком «+». Длинная позиция по определенной валюте (когда активы банка в этой валюте превышают пассивы в ней) несет риск убытков, если курс данной валюты начнет снижаться.

Короткая чистая позиция - отрицательный результат расчета чистой позиции. Она включается в расчет открытой валютной позиции со знаком «- ». Короткая позиция несет риск убытков, если курс данной валюты будет повышаться.

Совокупная валютная позиция - суммарная величина чистых позиций с учетом знака позиции.

Открытая валютная позиция возникает в случае количественного несовпадения активов и пассивов банка в определенной валюте и представляет собой разницу между их величинами. Открытая валютная позиция определяется суммированием всех чистых позиций с учетом знака позиции.

Балансирующая позиция- величина, равная по значению и противоположная по знаку открытой валютной позиции. Балансирующая позиция определяется приведением открытой валютной позиции к определенной валюте.

Суммарная величина длинных открытых валютных позиций по всем валютам (включая длинную балансирующую позицию в российских рублях) и суммарная величина коротких открытых валютных позиций (включая короткую балансирующую позицию в рублях) должны быть равновелики.

Значение регулирования открытой валютной позиции состоит в следующем: 1) с помощью лимитов открытой валютной позиции может ограничиваться короткая позиция в национальной валюте, т. е. превышение продаж над покупками (вывоз капитала), или длинная покупка (ввоз капитала); 2) ограничиваются возможности коммерческих банков по истощению золотовалютных резервов страны.

Институциональные изменения в российской экономике, произошедшие за последние 10 лет, курс правительства на дальнейшую либерализацию привели к необходимости принятия Федерального закона от 10 декабря 2003г. «О валютном регулировании и валютном контроле». В настоящее время вопросы ответственности за нарушение валютного законодательства регулируются правовыми нормами, содержащимися в источниках финансового (Законы «О валютном регулировании и валютном контроле», «О Центральном банке Российской Федерации», «О банках и банковской деятельности»), таможенного, административного, гражданского и уголовного права.

<< | >>
Источник: Савяк Н.Н.. КОНСПЕКТ ЛЕКЦИИ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ДЕНЬГИ. КРЕДИТ. БАНКИ» 2011. 2011

Еще по теме Тема 4.4. Регулирование валютного обращения:

  1. 5.1. Методы регулирования денежного обращения
  2. 10.10 Национальное регулирование валютных операций транснациональных компаний
  3. Регулирование валютных курсов и валютный контроль.
  4. 2.6. Теории регулирования валютного курса
  5. Тема 15. Денежная система, финансово-правовое регулирование денежного обращения в РФ
  6. Тема 22. Правовые основы валютного регулирования и валютного контроля
  7. Регулирование валютного рынка.
  8. Валютные ограничения как форма государственного регулирования валютно-кредитных отношений
  9. Тема 4.1. Валюта. Валютный курс. Теории валютного курса
  10. Тема 4.4. Регулирование валютного обращения
  11. 6.4. Методы государственного регулирования денежного обращения
  12. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ КАК ЧАСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ШСУДАРСТВА
  13. Тема 3.2. Международные валютные отношения
  14. УЧЕТНАЯ СТАВКА КАК ИНСТРУМЕНТ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
  15. 27. Регулирование валютных операций
  16. Тема 7. Основы международных валютно-кредитных и расчетных отношений
  17. Тема 4.1. Валюта. Валютный курс. Теории валютного курса
  18. Тема 4.6. Регулирование валютного обращения
- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -