8.1. Сущность, назначение и виды финансового рынка.
Денежный рынок по характеру связи между кредиторами и заемщиками разделяется на два сектора: сектор прямого финансирования и сектор непрямого (опосредованного) финансирования.
В секторе непрямого финансирования наряду с двумя базовыми субъектами – так условно названы кредитор (тот, кто накопил сбережения) и заемщик (тот, кто расходует), появляется третий экономический субъект, который является самостоятельным и равноправным субъектом денежного рынка. Подобно базовым субъектам он формирует собственные обязательства и требования и на этом основании эмитирует собственные финансовые инструменты, которые становятся объектом торговли на денежном рынке. Указанные субъекты называются финансовыми посредниками, а их деятельность по аккумуляции свободного денежного капитала и размещения его среди заемщиков – называется финансовым посредничеством. Финансовое посредничество существенно отличается от брокерско-дилерской деятельности. Особенность последней состоит в том, что брокеры и дилеры не создают собственных требований и обязательств, а действуют по поручению клиентов, получая доходы в виде комиссионной платы (брокеры) или в разнице в курсах покупки-продажи (дилеры). Финансовые посредники действуют на рынке совсем по-другому – от своего имени и за собственный счет, создавая собственные обязательства и собственные требования. Поэтому их проблемы формируются как разница между доходами от размещения аккумулированных средств и затратами, связанными с их привлечением. Так, страховая компания, аккумулируя средства своих клиентов, создает новое обязательство – страховой полис, а размещая эти средства в банках или ценных бумагах, создает новые требования к заемщику.
Схему взаимоотношений между базовыми субъектами денежного рынка и финансовыми посредниками можно представить в следующем виде:
кредиторы деньги деньги заемщики
|
Обязательства
Деньги
Обязательства
| Финансовые посредники |
Требования
Деньги
Требования
|
|
Рис. 8.1. Общая схема финансового посредничества.
Все финансовые посредники функционируют на едином денежном рынке, с одним и тем же объектом – свободными денежными средствами, однако ощутимо влиять на коньюктуру этого рынка они могут не только конкурируя между собой, но и взаимодействуя для решения многих экономических и финансовых задач.