3.2. СТРУКТУРА И ДИНАМИКА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

Кембриджское С развитием кредитного обращения проис- уравнение ходит сближение собственно денежной массы с финансовыми активами. Возникла реальная альтернатива использовать имеющиеся средства либо в денежной форме (не приносящей доход), либо в неденежной форме, как правило, приносящей доход.

Однако в последнем случае возникает опасность, что полностью и в сжатые сроки капитал не удастся снова превратить в деньги. Способность богатства быстро и без потерь превращаться в деньги и выполнять их основные функции называется ликвид-ностью. Основы теории ликвидности были разработаны в трудах представителей кембриджской школы: А. Маршалла (1842—1924), А.С. Пигу (1877—1959) и др. Ученые этого направления используют микроэкономический подход. Это выражается в том, что они учитывают мотивы поведения хозяйствующих субъектов, и в частности, их стремление хранить активы в ликвидной, т. е. денежной, форме. В отличие от И. Фишера, А.С. Пигу попытался определить массу денег через величину конечного продукта с помощью показателя ликвидности:

М = kPQ,

где М — количество денежных единиц (предложение денег); Q — величина общественного производства в физическом выражении в единицу времени t\\ Р — цена произведенной продукции; k — часть конечного продукта [PQ], которую люди предпочитают хранить в ликвидной форме; kPQ — спрос на деньги.

Эта формула получила название кембриджского уравнения. Графически оно может быть интерпретировано следующим образом. Отложим на оси ординат величину общественного производства в физическом выражении, а на оси абсцисс — количество денег. Тогда kPQ будет представлять собой линию,

Рис. 3-4. Графическая интерпретация кембриджского уравнения

выходящую из начала координат.

Тангенс угла наклона kPQ к оси абсцисс будет равен І/k (рис. 3-4).

РО

В "Трактате о денежной реформе" (1923) Дж. М. Кейнс предложил новый вариант кембриджского уравнения, в котором связал ликвидность с нормой обязательных банковских резервов:

М = Р(К + гК\'),

где М — денежная масса (количество бумажных денег или иных платежных средств); Р — цена единицы потребления (индекс "стоимости жизни"); К и К\' — эквиваленты количества единиц потребления, которые люди желают хранить в денежной форме (соответственно, в форме наличных денег и банковских депозитов); г — норма обязательных банковских резервов .

Обозначая через KY часть национального дохода, которая хранится в ликвидной форме, представители кембриджской шко-лы выводят формулу М = KY, описывающую условия равновесия между предложением (эмиссией) денег и спросом на них.

<< | >>

↑

Источник: Нуреев P.M.. Деньги, банки и денежно-кредитная политика: Учебное пособие. — М.: Финстатинформ,1995. — 128 с.. 1995

Еще по теме 3.2. СТРУКТУРА И ДИНАМИКА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -