§5. Ссудные капиталы и вещные капиталы. Понятие „накопления" в применении к ссудным капиталам.

§ 5. Для правильного понимания изложенного выше взгляда о сущности денежного рынка надо еще иметь в виду следующее. Когда мы говорим, что спрос на деньги озна

чает спрос на вещные капиталы, а не на денежные знаки, то мы этим хотим сказать, что в указанном спросе проявляется желание предпринимателей расширить свои предприятия путем привлечения чужого вещного капитала.

Чтобы уяснить себе природу ссудных капиталов, необходимо, далее, иметь в виду еще одну особенность этого своеобразного товара. Дело в том, что в отличие от всякого другого товара ссудные капиталы не могут накопляться в виде запаса. Так как движение ссудных капиталов выражается в переходе реальных капиталов из одних рук в другие, то эти капиталы до момента перехода находятся в руках кредитора, а после этого момента оказываются в руках заемщика.

и составляет кассовые резервы этих учреждений. Эти кассовые резервы могут увеличиваться или уменьшаться. К ним применимо понятие запаса. Но ссудные капиталы, как мы выяснили, по своей природе не идентичны с денежными знаками, выступающими в роли орудия их обращения, и к ним понятие запаса не применимо.

В этом смысле нельзя не признать ошибочными те представления о движении ссудных капиталов, которые кладет в основу своей теории кризисов М. И. Туган-Барановский. „При современных условиях хозяйства", читаем мы у Туг.- Барановского: „во всякой богатой капиталистической стране быстро накопляется свободный капитал, не связанный ни с какой отраслью промышленности. Капитал этот является на денежном рынке в виде свободного ссудного капитала...

В годы застоя наблюдается чрезвычайное возрастание резервов банков. Вклады банков также усиленно растут во время застоя. Это указывает на скопление денежного капитала не находящего себе помещения в промышленности... В годы застоя рынок загроможден денежными капиталами... Свободный денежный капитал накопляется, усиленно ищет помещения и не может его найти. Непомещенный капитал не приносит дохода владельцам, и потому вполне понятно, что чем больше такого капитала, тем энергичнее он стремится проникнуть в промышленность. С одной стороны промышленность сопротивляется принятию нового капитала; капитал, с другой стороны, напирает со все растущей силой. Наконец, свободного денежного капитала скопляется так много, что сопротивление промышленности преодолевается, капитал проникает в промышленность и находит себе поме- j щение. Наступает эпоха промышленного подъема... Таким образом проходит несколько лет.

Ц М. И. Туган-Барановский, Периодические промышленные кризисы, 3-є изд., СПБ. 1914, стр. 295—297.

„загроможден" во время застоя, „не связаны ни с какой отраслью промышленности", представляют собою „непоме- щенный капитал", который не приносит дохода владельцам, капитал, иными словами, не используемый в - производстве и лежащий праздно.

На самом деле, однако, никакого запаса празднолежащих ссудных капиталов, не связанных ни с какой отраслью промышленности ни в периоды застоя, ни в периоды промышленного расцвета не бывает. Каждая частица того реального капитала, который выступает в качестве ссудного капитала, работает в предприятии кредитора до того момента, пока она вступает в предприятие заемщика, и никакого перерыва в ее работе вследствие перехода капитала из рук в руки наступать не должно. В этом смысле нельзя говорить о свободном ссудном капитале, как о „непомещенном капитале", не приносящем дохода его владельцу. В периоды застоя часть предприятий может, конечно, не работать или работать недостаточно интенсивно. Капиталы общества в данном случае не используются полностью, лежат праздно. Но это проявление кризиса не идентично с движением ссудных капиталов. На денежный рынок в эти моменты может бросить свой капитал, как ссудный капитал, и владелец работающего завода, и владелец завода, временно прекратившего свою работу. Предположение Туган-Барановского, что ссудные капиталы в течение ряда лет застоя „накопляются", как не связанные, ни с какою отраслью промышленности, не соответствует никаким реальным отношениям. Этих накопляющихся ссудных капиталов, поскольку ссудными капиталами являются вещные капиталы, в природе не существует.

Впрочем, представление о „накопляющихся" ссудных капиталах у Туг.-Баранозского отчасти основано на смешении ссудных капиталов с кассовыми резервами банков.

резервов является признаком того или иного движения ссудных капиталов. Тем не менее, нетрудно видеть, что изменение этих кассовых резервов не совпадает с движением ссудных капиталов, как таковых. В частности,кассовые резервы банков, как мы это увидим дальше, не могут накопляться годами в качестве непомещенных капиталов, так как это противоречило бы задачам этих учреждений\').

Отсутствие скопления или „нагромождения" ссудных капиталов, отсутствие запасов этого товара не означает однако, того, что не существует „обилия" или „недостатка" этих капиталов. Но под обилием или недостатком ссудных капиталов надо понимать не изменение запасов, а нарастание или ослабление склонности к передаче капиталов в чужие предприятия. Лицо или предприятие, предлагающее капитал на денежном рынке, обнаруживает склонность переуступить его для временного пользования другому предприятию. Если

г) Интересно следующее рассуждение Туг.-Барановского. "Свободный денежный капитал, — говорит он (напр., лежащий в банке в форме вклада н не затраченный самим банком на дисконтирование векселей и пр.),—представляет собою покоящуюся покупательную силу. Эта покупательная сила, накапливающаяся в годы промышленного застоя, не оказывает никакого влияния на товарный рынок до тех пор, пока денежный капитал остается свободным. Но как только капитал помещается в той или другой форме, вся его покоящаяся покупательная сила немедленно переходит в действующее состояние. Капитал расходуется, т.-е. затрачивается на покупку тех или иных товаров" (там же, стр. 296—297). Чувствуя то противоречие с действительностью, которое получается от отожествления свободных ссудных капиталов с кассовыми резервами банков, Т.-Баранозский делает попытку расширить понятие "свободного денежного капитала" до понятия банковского вклада.

сделка не осуществится, капитал не будет праздно лежать и не будет нигде скопляться, а будет продолжать функционировать в предприятии его нынешнего владельца. Обилие ссудных капиталов означает, что в данный момент многие владельцы капиталов желали бы передать свои капиталы во временное пользование другим предпринимателям при условии гарантии им определенного процента. Предложение ссудных капиталов есть готовность к передаче этих капиталов в другие руки, как спрос — готовность их принять. Большая или меньшая склонность к перенесению капиталов в чужие предприятия, выражающаяся в большем или меньшем предложении этих капиталов, и создает то состояние, которое называется обилием или недостатком ссудных капиталов.