§ 2. Состояние Рейхсбанка в момент крушения марки, —Новый германский Рейхсбанк.

§ 2. Политика инфляции, которую Германия вела с начала войны, но которая приняла особенно резкие формы с 1919 г., привела, как известно, к концу 1923 г. к полному крушению старой германской марки, к ее фактическому аннулированию.

Но судьба старого германского Рейхсбанка была тесно связана с судьбой старой германской марки, теснее, чем судьба всякого другого предприятия, ибо Рейхсбанк был

>) Цифры взяты из „Stat. Jahrbuch etc.* за 1924/25 г., стр. 315—316.

з) Там же, стр. 313 и „Stat. Jahrbuch etc." за 1923 г., стр. 265. Е. Wilmersdoerfer, Das neue Reichsbankgesetz und das Uberwei- sungssystem nach dem Dawesplan, Munchen, 1925, стр, 3.

тем учреждением, которое в 1922—1923 г.г. выпускало сначала триллионы, затем квадриллионы и под конец квинтиллионы марок. Было бы странно, если бы это учреждение не потерпело крушения, когда рухнула его банкнота. И в самом деле, Рейхсбанк отнюдь не вышел без ущерба из периода крушения его банкноты. Напротив, к октябрю 1923 г., т.-е. к тому моменту, когда обесценение марки достигло высших градусов, от самого Рейсхбанка, как такового, в сущности осталось очень мало.

В самом деле, всякий банк, как посредник в кредите,— и эмиссионный банк, как мы показали выше, не составляет в этом отношении исключения, —\'существует лишь \'постольку, поскольку у него, с одной стороны, имеются кредиторы, доверившие ему свои капиталы, а с другой —заемщики, которым он эти капиталы передал.

значилось 1.058 квадр. марок, что в переводе на доллар составляло около 60 мил. марок золотом, и обязательства казначейства на 6.579 кв. мар., или в переводе на доллар около 380 мил. мар., а всего около 440 мил. мар., между тем как на 31 декабря 1913 г. Рейхсбанк имел в векселях, чеках, ссудах и ценных бумагах 1.989 миллионов марок, т.-е. в 4раза большую сумму. Если исключить ссуды казначейству, которые к 15 ноября 1923 года еще более обесценились и в момент стабилизации валюты были определены в сумме 235 миллионов золотых марок, и сопоставить помещения Рейхсбанка в операциях с частным оборотом, то окажется, что к 31 октября 1923 года эти помещения составляли по своей ценности только около Г32 части по сравнению с довоенным временем.

Частный коммерческий оборот к концу октября 1923 г.

Что же сохранил, однако, Рейхсбанк от периода инфляции? Раньше всего, большую организацию и громадный штат служащих. К концу 1923 г. Рейхсбанк имел 444 филиала.

Затем, как мы видели, у Рейхсбанка сохранились небольшие остатки золотого фонда \'). Золотой фонд Рейсхбанка составлял до войны, на 31 декабря 1913 г.— 1.170 миллионов марок. В период войны Рейхсбанк усиленно стягивал золото из внутреннего оборота и его золотой фонд в первые годы возрастал несмотря на то, что одновременно происходил и вывоз золота для оплаты заграничных заказов. К 15 июня 1917 г. он достиг 2.533 миллионов марок. Но после окончания войны он стал уменьшаться и к концу октября 1923 г. дошел до 455,7 милл. марок71). Уменьшение золотого фонда Рейхсбанка произошло в результате передачи золота странам-победительницам. Главная передача, в сумме около 1 миллиарда марок, произошла в 1919 г. в качестве компенсации за снабжение Германии продовольствием, в 1921 г. 68 миллионов марок были переданы для покрытия платежей по репарациям и все это золото теми или иными путями попало в Соединенные Штаты.

Небольшие остатки золотого фонда, ничтожная по своей реальной ценности задолженность частного хозяйства, и сравнительно небольшой долг государства, зафиксированный позднее в сумме 235 миллионов золотых марок,—вот все, что осталось к этому времени от актива Рейхсбанка, составлявшего к концу 1913 г. — 3,7 миллиарда золотых марок. Но в то же время Рейхсбанк сохранил еще одну ценность — свою привилегию на выпуск банкнот. С открытием в середине ноября 1923 г. действий „Рентного банка", Рейхсбанк отнюдь не лишился своего права выпуска банкнот, и после того, как в ноябре же 1923 г. был объявлен твердый курс марки в долларах в 4,2 биллиона марок за 1 доллар и 1 биллион марок за 1 рентную марку, Рейхсбанк стал продолжать эмиссию своих банкнот на новом базисе.

обязательств („unbelastet"). Таких депозитов Рейхсбанк имел к концу г. на 50 миллионов марок, к концу марта 1923 г.— на 164,9 миллиона мар., к концу апреля 1923 г. — на 217,3 миллиона мар., к концу октября г.— на 11,3 миллиона марок и к концу декабря 1923 г. — на 21,3 миллион:! марок.

Как быстро развивались операции Рейхсбанка на основе новой стабилизированной марки в течение первого года после стабилизации, можно видеть из следующих данных.

Основные статьи баланса Рейхсбанка составляли (в миллионах золотых марок) 1):

Количество банкнот Рейхсбанка в обращении, которое к концу октября 1923 г. составляло в переводе на доллары около 144 миллионов марок золотом, поднялось в течение года, к концу октября 1924 г., до 1.781 миллионов марок. Такой приток средств дал возможность банку широко развить активные операции и к концу октября 1924 года мы видим уже у него помещения в учете векселей и чеков в размере 2.340 миллионов марок. За один год Рейхсбанк, таким образом, вновь вырос в крупный кредитный институт. Нетрудно, однако, видеть, что в смысле операций это был уже новый банк, возникший на развалинах старого Рейхсбанка.

Цифры взяты из ,Stat. Jahrbueh fur das Deutsche Reich\'\' за 1924/25 г.