§ 2. Работа Государственного банка в условиях падающей валюты. — Проблема страховки капитала.

§ 2. Деятельность Госбанка прошла через два сильно отличающихся один от другого периода. В течение первого периода, охватывающего приблизительно и первый год дея-

тельности банка, Госбанк работал в условиях резко обесценивающейся валюты — при напряженной эмиссии бумажных денег.

Интенсивный рост Госбанка начался только с конца 1922 г., с того момента, как он получил возможность эмитировать свои билеты на более или менее устойчивой базе. Первый год его работы может рассматриваться до некоторой степени, как подготовительный период. Этот период интересен в том отношении, что особые условия, в которых находилось в то время денежное обращение (за 1922 г. количество денежных знаков в народном обращении поднялось с 17.5 милл. р. по счету 1923 г. до 1.994,5 милл. р., увеличившись в ИЗ раз, а ценность денежной единицы уменьшилась в соотношении с товарами в 72 раза) поставили перед Государственным банком проблемы, которые едва ли когда-либо в истории хозяйства стояли до того перед каким - нибудь кредитным учреждением, по крайней мере в такой острой форме1). Дело в том, что Государственный банк в начале своей работы натолкнулся на трудности в виду необходимости изыскания мер для охраны капиталов банка от обесценения. Так как орудием обращения был только обесценивавшийся советский рубль, в котором велись и все расчеты, то всякая ссуда, выданная даже на самый короткий срок в номинальных рублях, возвращалась в банк значительно уменьшившейся в своем реальном содержании. При

J) Эти вопросы не могли возникнуть в ту классическую эпоху обесценения бумажных денег, в период французских ассигнатов, с которой наша эпоха имеет так много общих черт, ибо во Франции новые кредитные учреждения, насколько известно, стали возникать уже после того, как металл вернулся в оборот и хозяйство ассигнатов было ликвидировано.

своем возникновении Государственный банк не получил от казначейства основного капитала в металле или других реальных ценностях. Ему был ассигнован для оборотов капитал в бумажных рублях — на сумму в 2 триллиона рублей номинальных. Насколько быстро обесценивался этот капитал, видно из того, что, когда эти 2 триллиона рублей были ассигнованы, их стоимость в золоте составляла около 50 миллионов рублей довоенных, а в тот момент, когда банк открыл свои действия и эти деньги были переданы в его кладовые, они стоили в золоте уже только около 14 милл. р. Если бы банк роздал эти деньги в ссуды определенной группе клиентов из обычных процентов в начале 1922 г., то он через 3—4 месяца получил бы от этих клиентов обратно только 1—2 милл. р. золотом. Для клиентов банка такая ссуда фактически явилась бы подарком, а банк, потеряв на этой операции свой реальный капитал, был бы лишен возможности продолжать свою деятельность по кредитованию торгово-промышленного оборота.

Такое состояние денежного обращения заставляло Госбанк усиленно искать выхода в области построения кредитных операций. В поисках этого выхода банк стал приме- пять ряд паллиативных приемов, которые в своей совокупности должны были служить средством для „страховки“ его капиталов от курсовых потерь и в то же время препятствовать превращению банковских ссуд в безвозвратные пособия. Меры по „страховке" капитала заключались в начислении высоких процентов, участии банка в разнице цен товаров, выдаче ссуд экспортерам с возвратом в иностранной валюте, выдаче ссуд в золотом исчислении.

Мы не станем здесь останавливаться на оценке того значения, которое имел каждый из этих приемов в отдельности \')• В общем и целом, они оказались достаточными для того, чтобы предотвратить обесценение собственных капиталов Госбанка. Курсовые потери, которые банк понес

9 Подробно об этих мерах см. в нашей книжке: „Денежное обращение России. 1914—1924“. М.-Л. 1924, стр. 144 — 148. См. Также нашу статью: „Первый год работы Государственного банка”. „Нар. Хоз.\