ПОНЯТИЕ И НЕОБХОДИМОСТЬ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ ВАЛЮТ

Участие в международном разделении труда непременно сопро­вождается развитием разного рода внешнеэкономической деятель­ности. Законы, управляющие экономикой на. национальной территории, обычно теряют силу за границами страны.

Данное противоречие разрешается через механизм обратимос­ти (конвертируемости) валют. Он обеспечивает необходимый об­мен одних национальных денежных единиц на другие или на какие- то третьи валюты, если последние используются для международ­ных расчетов и платежей. Существуют три основные причины неконвертируемости валют:

• завышенный валютный курс национальной денежной единицы, что приводит к дефициту платежного баланса по текущим операциям и, как следствие, к истощению запасов резервной валюты;

• нерациональная система внутренних цен, не отражающая общественно необходимые затраты труда на производство товаров, не учитывающая их спрос и предложение и усугубляемая тем, что официальный обменный курс национальной денежной единицы устанавливается в административном порядке без учета рыночных сил;

• товарная неконвертируемость, означающая, что в админист­ративно-командной экономике только относительно небольшое количество товаров, услуг и имущества может свободно продавать­ся иностранцам, в то время как способность свободно переводить деньги в широкий ассортимент товаров и имущества является важнейшим фактором, делающим валюты индустриально разви­тых стран конвертируемыми.

При существовании классического золотого стандарта, связан­ного с неограниченной чеканкой полноценных металлических монет, их широкой циркуляцией во внутреннем денежном обращении и беспрепятственном размене бумажных денег на золото по твердым паритетам проблемы конвертируемости фактически не было.

Так же свободно совершались международные расчеты с помо­щью денежных документов, переведенных в золото. Например, должник мог приобрести на валютном рынке вексель, банковский чек или другое обязательство, выписанное в валюте кредитора. Отослав любой из данных документов кредитору, должник совер­шал таким путем требуемый платеж. Можно было погасить долг аналогичным документом в национальной валюте должника. В этом случае кредитор получал необходимые ему законные платежные средства путем продажи полученного обязательства на валютном рынке в своей стране или за рубежом. Можно было воспользоваться также валютой третьей страны. Привилегия монопольного расчет­ного и платежного средства с общепризнанным международным статусом принадлежала английскому фунту стерлингов. Междуна­родные денежные обязательства можно было погасить также поставками благородного металла.

Мировой экономический кризис 1929—1933 гг. является тем историческим рубежом, который сделал конвертируемость глобальной экономической проблемой. В условиях экономического кризиса, сопровождавшегося свертыванием производства, биржевым и банковским крахами, сокращением торговли и расстройством платежных балансов подавляющему большинству государств пришлось покончить даже с ущербными формами разменности национальных валют на золото и ликвидировать оставшиеся возможности его использования для денежных целей. Распространившиеся меры государственного валютного контроля и валютного регулирования устранили из практики прежние классические способы расчетов по внешнеэкономическим сделкам, опиравшиеся на свободное обращение и обмен золотых монет, в том числе их куплю-продажу на валютных рынках.

Проблема конвертируемости возникает тогда и только тогда, когда речь идет о внешних (международных) расчетах и платежах (их принято называть валютными операциями), и в связи с этим

появляется потребность в обмене одних денежных единиц (нацио­нальных) на другие денежные единицы. Иначе говоря, обратимость валюты — это категория чисто денежного обмена (Д—Д), связанного к тому же со сменой “национального мундира” денежных единиц (Днац “ Диностр)* Поэтому потребность в конвертируемости валюты возникает вследствие интенсивного развития внешнеэкономических связей, когда принимается политическое решение открыть национальную экономику мировому рынку для того, чтобы активнее использовать фактор международного разделения труда. Конвертируемая валюта может выполнять внешнюю функцию или функцию мировых денег, но не сразу и не обязательно. Поэтому она не сразу и не всегда может использоваться в качестве всеобщего международного платежного и покупательного средства или выполнять в международном масштабе функцию накопления.

Такой способностью в той или иной мере обладают не просто конвертируемые валюты, а резервные валюты — денежные единицы, свободно обратимые, как правило, в любые товары государств с мощным финансовым потенциалом, с развитой и разветвленной по всему миру банковской системой. Другие государства в этих валютах создают свои резервы. До конца XX столетия конвертируемых валют было более 60, а резервных — свободно обратимых несколько: доллар США, марка ФРГ, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена и некоторые другие. Появление евро внесло свои коррективы. Роль мировых денег выполняет одна валюта — доллар США.

В частности, в бывшем СССР экономической предпосылкой введения конвертируемости советского рубля являлась необходи­мость упорядочения внутреннего денежного обращения, характе­ризовавшегося отсутствием единства. Так, внешнеэкономические связи СССР обслуживались либо свободно конвертируемыми ва­лютами промышленно развитых стран, либо переводными или клиринговыми рублями, т.е.

Обычно эмитентами резервных валют выступают промышлен­но развитые страны, имеющие перепроизводство товаров, свобод­ные производственные мощности, безработицу, что вынуждает вести борьбу за рынок сбыта своей продукции и вывоз капитала.

Поэтому, вводя свободную конвертируемость национальных валют, они стремятся продвинуть собственные товары на рынки других стран и добиваются, чтобы последние также ввели хотя бы ограниченную конвертируемость своих национальных валют. Именно поэтому в числе конвертируемых валют иногда значатся денежные единицы государств, экономически и политически зависимых от промышленно развитых стран. Названные страны, будучи экономически слабыми, решаясь на конвертируемость своих валют, рассчитывают в какой-то мере обновить некоторые отрасли собственной экономики, ибо в данном случае конвертируемость открывает национальную экономику капиталистическим монополи­ям. Местная валюта для стран с сильной экономикой самостоятель­ного интереса не представляет. Потребность в ней можно удовлет­ворить и за счет целевой покупки.

Неконвертируемость национальной денежной единицы является одним из тормозов на пути коренной перестройки внешнеэкономи­ческих отношений государства с зарубежными странами и включения его экономики в систему международного разделения труда. Мировой опыт показывает, что с введением конвертируемости:

• происходит открытие национальной экономики для междуна­родной конкуренции и создаются предпосылки для введения рыночного ценообразования.

• создаются предпосылки для долгосрочного улучшения пла­тежного баланса вследствие конвертируемости денежной единицы по текущим операциям, поскольку приспособление отечественных товаропроизводителей к мировому уровню цен означает возмож­ность нахождения дополнительных доходов от экспорта;

• осуществляется постепенный переход к конвертируемости по текущим операциям и наблюдается долговременное отсутствие полной конвертируемости. В частности, большинство западноевропейских стран десятилетиями готовились к введению полной конвертируемости, запрещая своим гражданам и корпорациям инвестировать за границу. Франция и Италия в полном объеме отменили такие ограничения в 1989 г., а Япония отменила ограни­чения на экспорт капитала только в 1979 г. Однако существование ограничений требует наличия развитого официального внутреннего открытого рынка, поскольку в противном случае обменный курс “черного рынка” подорвет антиинфляционные попытки правитель­ства в проведении курсовой политики;

• возникает требование ко всем экспортерам продавать всю валютную экспортную выручку банковской системе по официально­му обменному курсу (на начальном этапе введения конвертируе­мости). В данном случае через закрытие валютных счетов проис­

ходит запрет на вывоз иностранной валюты и ограничивается доступ граждан страны к этой валюте при выезде за границу. Зарубежный опыт организации валютного рынка при стопроцентной обязатель­ной продаже валюты предполагает два варианта его создания^— через валютные аукционы и посредством свободного доступа импор­теров приоритетной продукции к валюте по официальному обмен­ному курсу. При первом варианте создаются предпосылки для непредсказуемого колебания обменного курса и невозможности использования курсовой политики, а второй вариант может приве­сти к дестимулированию экспортеров;

• появляется возможность проведения политики антиинфляци­онной макроэкономической стабилизации, разгосударствления, приватизации, либерализации внешней торговли и т.д.;

• возникает проблема поиска емких внешних рынков;

• увеличивается объем иностранных инвестиций в будущем, но неизбежны текущие убытки и потери.

Конвертируемость валют обеспечивает необходимый обмен одних национальных денежных единиц на другие или на какие-либо третьи валюты, если последние используются для международных расчетов и платежей. Когда отдельные конвертируемые валюты применяются в качестве общепризнанных средств международных расчетов и платежей, то это обусловлено тем, что выполнять функцию мировых денег способны лишь национальные денежные единицы наиболее экономически развитых, стабильных и влиятельных государств.

В данном случае страна-эмитент такой валюты получает воз­можность пользоваться фактически неоплачиваемым импортом товаров и услуг, а поэтому может позволить себе в течение продол­жительного времени иметь пассивный торговый и платежный баланс без каких-либо нежелательных для внутренней экономики последствий. Это связано с тем, что разрыв в платежах данного государства покрывается ее собственными национальными деньгами в той мере, в какой они оседают в международном платежном обороте и, соответственно, не предъявляются обратно в виде требований на поставку товаров или для обмена на валюты других государств. К тому же, использование валюты того или иного государства как средства международных расчетов и платежей всегда

сопровождается ее накоплением на счетах нерезидентов в банках страны-эмитента этой валюты.

По своему экономическому содержанию для страны-эмитента это равнозначно получению из-за рубежа кредита в своей валюте. При этом такой кредит представляется автоматически, является сравнительно дешевым, не связывается ни с какими политически­ми, экономическими и другими условиями, а его объем зависит только от масштаба участия данной валюты в обслуживании мирового платежного оборота. Фактически этот кредит является долгосроч­ным и даже бессрочным, поскольку на практике постоянно возникает потребность в оборотных средствах для ведения внешнеэкономичес­ких операций и постоянном пополнении этих оборотных средств.

Опыт свидетельствует, что этот процесс является достаточно длительным. Так, в Западной Европе после второй мировой войны (до 1953 г.) использовалась клиринговая система Европейского платежного союза (ЕПС) на основе трансферта двусторонних внеш­неторговых сальдо. Трансферт внешнеторговых сальдо представля­ет собой первую ступень конвертируемости, обусловленную тем, что внешнеторговые сальдо двусторонних клирингов взаимопогашают- ся на уровне центральных банков и только крупные остаточные сальдо должны оплачиваться золотом, конвертируемой валютой или покрываться кредитами.

После 1953 г. страны ЕПС перешли на ограниченную рыноч­ную конвертируемость, при которой банки или торговцы валютой могли скупать валютные требования экспортеров по рыночным ценам и продавать их импортерам также по рыночным ценам. Централь­ные банки были обязаны при отклонениях на 3—4 % от согласован­ного среднего курса выступать на рынке в роли продавца и покупателя (для стабилизации валютного курса).

Особой ступенью конвертируемости западноевропейских валют стал переход к системе трансфертных счетов, при которой обмен валют производился непосредственно на уровне хозяйственных единиц отдельных государств. Данная система была внедрена пу­тем распространения трансфертных счетов на базе фунта стер­лингов на все недолларовое экономическое пространство. При такой системе юридические и физические лица приобретали подлежа­щие обмену валютные требования, которые заносились им в кре­дит на особые трансфертные счета. Также осуществлялись расчеты во внешней торговле между государствами, перешедшими к систе­ме трансфертных счетов. Однако обмен на доллары при этом был невозможен.