ПАССИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ. ЭМИТИРОВАННЫЙ ФОНД БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

§ 1. Формы банковской эмиссии средств обращения. § 2. Акцепт-аваль. § 3. Банкнотная эмиссия. § 4. Кредит и кризисы. § 5. Депозитно-чековая эмиссия. § б. Взаимозависимость между активными и пассивными операциями.

являются эмиссионными?

§ 1. Функция аккумулированных депозитов заключается в превращении денег в ссудный капитал, а последнего — в производительный, капитал. Иную роль играют эмитированные фонды банковского кредитования. Банк может не только привлекать деньги из обращения, но и бросать в обращение новые, создаваемые им самим, на основе коммерческого кредита, денежные знаки — кредитные деньги. Такого рода «создание» денежных знаков называется банковской эмиссией, которая также служит источником банковского кредитования, как и аккумулированный фонд. Банк может эмитировать средства обращения в трех основных формах: 1) акцепта, 2) банкноты, 3) депозита-чека. Проанализируем вкратце все эти формы. В главе XX мы уже познакомились с функцией банков как посредников в процессе коммерческого кредита. Мы показали, что сущность денежного кредита банков заключается в замене одних кредитных денег (коммерческих) другими (банковскими). Но эта замена имеет чрезвычайно существенное значение: во многих случаях без вмешательства банка частные кредитные деньги-векселя не могли бы функционировать как средства обращения, ибо не всякий согласится брать вместо денег векселя. Если же банк гарантирует платеж по этому векселю и если этот банк пользуется доверием в\'сего делового мира, то у продавца нет основания отказаться от этого векселя. С ^ другой стороны, если этот торговец в свою очередь выступит в качестве покупателя, то второй продавец также не откажется от этого векселя и т. д. Вексель таким образом приобретет способность обращаться взамен действительных денег или, иными словами, приобретет циркуляторную силу (циркулировать значит обращаться).

§ 2. Акцептный кредит заключается в следующем. Коммерсант, пользующийся акцептным кредитом в банке, получает право выставлять в пределах известной суммы тратты на банк, которые банк акцептует. Этими траттами коммерсант расплачивается за товар или же получает под них ссуду. К сроку же платежа по векселю трассант вносит банку-трассату долговую сумму или, как говорят на банковском языке, «покрытйе», и банк оплачивает этот вексель. Таким образом при банковском акцепте, во-первых, платеж совершается через банк, и, во-вторых, что самое главное, банк гарантирует этот платеж: если к сроку трассат не внесет в банк покрытие, то последний должен будет уплатить долговую сумму («валюту векселя») ремитенту из своих средств. Во избежание риска банк выдает акцепты либо наиболее солидным фирмам, либо при открытии акцептного кредита требует внесения частичного покрытия. Сущность акцепта в гарантирующей надписи банка, поэтому нет большой разницы между акцентом и так называемым авалем, когда банк только гарантирует платеж, но уплата юлговой суммы производится непосредственно либо векселедателем (при простом векселе), либо трассатом — не банком (при переводном векселе). И акцепт и аваль являются формами гарантийного кредита наряду с гарантийными письмами, практикующимися в коммерческом обороте СССР.

Можно ли рассматривать акцептные операции банков как эмиссионные, т. е. выдачу банком акцептов как эмиссию средств обращения? Если только благодаря банковскому акцепту вексель приобретает циркуляторную силу, то ясно, что банковский акцепт равносилен созданию средств обращения. Однако это создание уже было подготовлено и целиком обусловлено коммерческим кредитом, а именно векселями, которые возникли при коммерческом кредите. Таким образом, банковская эмиссия в акцептной форме не есть созоание новых денег, но такое превращение формы уже существующих кредитных денег, при которой расширяются возможности циркуляции последних как средств обращения.

§ 3. Аналогичную функцию выполняет и банкнотная эмиссия. Учитывая вексель, банк выдает вместо векселя свое собственное обязательство — банкноту.

«Банкнота есть не что иное, как вексель на бапкира, по которому предъявитель во всякое время может получить деньги и которым банкир замещает частные векселя» (Маркс).

Однако существенная разница между банкнотой и.акцептом в том, что по акцептованному векселю банк обязуется уплатить наличными деньгами через известный срок, а по банкноте — немедленно по предъявлении. Впрочем банку, если не произошла инфляция (о чем ниже), редко приходится платить по банкноте золотом. Банкнота циркулирует как средство обращения, а эту функцию, как мы знаем, как раз и могут выполнять номинальные заместители денег. Б[оэтому-то могут обращаться не только разменные на металл банкноты, но и неразменные банкноты. Но если их выпущено избыточное количество сверх того, что требует обращение, т. е. сверх той массы кредитных денег, которая возникла в связи с коммерческим кредитом, то такого рода банкноты, конечно, могут обесцениться, ибо будут замещать в обращении меньшее количество золота, чем то, которое на них значится.

В прежнее время, в первой половине XIX в., обращение векселей со множеством надпиеей или с банкирскими акцептами было чрезвычайно широко распространено. В настоящее же время не только вообще значительно сократился вексельный кредит, но и акцептованные банками векселя не бросаются в обращение, но большей частью учитываются в других банках, в частности в Центральном банкнотноэмиссионном банке. В этом случае мы уже не можем собственно рассматривать акцепт как форму эмиссии средств обращения, но лишь как подготовительный акт этой эмиссии, поскольку обращаются не непосредственно акцептованные векселя, но полученные взамен их банкноты.

Банкноты как средства обращения имеют огромные преимущества 16*

по сравнению с акцептами (так для краткости мы называем акцептованные банком векселя). Векселя, возникающие в сфере оптовых сделок, всегда выписываются на крупные суммы, в то время как промышленнику необходимо производить текущие ежедневные платежи по оплате рабочей силы, сырья и пр.

§ 4. Превращение векселя в банкноту есть один из моментов превращения частного труда в общественный. Поскольку оюе при кризисах товары оказываются перепроизведенными и, следовательно, частный труд не может превратиться в общественный труд, постольку в эти периоды и векселя не могут превратиться в банкноты. При кризисах рушится коммерческий кредит, векселя не погашаются и банкноты, выданные взамен их, не возвращаются в банк. Цены товаров падают, а следовательно, обесцениваются и частные кредитные деньги — векселя. Поскольку же платеж по векселю не может быть гарантирован, постольку и банк не может заменять эти векселя своими банкнотами, ибо в противном случае банк (если банкноты раз- менны на металл) не смог бы выполнить и своих обязательств по банкнотам (т, е. уплатить за них металлом). Поэтому при поверхностном взгляде кажется, что кризис есть результат эмиссионной политики центрального банка, который лишает возможности владельцев векселей получить взамен их банкноты. Но это совершенно неверно: не потому происходит кризис, что банк свертывает эмиссию банкнот, но наоборот это свертывание происходит уже после того, как вследствие диспропорциональности общественного производства наступил кризис. Последний же означает не что иное, как разрыв между частным и общественным трудом: невозможность превращения векселей в банкноты есть не что иное, как внешняя форма проявления этого разрыва, т.

Вообще банковский кредит не только не устраняет диспропорций общественного производства, по наоборот содействует более быстрому и резкому проявлению \'этих диспропорций, следовательно приближает и усиливает кризис; именно та внезапность, с которой обрушивается кризис, отчасти может быть приписана действию кредита, ибо банки до известной точки с полные успехом при помощи своей кредитно- денежной эмиссии замазывают те диспропорции, которые уже налицо. Удаляя производство от потребления и вообще предложение , от действительного спроса, антиципируя (предвосхищая) ту реализацию, которая в действительности уже не может быть совершена, развивая капитализацию, хотя капитал уже в избытке, — банковский кредит тем самым поддерживает иллюзии высокой конъюнктуры и максимального подъема как раз в тот момент, когда червь капиталистической анархии уже успел подточить капиталистическую систему и сделал абсолютно необходимым взрыв его противоречий (кризис). Это ‘с полнейшей очевидностью подтвердил также и для нашей эпохи новейший американский кризис 1929 г.

Однако когда пропорциональность производства насильственно восстановлена кризисом, то новый экономический подъем приводит к росту коммерческого кредита, и поскольку «дела идут в гору» и все обстоит благополучно, векселя могут беспрепятственно превращаться в банкноты и товарное обращение расширяется независимо от металлической границы (т. е. границы наличных в обществе настоящих денег—золотых). Метаморфоз товара совершается, как мы показали, в кредитной форме (в данном случае в форме банкнот), без наличных золотых денег.

§ 5. Но акцепты и банкноты ие являются\'единственными формами банковской эмиссии средств обращения.

Маркс дает отчетливое описание эмиссии средств обращения в депозитной форме. «До сих пор, — говорит Маркс, — мы предполагали, что ссуды выдаются в банкнотах, следовательно, влекут за собой по крайней мере временное, хотя тотчас же вновь исчезающее увеличение выпуска банковых билетов. Но эго не представляет необходимости. Вместо выдачи бумажных билетов банк может открыть лицу А кредит по своим счетам, причем А, должник байка, становится его мнимым вкладчиком. Он платит своим кредиторам чеками на банк, а получа- те ль этих чеков в свою очередь платит ими своему банкиру, который об менивает их в расчетной палате на чеки, выданные на него. В этом сл учае дело обходится .тем, что для банка требования, которые он до лжей исполнить, покрываются чеками на него самого» (Маркс).

Поясним это примером. Возьмем тот идеальный случай коммер- че скогО кредита, который мы рассматривали в XX главе. Допустим, чт о А, В и С являются клиентами одного и того же банка. Банк от крывает В текущий счет на 1 тыс. руб. Следовательно В приобрела ет право выписывать на банк чеки в пределах 1 тыс. руб. В то же вр емя эта 1 тыс. руб. записывается в актив банка как долг А (по счету «дебиторов»). Располагая текущим счетом в 1 тыс. руб., В теперь не имеет надобности покупать у А товар в кредит, но платит\' ему «наличными», т. е. чеком на банк: 1 тыс. руб. списываются с текущего счета В и записываются на текущий счет А. Последний в наличных деньгах не нуждается: ему нужны эти 1 тыс. руб. не для сокровища, но для продолжения производства, т. е. как покупательское средство. При покупке у С товара на 1 тыс. руб., А расплачивается с ним опять-таки чеком на свой текущий счет в банке. 1 тыс. руб. теперь списываются с текущего счета А и записываются на текущий счет С. Наконец С, покупая на 1 тыс. руб. товаров у В, платит ему эту сумму чеком на свой текущий счет. 1 тыс руб. опять списываются с текущего счета С и записываются на текущий счет В. Таким образом восстановилось то положение, которое было исходным пунктом наших рассуждений: В имеет в банке текущий счет на 1 тыс. руб. и, следовательно, эту сумму ему должен банк, и ту же сумму сам В должен банку. Если у В нет надобности в закупке новой партии товаров, то он своим текущим счетом погашает свою задолженность банку.

На балансах банка и его клиентов весь этот оборот будет записан следующим образом.

1. А, В и С имеют капитал в товарах на 1 тыс. руб. Банк открывает В теку

щий счет:

Актив              Банк              Пассив

Долг Б              1 ООО руб. Текущий счет В ... 1 ООО руб.

Актив              Клиент              В              Пассив

Товарные ценности .... 1000 руб.              Капитал              1000 руб.,

Текущий счет в банке . . 1 ООО »              Долг банку              1 ООО »

21 В покупает у А товаров на 1 ООО              руб.              и расплачивается              чеком на банк,              который списывает эти деньги с текущего счета              В и записывает              на              текущий счет              А:

Актив              Ваш              Пассив

Долг В              1 ООО руб.              Текущий счет А ... 1 ООО руб.

Актив              Клиент              В              Пассив

Товарные ценности              .... 2 ООО              руб.              Капитал              1              ООО              руб.

Долг банку              1 ООО »

3. А покупает у С товаров на 1 ООО руб. и расплачивается чеком на банк:

Актив              Банк              -              Пассив

Долг В              1 ООО руб.              Текущий счет С ... 1 ООО руб.

Актив              Клиент              В              Пассив

Товарные ценности              .... 2 ООО              руб.              Капитал              1              ООО              руб.

Долг банку              1 ООО »

Актив              Клиент              А              Пассив

Товарные ценности              .... 1 ООО              руб.              Капитал              1              0С0              руб.

Актив              Клиент              С              Пассив

Текущий счет в банке . . 1 ООО              руб.              Капитал              1              ООО              руб.

4. Наконец С покупает у В товаров на 1 тыс. руб. и расплачивается чеком на банк, а В погашает этим чеком свой долг банку. Балансы А, В и С принимают свой первоначальный вид, а именно: у всех имеется в активе «товаров» на 1 тыс. руб. и в пассиве «капитал» на те же 1 тыс. руб.

Хотя здесь не функционировали ни векселя, пи акцепты, ни банкноты, но результат оказался тот же: совершилась реализация, т. е.* процесс товарного обращения в кредитной форме, а объем функционирующего капитала у всех капиталистов остался без изменения. Кредит. оказанный банком капиталисту , А», оказался лишь средством товарной реализации, заменив собою функционирование как действительных денег, так и прочих форм кредитных денег. Но подобный оборот возможен только в том случае, если обязательства А, В и С могут взаимно погашаться посредством банковского жирооборота и если А, В и С совершают сделки только друг с другом. Если же, например, А нужны были бы эти 1 тыс. руб. для расплаты с рабочими, то он потребовал бы от банка уплаты денег по текущему счету наличными. Но поскольку банк эмитировал этот текущий счет, не имея наличных, постольку ясно, что оп не мог бы выполнить этого требования.

Таким образом банковская эмиссия текущих счетов возможна лишь постольку, поскольку этими текущими счетами пользуются только для жирооборота и не требуют наличных денег/ Это же возможно в том случае, если подобная Эмиссия обслуживает лишь сферу товарною обращения и не служит источником финансирования производства, т. е. капитального кредита. В противном случае если банк вовремя не изменит своей политики и не получит подкрепления денежных резервов у других банков или за счет реализации своих собственных активов, неизбежен крах банка. Значительно большей эластичностью (растяжимостью) обладает банкнотная эмиссия. Поскольку банкноты сами представляют собою наличность и без труда могут размениваться на мелкие денежные знаки, постольку за счет банкнотной эмиссии может обслуживаться не\' только кредитование товарного обращения как такового, но и финансирования производства (например наем новой рабочей силы). Однако, если количество выпущенных банкнот превысит потребности товарного обращения (сумму реализуемых товарных цен, деленную на число оборотов денежных знаков), постольку при неразменных банкнотах неизбежна более или менее длительная инфляция, а при разменных банкнотах возврат избыточных банкнот в банк путем обмена их на золото.

Нормально общий объем банковской эмиссии во всех ее формах не должен превышать по своему денежному номиналу стоимости той массы золота, которая при отсутствии этой эмиссии потребовалась бы для обращения. В этих пределах и возможна, и необходима для капитализма банковская эмиссия средств обращения. Но в силу анархичности капиталистического строя и невозможности контролировать банковскую эмиссию, указанный предел эмиссии сплошь и рядом нарушается, что приводит к инфляции.

Таковы формы и функции банковской эмиссии средств обращения. Как мы убедились, природа этого фонда кредитования качественно ¦отлична от аккумулированного фонда. Анализ этих, двух фондов дает нам возможность разрешить спорный в банковской литературе вопрос о связи активных и пассивных операций.

§ 6. Одно направление, которое до последнего времени было господствующим, считает, что пассивные операции определяют или обусловливают собой активные операции. С этой точки зрения банк может ссужать только те деньги, которые он получил от вкладчиков. Другое же направление, которое чем дальше, тем больше завоевывает господствующее положение в современной буржуазной литературе, стоит на противоположной точке зрения. Экономисты этого направления считают, что активные операции определяют собою пассивные, что банк сам, открывая текущие счета клиентам, своими активными операциями создает те средства (в пассиве), которые он им ссужает (см. критику этих взглядов в главе XXYIII).

Нельзя сказать, что объем пассивных операций банка обусловливает собою его активные операции, как нельзя сказать обратного. Часть активов, опирающаяся на аккумулированный фонд, действительно обусловлена объемом этих пассивов, т. е. аккумуляцией денежных средств. Другая часть активов имеет своим источником эмитированный фонд, т. е. фонд, созданный банком в процессе его активных операций. Следовательно объем этой части активов не обусловливается объемом пассивов, но, наоборот, обусловливает этот последний в пределах объективно возможной и необходимой их эмиссии. Итак в одних случаях приус (первенство) за активами, в других — за пассивами.

Значение или удельный вес обоих фондов банковского кредитования различны для различных банков. Одни банки располагают большими аккумулированными фондами и могут поэтому широко развивать капитальное кредитование (финансирование); другие банки, обслуживая по преимуществу кредитование товарного обращения, широко пользуются эмитированными фондами, наконец для третьих аккумуляция и эмиссия имеют примерно равное значение (таковы, например немецкие депозитные банки).

§ 7. Поскольку банковская эмиссия средств обращения не сводится только к эмиссии банкнот, постольку, следовательно, нет основания считать «эмиссионными банками», как это принято в литературе, только банки, эмитирующие банкноты. Эмиссионными банками являются также и так называемые депозитные или «коммерческие» или «торгово- промышленные» банки. Разница между ними и так называемыми «эмиссионными банками» лишь в формах самой эмиссии. Поэтому следует различать не эмиссионные и депозитные банки, но банкнотно-эмиссионные и депозитно-эмиссионные банки. Более того: эмиссией занимаются и частные кредитные посредники в том случае, когда акцептованные ими векселя непосредственно функционируют как средства обращения. Однако в современном капитализме главнейшими формами эмиссии являются банкнотная и депозитная, а также отчасти акцептная эмиссия, но не частных банкиров, а крупнейших депозитных банков.

В различных странах в зависимости от того, в какой мере закон допускает эластичность банкнотной эмиссии, приобрел большее или меньшее значение тот или иной вид эмиссии. Фак например в Англии, где закон не допускал никакого расширения банкнотной эмиссии сверх золотых запасов, превалирующее значение приобрела депозитно-чековая форма банковской эмиссии. Но банковская эмиссия средств обращения в тех или иных формах всегда имеет место: рост производства требует соответственного роста обращения, и это достигается за счет расширения банковской эмиссии средств обращения.

Литература

(см. главу XXIII).

Вопросы для повторения:

1. Назовите осповные формы банковской эмиссии средств обращения.
2. Что такое акцепг-аваль и почему в этой форме может осуществляться банковская эмиссия средств обращения?
3. В чем преимущества банкнотной формы эмиссии по сравнению с акцептной?
4. Почему банк сокращает банкнотную эмиссию во время кризисов?
5. Охарактеризуйте депозитно-чековую ф gt;рму эмиссии средств обращения?
6. Какова общая граница эмиссии средств обращения во всех их формах и почему эта граница нарушается?
7. Можно ли ск:зать, что пассивные операции обусловливают активные или наоборот?
8. Можно ли считать коммерческие или депозитные банки эмиссионными?