<<
>>

2.4. Управление капиталом

Под управлением капиталом обычно понимают планирование капитала. Объем капитала, его структура должны определяться менеджментом в процес-се управления активами и пассивами. Последнее предполагает управление структурой баланса и до-ходностью операций.
При этом чем выше риск активных операций и рост валюты баланса, тем больше потребность кредитной организации в капитале. В качестве одного из направлений планирования капитала мы рассматривали моделирование источников роста капитала с учетом заданных темпов роста активов, уровня их рентабельность и дивидендной политики. В данном параграфе мы уделим больше внимания иной концепции планирования и управления капиталом. В этой связи введем термин «экономический капитал» наряду с понятием «регулятивный капитал» (уровень последнего устанавливается органами надзора). Для обсуждения понятия «экономический капитал» зададимся вопросом: в чем разница между резервами на возможные потери по кредитам и собственным капиталом? Являются ли резервы на возможные потери по ссудам одним из источников капитала и как определить их уровень по отношению к капиталу? Если обратиться к действующей российской практике, то в соответствии с требованиями органа надзора резервы на возможные потери по ссудам (I группа риска) включаются в капитал банка. Если абстрагироваться от практики оценки и расчета капитала банка по методике органа надзора, то можно утверждать, что капитал банка является буфером против убытков, гарантией воз- врата средств кредиторам и вкладчикам банка и т.д. Другими словами, коммерческие банки создают резервы, в частности, на возможные потери по ссудам для покрытия ожидаемых убытков, а капитал банка должен быть достаточным для покрытия неожиданных потерь.

Ожидаемые потери по ссудам учитываются в ко-эффициенте риска возможных потерь, который уста-навливается органом надзора для каждой группы классифицируемой задолженности.

Однако здесь уме-стно заметить, что такой уровень ожидаемых потерь является достаточно условным и отличается от коэф-фициента фактических списаний, свойственного кон-кретной кредитной организации. Кроме того, ожидаемые потери должны учитываться банком при установлении процентной ставки для каждой отдельно взятой ссуды в так называемой премии за риск. Премия за риск в структуре цены кредита должна покрывать риск банкротства клиента, общий риск и риск возмещения. Поскольку прибыль как источник пополнения капитала банка должна быть получена при оправданном уровне риска, в современной теории корпоративных финансов широко используется подход, основанный на оптимизации доходности и риска — модель RAROC (return on risk-adjusted profit). Данная модель учитывает риск и доходность инвестиции с целью максимизации стоимости акционерного капитала.

Рассмотрим условный пример по кредиту, предоставленному первоклассному заемщику (табл. 10). Предположим, ожидаемые потери по ссуде учтены в риск-премии на уровне 0,74%.

Таблица 10

Расчет уровня рентабельности ссуды на условном примере\r\nСпрэд 0,5%\r\n+ комиссионные доходы 0,5%\r\n-затраты 0,35%\r\n- накладные расходы 0,4%\r\n- риск-премия 0,74%\r\nПрибыль до налого-обложения 1,01%\r\n- налог (50%) 0,5%\r\nROA prime 0,51%\r\n

ROA — рентабельность актива; рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднему размеру активов. В приведенном примере показан алгоритм расчета долй рентабельности кредита в структуре процентной ставки.

Определив долю ROA, можно рассчитать ожидаемую прибыль банка по ссуде, предоставленной первоклассному заемщику. Для этого необходимо рентабельность по данной ссуде умножить на муль-типликатор капитала (допустим, он равен 25), тогда прибыль составит 0,51% х 25 =12,75%.

Однако, как мы уже отмечали, оценивая финансовый результат, следует учитывать и неожиданные потери, источником покрытия которых является экономический капитал. Неожиданные потери могут быть определены на основе сопоставления ожидаемых

114

потерь и максимальных потерь по данному активу.

Предположим, в нашем примере:

Ожидаемые потери — 0,74% (исторические данные) Максимальные потери — 1,8% (исторические данные)

Неожиданные потери — 1,06% (нвпредвщенные расходы).

Допустим, на отчетную дату в кредитном портфеле банка числилась ссудная задолженность по первоклассным заемщикам на сумму 8289 млн руб. (учетные данные). Ожидаемые потери — 61 млн руб., с учетом непредвиденных расходов (1,06%) банку потребуется капитал в сумме 88 млн руб. Доходность на экономический капитал составит 48%.

Таблица 11

Расчет экономического капитала на возможные потери\r\nАктивы Тыс. руб. Пассивы Тыс. руб.\r\nСсудная

задолженность 8289 Обязательства 8289\r\nРезерв

на возможные потери 88 Капитал 88\r\nАктивы 8377 Обязательства и капитал 8377\r\n8289

Lf= = 94,2;

88

ЯОЕ = 94,2x0,51 = 48%.

В результате проведенных вычислений доходность регулируемого капитала составила 12,75%, эко-

115

номического капитала — 48%. В том случае, если доходность регулируемого капитала оказалась бы выше, чем экономического, для обеспечения роста показателя ROA потребовалось бы увеличить маржу прибыли и снизить расходы банка. Другими словами, при управлении капиталом менеджмент кредитной организации должен опираться на концепцию экономического капитала, которая позволяет защитить активы от неожиданных потерь и создать адекватную риску преграду. Однако для достижения главной стратегической цели — увеличения стоимости банка в процессе управления капиталом — следует ориентироваться на показатели доходности экономического капитала и добавленной акционерной стоимости, которая позволяет получать компенсацию за риск от проведения операций. Под добавленной акционерной стоимостью понимают доходность, превышающую внутреннюю норму доходности экономического капитала.

<< | >>
Источник: Ларионова И.В.. Управление активами и пассивами в коммерческом банке, — М,: Издательство «Консалтбанкир»,2003. — С. 272.. 2003

Еще по теме 2.4. Управление капиталом:

  1. 3. ТЕХНОЛОГИИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
  2. 1.9 УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
  3. Глава 2 УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  4. 2.4. Управление капиталом
  5. Игнорируя уроки хедж фонда «Долгосрочное управление капиталом»
  6. 1.2. Управление капиталом
  7. Модуль III. Управление капиталом организации
  8. 9. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЙ
  9. Глава 4 Обеспечение динамично-устойчивого развития предприятий и пути повышения эффективности управления капиталом
  10. ГЛАВА 5 МЕТОДЫ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ В ДИНАМИЧНО-УСТОЙЧИВОМ РАЗВИТИИ ПРЕДПРИЯТИЙ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -