<<
>>

Корпоративные скандалы и медленное восстановление после экономического спада, начавшегося в марте 2001 года

Крах высокотехнологичных компаний-гигантов и обвал фондового рынка вызвали сокращение инвестиционных расходов, что привело к экономическому спаду, начавшемуся в марте 2001 года.

В самом начале рецессии ФРС немедленно снизила краткосрочную межбанковскую ставку, поэтому была надежда, что действия ФРС смогут сдержать рецессию и ускорить восстановление. Однако экономика не среагировала так быстро, как рассчитывали эксперты. Почему же восстановление пошло медленно?

Одно из объяснений состоит в том, что корпоративные скандалы вокруг таких крупных компаний, как Enron, Arthur Andersen и другие, заставили инвесторов сомневаться в качестве информации о корпорациях. Проблема асимметричности информации усилилась, инвесторам стало труднее отличить хорошую фирму от плохой. Проблема ложного выбора также обострилась, поэтому частные инвесторы и финансовые учреждения снизили объемы кредитования экономики, что означало падение инвестиционных расходов и, следовательно, совокупного выпуска.

Кроме того, как мы видели в главе 7, корпоративные скандалы уменьшили оптимизм инвесторов относительно ожидаемого роста доходности. Увеличился риск акций, что еще осложнило ситуацию на фондовом рынке. В результате сработал еще один канал воздействия на экономику — падение богатства домохозяйств, что, в свою очередь (в результате снижения q Тобина), ограничило не только их потребительские, но и инвестиционные расходы. Плюс ко всему, падение фондового рынка ухудшило балансовые счета корпораций, что обострило проблемы асимметричности информации и привело к сокращению объемов кредитования и инвестиционных расходов.

Корпоративные скандалы не просто уменьшили доверие к руководителям компаний, но и замедлили выход экономики из рецессии.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Корпоративные скандалы и медленное восстановление после экономического спада, начавшегося в марте 2001 года:

  1. Корпоративные скандалы и медленное восстановление после экономического спада, начавшегося в марте 2001 года
  2. Глава 6 ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС 1998 ГОДА КАК ПЕРЕЛОМНЫЙ МОМЕНТ РЫНОЧНОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ И РЕАКЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ НА СИСТЕМНОЕ УЛУЧШЕНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЙ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -