<<
>>

В каких случаях таргетирование валютного курса целесообразно для развитых стран

В каких же случаях таргетирование валютного курса, с учетом перечисленных его недостатков, имеет смысл?

В развитых странах самая большая цена таргетирования — потеря возможности вести независимую монетарную политику для решения внутренних проблем.

Такая потеря действительно может стоить дорого, как показывает сравнительный анализ опыта Франции и Великобритании в результате событий 1992 года. Однако не все развитые страны способны успешно проводить собственную монетарную политику ввиду недостаточной независимости центрального банка или политического давления на него, приводящего к инфляционному характеру монетарной политики. В таких случаях отказ от независимого контроля за внутренней монетарной политикой может быть не такой большой потерей, тогда как выгода от того, что монетарная политика определяется лучшим функционированием центрального банка в странах- якорях, может быть существенной.

Обратимся к примеру Италии, не случайно демонстрировавшей большее стремление войти в Европейский валютный союз по сравнению с другими европейскими странами. Прошлое итальянской монетарной политики не было удачным, и Италия признала, что контроль монетарной политики со стороны более стабильных с этой точки зрения стран имеет свои преимущества, стоимость которых значительно превосходит потерю возможности самостоятельно контролировать внутреннюю монетарную политику.

Вторая причина того, почему развитые страны могут считать таргетирование валютного курса полезным для себя, — стимулирование интеграции внутренней экономики с экономиками соседних стран. Это послужило рациональной причиной долгосрочной привязки валютного курса к немецкой марке такими странами, как Австрия и Голландия. Недавние примеры привязки валютных курсов накануне появления Европейского валютного союза подтверждают этот вывод.

Таким образом, мы можем подвести итоги: возможно, таргетирование валютного курса для развитых стран — не лучшая стратегия монетарной политики для контроля в целом за экономикой, за исключением случаев, когда: 1) внутренние денежно-кредитные и политические учреждения не способны эффективно проводить монетарную политику или 2) существуют другие значительные преимущества таргетирования валютного курса, не связанные с монетарной политикой.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме В каких случаях таргетирование валютного курса целесообразно для развитых стран:

  1. 4.2. Антиинфляционная политика
  2. 5.1. Методы регулирования денежного обращения
  3. Оглавление
  4. Недостатки таргетирования валютного курса
  5. В каких случаях таргетирование валютного курса целесообразно для развитых стран
  6.   6.4. Таргетирование инфляции\r\n  
  7. Режим таргетирования реального эффективного курса
  8. Оптимальность денежной эмиссии
  9. § 2. Правовое содержание денежно-кредитной и валютной политики
  10. Глава VII. Денежно-кредитная политика
  11. 7.3 Функции Банка России. Виды денежно-кредитной политики, инструменты и методы ее проведения
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -