Интуитивное понятие денежного мультипликатора
Чтобы почувствовать, что такое денежный мультипликатор, рассмотрим конкретный числовой пример. Присвоим переменным следующие значения: норма обязательного резервирования г = 0,10; наличные деньги в обращении С = 400 млрд.
долл.; чековые депозиты D = 800 млрд. долл.; избыточные резервы ER = 0,8 млрд. долл.; денежная масса (Ml) М = С + D = 1200 млрд. долл.Вычислим отношение наличных денег к депозитам с и отношение избыточных резервов к депозитам е:
400 млрд. долл. п -
с = = 0,5; "
800 млрд. долл.
е = ° \' 8млрд — долл — = 0 001
800 млрд. долл. \r\nТеперь можем рассчитать денежный мультипликатор, подставив значения с, е, г в формулу (16.3):
т_ 1 + 0.5 _ 1,5 _ , 5
0,1 + 0,001 + 0,5 0,601
Результат расчета говорит о том, что если обязательные резервы банковской системы на счетах в ФРС составляют 10% от объема чековых депозитов, причем количество наличных денег на руках у населения вдвое меньше, а сумма избыточных резервов в тысячу раз меньше объема депозитов, то увеличение монетарной базы на 1 долл. ведет к увеличению денежной массы (Ml) на 2,5 долл.
Важно отметить, что денежный мультипликатор меньше простого мультипликатора депозитов (10), рассмотренного в главе 15. Чтобы понять, почему это так, надо осознать, что процесс многократного расширения депозитов не сопровождается многократным расширением наличных денег. Та часть монетарной базы, которая представляет собой наличные деньги, не участвует в приумножении депозитов. В главе 15 мы не рассматривали эту ситуацию, поэтому прирост резервов приводил к максимальному расширению депозитов. Однако в нынешней модели денежного мультипликатора при увеличении монетарной базы MB и объема чековых депозитов D количество наличных денег растет, так как с > 0. Как уже было сказано, прирост монетарной базы за счет прироста наличных денег не создает депозитов. Следовательно, только часть прироста монетарной базы обеспечивает многократное расширение депозитов. В итоге уровень многократного расширения депозитов снижается, т.е. увеличение MB приводит к меньшему приросту М, чем показывает простая модель в главе 15 .