Заключение

Подводя итог диссертационного исследования можно сказать, что практика применения законодательства, которое регулирует структуру акционерного капитала, безусловно, идет по пути развития, причем активного, но, тем не менее, существуют определенные недостатки, которые требуют более детальной проработки и устранения для дальнейшей динамики развития.

Осуществление права стоит в прямой зависимости от содержания правовых норм, которые должны быть изложены четко и ясно, не допускать двусмысленных толкований, не вызывать возникновение противоречий и коллизий в праве. Возникновение в правовых нормах пробелом и коллизий ведет к тому, что субъекты эмиссионных правоотношений имеют возможность для злоупотреблений. Важной функцией законодателя является если не полностью исключить такие злоупотребления путем постоянного совершенствования законодательства и детальной правовой регламентации, то хотя бы постараться свести такой риск к минимуму.

Безусловно, выбранная тема исследования достаточно объемна и, несомненно, интересна. В ходе анализа различных вопросов, автором было показано, что в сфере законодательного регулирования выпуска акций акционерными обществами имеются некоторые пробелы. Скорейшее исправление выявленных недостатков закона, приведение в соответствие всех законодательных актов в области регулирования выпуска акций акционерным обществом, не только отвечает интересам всего

хозяйственного оборота, но и интересам самих акционеров, инвесторов и акционерных обществ.

При проведении исследования интерес представляла не только теоретическая, но и практическая направленность работы. Данный аспект объясняется тем, что практика осуществления выпуска акций акционерными обществами зачастую сталкивается с вопросами, которые требуют четкой регламентации, что может в свою очередь быть достигнуто путем теоретического анализа.

В Российской Федерации в течение последних пяти лет, по данным Единого государственного реестра, из семи организационно-правовых форм на акционерные общества приходится почти 17% коммерческих юридических лиц.

Акционерное общество предоставляет такие преимущества, как:

- разделение функций собственности и управления;

- повышение эффективности капиталов путем их объединения;

- привлечение инвестиций посредством размещения акций на фондовом рынке;

- свобода отчуждения акций;

- or раниченная ответственность;

- сочетание интересов общества, коллектива, отдельных лиц: собственников, управляющих, наемных работников;

- стабильность организационно-правовой формы.

Вместе с тем акционерная форма отношений в силу первичности имущественных отношений, объединения капиталов широкого круга лиц, сложности и многоуровневости правового реагирования может быть использована в целях углубления отчуждения собственности на средства производства и продукт труда, превращения человека из активного субъекта в объект общественного процесса, отстранения акционеров от реального контроля за деятельностью представительных органов управления акционерного общества и тем самым - в целях финансовых злоупотреблений со стороны учредителей, управляющих, крупных акционеров. Все это противоречит самой сути частного права, требует реализации средств охраны и защиты прав акционеров, а также поиска компромиссов между всеми заинтересованными лицами. Таким образом, хотя длительное время цели деятельности акционерных обществ и интересы акционеров сводились к извлечению прибыли, проявляющаяся на современном этапе тенденция социализации акционерного права имманентно присуща ему.

Автором была сделана попытка, изучив теоретические и практические вопросы регулирования структуры акционерного капитала, сделать

эпределенные выводы, предложить конкретные рекомендации по совершенствованию законодательства в области регулирования выпуска акций, которые будут полезны как ученым-правоведам, так и практикам.

Представляется возможным выделить наиболее значимые из них:

1.

Акционерный капитал - совокупность номинальной стоимости всех акций акционерного общества, образуемая за счет выпуска акций как при их іервичном, так и последующих размещениях.

Структура акционерного капитала - совокупность акционеров акционерною общества, владеющих его размещенными акциями.

2. В целях обеспечения дополнительной защиты миноритарных акционеров в процессе трансформации акционерного капитала предложено законодательно закрепить обязанность акционерного общества выкупить акции по требованию акционеров, чья доля в случае увеличения уставного капитала общества становиться меньше более чем в два раза по результатам регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска акций по сравнению с имевшейся у них до такого увеличения, в том случае, если акционер не принимал участия в общем собрании акционеров об увеличении уставного капитала или проголосовал против принятия такою решения.

3. Показано, что в настоящее время Законом об АО установлено, что решение о размещении акций путем закрытой подписки принимается только общим собранием акционеров. Однако некоторые акционеры могут затягивать процесс проведения общею собрания акционеров или оспаривать процедуру его проведения, что можег повлечь затруднения в принятии решения о проведении дополнительной эмиссии акций.

Поэтому обосновано, что полномочие о принятии решения относительно проведения закрытой подписки следует также включить в компетенцию совета директоров (наблюдательного совета) акционерного общества, предоставив возможность акционерному обществу определить в уставе, каким органом управления будет приниматься такое решение.

При этом целесообразно установить кворум на принятие советом директоров (наблюдательным советом) решения о проведении эмиссии

акций путем закрытой подписки в размере 75 % от общего количества членов совета директоров, участвующих в заседании по данному вопросу.

4. Обоснована необходимость установления в главе X Закона об АО запрета на совершение обществом крупных сделок, связанных с приобретением или отчуждением либо возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества, до полной стопроцентной оплаты уставного капитала общества всеми его учредителями.

5. В работе показано, что в настоящее время обязанность раскрывать информацию о структуре акционерного капитала установлена в отношении определенного круга эмитентов эмиссионных ценных бумаг. Однако требование относительно размера акционерного капитала в качестве определяющего критерия для установления обязанности раскрывать информацию установленными в законе способами не названо.

В целях усиления контроля за деятельностью акционерных обществ предложено закрепить обязанность раскрытия информации о структуре акционерного капитала путем публикации соответствующих данных в прессе или в сети Интернет акционерным обществом, акционерный капитал которого составляет более одного миллиона рублей.

6. В целях обеспечения интересов акционеров акционерного общества, а также усиления государственного контроля за структурой акционерного капитала, в том числе по причине необходимости соблюдения мер по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма, обосновано, что в случае приобретения акций акционерного общества нерезидентами, необходимо проводить обязательную проверку финансового состояния предполагаемого участника-

нерезидента, независимо от размера приобретаемого им количества акций в акционерном капитале.

7. Исследовав порядок правового регулирования структуры акционерного капитала в кредитных организациях, показано, что в настоящее время при наличии определенных условий производится оценка финансовою положения приобретателя акций кредитной организации.

Таким образом, предложено законодательно установить обязательное проведение проверки и оценки финансового состояния как юридических, так и физических лиц, которые приобретают акции в уставном капитале на сумму более одного миллиона рублей, если доля при этом становится более 10% в уставном капитале - для юридических лиц; и на сумму более ста тысяч рублей и долей в более 10% в уставном капитале - для физических лиц.

Таким образом, на основе комплексного исследования процедуры выпуска акций акционерным обществом автором сделан ряд интересных и значимых выводов, которые могут быть полезны для различных исследований, преподавания курсов лекций в области акционерного права, осуществления выпуска акций обществами в практической деятельности.

Хотелось бы отметить, объемность и многогранность темы исследования, а также, что проводимые дальнейшие исследования, выполненные на основе данной работы, помогут повысить научную разработанность поставленной проблематики, что, безусловно, должно способствовать развитию законодательства, регулирующего правоотношения в сфере выпуска акций акционерными обществами.