Система показателей оценки эффективност



Среди множества показателей, по которым оценивается финансовое состояние предприятия, выделяется группа, которая характеризует эффективность управления финансовыми потоками. Используя анализ этих определяющих показателей, можно сделать вывод о степени эффективности функционирования служб, управляющих финансовыми потоками, и, в частности, казначейства.

Текущая и структурная ликвидность
Понятие ликвидности связано с управлением долговым портфелем компании в тесной взаимосвязи с управлением рисками.
Согласно определению, ликвидность баланса предприятия измеряется коэффициентом текущей ликвидности и этот коэффициент должен иметь значение не менее двух. Если фактическое значение меньше заданного предела, существует риск невозможности компании расплачиваться по краткосрочным долгам, что может привести к наложению санкций и резкому ухудшению общего финансового состояния. Такое положение называется потерей ликвидности.
Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит следующим образом:
KTJ1 =Аоб/Пксрgt;2, (4.1)
где Аоб - оборотные активы;
Пкср- краткосрочная задолженность.
В отличие от текущей структурная ликвидность связана в первую очередь не с отсутствием необходимых для погашения средств, а с кассовыми разрывами, периодически возникающими в связи с несоблюдением платежной дисциплины и рядом других причин.
Управление риском потери ликвидности. Под управлением риском ликвидности понимается механизм ограничения риска неисполнения компанией собственных обязательств в срок, а также ограничение величины возможных потерь, связанных с необходимостью срочной реализации активов в связи с рассогласованием сроков погашения активов и пассивов.
В целях оптимизации управления риском ликвидности раздельно осуществляется управление риском текущей и структурной
ЛИКВИДНОСТИ.
Мониторинг текущего и прогнозного состояния краткосрочной ликвидности осуществляется ежедневно на основе составления платежного календаря и прогноза потребности в ресурсах в краткосрочном периоде.
Мониторинг состояния структурной ликвидности производится путем регулярного составления текущего и прогнозных отчетов о разрывах по срокам погашения активов и пассивов (GAP-report). В соответствии с политикой управления рисками текущее управление структурной ликвидностью осуществляется с учетом обеспечения необходимого объема резервов компании в случае возникновения кризисной ситуации.
Контроль, анализ, мониторинг управления риском потери ликвидности возлагаются на подразделение контроля рисков и казначейство компании.
Обеспеченность собственными средствами
Обеспеченность собственными средствами является важной характеристикой финансового состояния компании. Она показывает, насколько велик собственный оборотный капитал по отношению ко всем оборотным активам.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами исчисляется по формуле
КОС = (Ксоб- Авн)/Аоб ? 0,1, (4.2)
где Ксоб - собственный капитал, итог разд. Ill пассива баланса;
Авн- внеоборотные активы, итог разд. Iактива баланса;
Аоб - оборотные активы, строка 290 актива.
Из формулы (4.2) можно сделать вывод, что источник собственных средств не может быть меньше десятой части оборотного капитала, т.е. в целях финансирования занимать можно не более чем в 10 раз больше, чем собственный оборотный капитал - остаток собственного капитала после вычета стоимости основных средств.
Финансовая устойчивость
Финансовая устойчивость предприятия - это стабильность его финансового положения, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Идея определения такой устойчивости заключается в том, что собственный капитал предназначен для финансирования всех активов, за исключением тех, которые могут быть профинансированы из заемных средств [Анищзнко, 2007]. Для этого в структуре имущества предприятия должна соблюдаться пропорциональность, которая обеспечит его устойчивое состояние и развитие.
Для оценки финансовой устойчивости применяются коэффициенты:
  • автономии, определяющей долю собственного капитала во всех активах;
  • финансирования, показывающий долю покрытия всех обязательств собственным капиталом;
  • маневренности собственного капитала, показывающей долю остатка собственного капитала за вычетом внеоборотных активов в составе всего собственного капитала.

Коэффициент автономии определяется по формуле:
К = Ксоб/А, (4.3)
где Ксоб, - собственный капитал;
А - активы в балансовой оценке.
Коэффициент финансирования рассчитывается по формуле:
Кф = Кз/Ксоб (4.4)
где Кз - кредиторская задолженность.
Коэффициент маневренности собственного капитала исчисляется по формуле:
Км = (Ксоб-Авн)/Ксоб, (4.5)
где Авн- внеоборотные активы.
Все коэффициенты носят индикативный характер, свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия. При этом общая направленность их оценки в отношении определения степени финансовой устойчивости сводится к следующему: «чем больше, тем лучше» для первого и третьего коэффициентов и «чем меньше, тем лучше» - для второго.
Оборачиваемость оборотных средств
Оборачиваемость - это определяющей фактор формирования прибыли от продаж за исследуемый период. В итоге оптимизация финансовых потоков на предприятиях холдинга должна привести к увеличению оборачиваемости за счет оперативного перераспределения средств и устранения кассовых разрывов.

Оборачиваемость может определяться по запасам, дебиторской задолженности, взаимосвязи с оборачиваемостью кредиторской задолженности, денежным средствам, собственному капиталу, инвестируемому капиталу и по капиталу в целом. В зависимости от этого могут быть рассчитаны следующее коэффициенты оборачиваемости:
  • активов;
  • собственного капитала;
  • инвестированного капитала;
  • оборотных активов;
  • дебиторской задолженности;
  • денежных средств.

Для расчета коэффициентов оборачиваемости необходимо иметь данные, характеризующее выручку от продаж, остатки по счетам и материальные затраты.
Все коэффициенты рассчитываются отношением выручки от продаж за отчетный период к соответствующему стоимостному показателю финансового состояния предприятия. Результат расчета показывает, сколько раз за год возобновились стоимостные величины материальных и финансовых ресурсов.
Например, коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по следующей формуле:
Коб=Впр/Аоб, (4.6)
где Впр - выручка от продаж;
Аоб- среднегодовая стоимость оборотных активов. Если преобразовать формулу (4.6)
Впр =Аоб• Коб, (4.7)
то нетрудно заметить, что величина выручки напрямую зависит от величины коэффициента оборачиваемости: чем выше коэффициент - тем выше выручка. Это обстоятельство может являться прямым руководством к действию в любой коммерческой деятельности.
Прямой и косвенный эффект
Экономический эффект от внедрения казначейской системы управления финансовыми потоками благоприятно сказывается на изменении финансовых показателей предприятий и компании в целом.
Такой эффект выражается в повышении доходности компании не только за счет ускорения оборачиваемости средств и снижения себестоимости продукции, но и за счет более грамотного использования финансовых ресурсов.
Для количественной оценки мероприятий по оптимизации финансовых потоков можно воспользоваться простейшей формулой, характеризующей изменения любого из коэффициентов оборачиваемости за два отчетных периода - до и после внедрения казначейства:
Iк = Коб/КобИ, (4.8)
где 11,12 соответственно предыдущий и последующей за внедрением казначейства отчетный период.
Чтобы оценить возможную эффективность на качественном уровне, рассмотрим основные факторы оптимизации казначейством финансовых потоков, способствующие достижению прямого экономического эффекта:
минимизация кассовых разрывов приводит к разузлованию узких мест при проведении обязательных и первоочередных платежей, невыполнение которых приводит к дополнительным затратам, связанным с реализацией незапланированных мероприятий по привлечению необходимых денежных средств и уплате штрафных санкций;
управление долговым портфелем позволяет эффективно перераспределять финансовые ресурсы активов и пассивов для обеспечения бесперебойной работы основного производства и повышения уровня продаж;
финансовое маневрирование на основе внутреннего обмена формами между собственным капиталом и доходом, между заемным и собственным капиталом позволяет отказаться от наличных денег при возврате долгов;
бюджетирование в области управления финансовыми потоками порождает прямую экономию оборотных средств предприятия.
Взаимосвязь финансовых потоков и финансовых результатов работы компании представлена на рис. 4.1.
Косвенный эффект от перехода к системным методам управления финансовыми потоками сводится к следующему.
В области развития технологий управления:
  • повышение уровня стратегического планирования за счет применения прогрессивных бизнес-технологий управления финансовыми потоками компании;
  • повышение экономической обоснованности принимаемых решений;
  • эффективное ведение инвестиционной политики;
  • организация системы контроллинга.

В области финансово-хозяйственной деятельности:
\"Взаимосвязь
Рис. 4.1. Взаимосвязь финансового результата (прибыли) и финансового потока компании
  • оптимизация финансовых потоков, обеспечивающая рациональное расходование средств на приобретение материалов, уменьшение их оплаченных запасов, снижение остатков неликвидов;
  • повышение качества договорных взаимоотношений за счет работы с клиентами по оформлению корректировочных документов при возврате продукции.

В области организации персонала:
  • развитие мотивации работников за счет создания центров финансовой ответственности через откорректированную систему премирования;
  • повышение профессиональных навыков в сфере финансового управления, укрепление финансовой дисциплины;
  • разделение функций учета и контроля за поступлением и расходованием средств снижает вероятность злоупотреблений в платежной сфере.

В области информационного обеспечения:
  • упорядочение и оптимизация документооборота за счет внедрения автоматизированной информационной системы;
  • возможность получения полной и достоверной информации в удобном вцце;
  • повышение оперативности сбора, обработки и анализа информации за счет автоматизации бизнес-процессов.

<< | >>
Источник: Петр Алексеевич Жданчиков. Казначейство. Автоматизированные бизнес-технологии управления финансовыми потоками 2010. 2010

Еще по теме Система показателей оценки эффективност:

  1. Система показателей анализа и оценки эффективности инвестиций
  2. 4.2.1. Показатели эффективности инвестиций в ИС, методы оценки
  3. 9.4. Показатели оценки эффективности использования оборотных средств
  4. 8.3. Расчет и оценка показателей эффективности использования основных средств
  5. 4 Оценка и показатели экономической эффективности капиталовложений
  6. Основные средства, методы их оценки и показатели эффективности использования.
  7. 3.4.1. Показатели, используемые для оценки эффективности инвестиций при составлении бизнес-планов
  8. ТЕМА 1. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА [1]
  9. 2.3. Система показателей эффективности инвестиций в социальную сферу
  10. Системы показателей, характеризующие эффективность инвестиционного проекта
  11. §5. Ключевые показатели эффективности инвестиционной программы в системе управления энергокомпанией
  12. Система показателей для оценки рентабельности предприятия.
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -