Государственный долг

Государственный долг — сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные по ним проценты). В зависимости от рынка размещения валюты займа и других характеристик подразделяется на внутренний и внешний государственный до лг.

Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширенного воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Государственный долг погашается государством за счет средств государственного бюджета.

Наличие государственного долга требует ежегодных расходов по уплате процентов и погашению (амортизации) долговых обязательств по наступившим срокам, которые называются расходами по управлению государственным долгом.

Причиной возникновения и нарастания внутреннего государственного долга является постоянный дефицит государственного бюджета, который составил в 1991 г. 20,4% (к расходной части бюджета), в 1992-м — 8,6, в 1993-м — 11,9, в 1994-м - 10,4, в 1995-м - 17,4, в 1996 г. - 14,6% (прогноз).

Наличие внутреннего государственного долга является не исключением в экономике, а в большей степени — правилом: экономически развитые страны имеют значительный государственный внутренний долг. Однако значительна разница в причинах, способах образования и особенностях функционирования этого вцда долга. В развитых странах государственный долг и вызвавшие его дефициты бюджета представляют собой встроенные в экономический цикл факторы стабилизации экономики и ее развития. Взятые взаймы у населения, корпораций, банков, других финансовых и кредитных учреждений денежные средства используются производительно и рассматриваются как активы перечисленных заемщиков. Государственный долг рассматривается как «заем нации самой себе» и не влияет на общие размеры совокупного богатства нации.

1. Погашение задолженности и выплата процентов производятся за счет бюджетных средств, то есть за счет налогоплательщиков: таким образом происходит переток доходов к владельцам государственных ценных бумаг, как правило, состоятельным слоям общества.
2. При действиях государства по уменьшению госдолга путем увеличения налогов включаются макроэкономические зависимости: сокращение совокупного спроса ведет к уменьшению равновесного чистого национального продукта (ЧИП); снижаются стимулы к вложению средств со стороны предпринимателей, сокращается инвестирование средств в экономику.
3. Действует эффект «вытеснения инвестиций» частных предпринимателей. Данное явление вызвано тем, что государство, выходя на ссудный рынок с целью покрытия дефицита бюджета или долга, усиливает конкуренцию на денежном рынке, в результате чего увеличиваются процентные ставки на денежный капитал. Это лишает частный сектор части инвестиций, а снижение инвестиционных расходов уменьшает равновесный ЧНП.

Негативный эффект подобных действий может быть ограничен, если государство направит отвлеченные с денежного рынка средства в инвестиционные товары, а нс на потребительские цели, если экономика функционировала нс при полной занятости.

В практике Казахстана дефициты бюджетов и государственный долг существенно отличаются по методам финансирования и вызываемым последствиям. Значительная часть государственного долга представлена в форме кредита государственного банка, имеет следствием эмиссию денег.

Следующая форма долга — списанная задолженность бюджета по возмещению разниц в ценах на сельскохозяйственную продукцию, сырье для легкой промышленности и выплатам дифференцированных надбавок к закупочным ценам на эту продукцию в определяющей степени явилась результатом ценовых диспропорций в условиях административных методов распределения. Списанная задолженность сельскохозяйственных предприятий и организаций водного хозяйства по ссудам банкам — следствие бесхозяйственности, нарушения принципов кредитования и хозрасчетных методов хозяйствования.

Займы у сберегательного банка являются косвенными займами у населения и не относятся к современным рациональным методам финансирования потребностей государства, хотя и не имеют эмиссионного характера.

Сумма долга в виде прямых займов у населения, у предприятий и организаций, оформленная в виде облигаций и других ценных бумаг, не имеет эмиссионного характера, так как образовалась в результате перераспределения денежных средств между их владельцами и бюджетом. Это нормальный метод покрытия бюджетного дефицита.

В Казахстане образовалась накопленная задолженность в форме так называемых «директивных» кредитов, а также по обслуживанию и погашению обязательств внутриреспуб- ликанского зачета. Директивные кредиты выдавались Национальным банком под гарантии Министерства финансов предприятиям и отраслям для поддержания их хозяи-

ственной деятельности в условиях кризиса. Внутрирес- публиканский зачет проводился для погашения взаимных долгов предприятий и организаций по дебиторской и кредиторской задолженностям. В связи с негативными последствиями по результатам использования директивных кредитов и взаимозачетов эти формы внутреннего кредитования в дальнейшем не используются.

Управлением государственным долгом называется деятельность государства в лице уполномоченных им органов по обеспечению рационального и эффективного заимствования и оптимизации стоимости обслуживания государственного кредита; оно осуществляется в целях избежания макроэкономических трудностей и проблем платежного баланса в будущем.

Обслуживание государственного долга представляет собой совокупные выплаты в погашение основной суммы долга, процентов, комиссионных и штрафов по государственному долгу за определенный период.

Законодательно устанавливается лимит государственного долга Казахстана — фиксированная сумма получаемых Правительством Республики Казахстан на внешнем и внутреннем рынках заемного капитала и непогашенных займов, ежегодно утверждаемая в республиканском бюджете, которую не должен превышать государственный долг на конец финансового года.

Управление государственным долгом включает также такие методы, как: рефинансирование, конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения займа, отказ (аннулирование) от государственного долга.

Рефинансирование означает погашение имеющейся государственной задолженности за счет выпуска нового займа. При этом облигации нового займа выдаются взамен ранее выпущенных в одинаковом стоимостном соотношении без учета курсовой разницы.

Конверсией называется изменение условий ранее выпущенного займа по доходности, как в меньшую сторону, так и в большую. В первом случае правительство поступает при значительных расходах по долгу, во втором — при наличии инфляции или с целью усиления заинтересованности населения в приобретении облигаций займа.

Консолидацией является изменение первоначальных условий займа по срокам — с их продлением или сокращением.

Унификация означает объединение нескольких займов в один, что упрощает управление государственным долгом.

Обмен облигаций по регрессивному соотношению проводится в случае дефляции национальной денежной единицы, и государству невыгодно рассчитываться по займам более «дорогими деньгами», чем они были при выпуске займа.

Отсрочка погашения займов применяется при значительной государственной задолженности, а также при связанных с ними финансовых затруднениях, и правительство объявляет о перенесении сроков погашения займов и выплаты доходов по ним на более поздние сроки.

Отказ от уплаты государственного долга (аннулирование) происходит при смене политического режима в стране и непризнании нового правительства выполнять прежние обязательства по причинам их неправомерности. Отказ может быть следствием банкротства государства.

Перечисленные методы управления государственным долгом могут применяться в различных сочетаниях одновременно, например, конверсия, консолидация и унификация или конверсия и унификация и т. д.