<<
>>

Вступление России в международные финансовые институты

Распад СССР повысил значимость проблемы вступления России в международные финансовые организации: МВФ и группу МБРР.

В первые годы существования России как независимого постсоветского государства экономические интересы вышли на передний план и приобрели особую значимость.

Страна остро нуждалась во внешних финансовых ресурсах для покрытия не только платежного баланса, но и бюджета. МВФ и Мировой Банк были для нее важнейшими источниками внешних кредитов.

Вступление России в международные финансовые организации способствовало ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему. Одним из существенных положительных факторов участия России в этих организациях, несомненно, можно считать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности.

Как известно, возникновение международных финансовых институтов было обусловлено следующими причинами:

• усиление интернационализации хозяйственной жизни;

• развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений;

• необходимость совместного решения проблем нестабильности мировой экономики.

Международные финансовые институты преследуют следующие цели:

• объединять усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики;

• осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование;

• совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

Институциональная структура международных валютно\'-кредитных и финансовых отношений включает многочисленные международные организации. Международные валютно-кредитные и финансовые организации условно можно назвать международными финансовыми институтами. Эти организации объединяет общая цель - развитие сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации сложного противоречивого всемирного хозяйства.

К организациям, имеющим всемирное значение, относятся, прежде всего, специализированные институты ООН - Международный валютный фонд (МВФ), группа Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и впоследствии созданный Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Степень участия и влияния отдельных стран в этих институтах определяется величиной их взноса в капитал.

Интеграция России в мировую экономику потребовала подключение страны к международным институциональным структурам. В условиях возросшей взаимозависимости современного мира страна не могла без ущерба для своих интересов оставаться в стороне от международного валютно - финансового механизма, с которым она реально взаимодействовала при осуществлении внешнеторговых связей. Еще в 1985 г. был взят курс на поэтапное присоединение СССР к МВФ и МБРР. Однако реальным препятствием на этом пути являлось нежелание Запада согласиться на полномасштабное членство Советского Союза в данных организациях. После распада СССР государства, входившие ранее в его состав, пошли по пути индивидуального вступления в МВФ и МБРР.

Российская Федерация подала заявление о присоединении к МВФ и МБРР 7 января 1992 г. Одновременно с учетом требований МВФ был разработан Меморандум об экономической политике РФ, утвержденный правительством 27 февраля 1992 г.

27 апреля 1992 г. Совет управляющих МВФ проголосовал за прием России и тринадцати других бывших советских республик. После подписания

Статей Соглашения Фонда 1 июня 1992 г. и учредительных документов Мирового банка 16 июня 1992 г. Россия официально стала участницей этих организаций, что означало интеграцию нашего государства в мировое экономическое сообщество. Именно поэтому, как показывает анализ структуры внешней задолженности России, основными ее кредиторами стали так называемые Международные финансовые организации.

В ходе дискуссий о предполагаемом вступлении СССР В МВФ специалисты оценили возможную квоту Советского Союза в диапазоне от 4 до 7 млрд. долл.(3,5 - 6% капитала Фонда).

После распада СССР МВФ разделил его квоту между пятнадцатью бывшими советскими республиками. Кроме того, в соответствии с девятым пересмотром квот они увеличены на 50%.

Квоты России, других стран СНГ и Балтии в МВФ

Таблица 11.

Страны Первоначальные

квоты

В соответствии с десятым пересмотром квот
Млн. СДР Млн. СДР Доля в общей сумме квот
Азербайджан 78,0 117,0 0,08
Армения 45,0 67,5 0,05
Белоруссия 187,0 280,4 0,20
Грузия 74,0 111,0 0,08
Казахстан 165,0 247,5 0,17
Киргизия 43,0 64,5 0,04
Латвия 61,0 91,5 0,06
Литва 69,0 103,5 0,07
Молдавия 60,0 90,0 0,06
Россия 2876,0 4313,1 3,00
Таджикистан 40,0 60,0 0,04
Туркменистан 32,0 48,0 0,03
Узбекистан 133,0 199,5 0,14
Украина 665,0 997,3 0,69
Эстония 31,0 46,5 0,03
Всего 4559,0 6837,3 4,76

Источник: www.imf.org

По величине квоты (4,3 млрд.

СДР, или 5,9 млрд. долл.) Россия занимает девятое место вслед за Канадой. Такая квота не дает России права на постоянное место в Исполнительном совете, в отличие от стран с наибольшими квотами (США, Германия, Япония, Великобритания, Франция). Однако, располагая 43 381 голосом (2,91% их общего количества), она, подобно Китаю и Саудовской Аравии, единолично избирает собственного исполнительного директора.

Членство в МВФ налагает на Россию и другие страны СНГ обязательство выполнять требования, зафиксированные в его Уставе.

Во-первых, обязанностью стран - членов МВФ является поддержание конвертируемости национальных валют и недопущение дискриминационной практики в сфере текущих операций платежного баланса.

Во-вторых, страны-члены должны регулярно предоставлять МВФ статистические данные о своей экономике, платежном балансе, золото - валютных резервах и т.д.

В-третьих, они обязаны допускать на свою территорию представителей Фонда для изучения на месте состояния хозяйственного механизма и характера макроэкономической политики.

Кредиты МВФ обусловлены выполнением странами бывшего СССР ряда политико-экономических условий, которые содержатся в разрабатываемых ими совместно с Фондом программах экономической стабилизации.

Среди межгосударственных инвестиционных институтов самое заметное влияние на темпы и направление экономического развития большинства стран оказывает группа МБРР, координирующая политику экономической помощи промышленно развитых стран, воздействующая на деятельность других международных экономических организаций и оказывающая техническую помощь развивающимся странам в разработке программ их экономического развития.

В июне 1992 года Россия стала полноправным членом Группы Всемирного банка, в которую, кроме МБРР, входят Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (МАР) и многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ). Каждая из организации Группы Всемирного банка выполняет различные функции.

Международный банк реконструкции и развития, широко известный как Всемирный банк, является основным кредитным учреждением Группы.

Страны, подающие заявку на вступление в члены банка, должны сначала быть принятыми в родственную организацию Банка - Международный валютный фонд. МБРР - это первый межгосударственный инвестиционный институт, который был учрежден одновременно с МВФ в июле 1944 г. Соглашение о МБРР, ставшее одновременно его Уставом, официально вступило в силу 27 декабря 1945 г., а свою деятельность Банк начал с 25 июня 1946 г.

МБРР на первых порах был призван с помощью аккумулированных им средств стран-членов и привлекаемых капиталов американских инвесторов стимулировать частные инвестиции в западноевропейские страны, хозяйство которых было подорвано войной.

МБРР как специализированный финансовый институт ООН призван способствовать выполнению стратегической задачи: интегрировать экономику всех стран-членов с основными центрами мировой системы хозяйства.

Руководящими органами Банка являются Совет управляющих и Директорат. Совет, состоящий из министров финансов или управляющих центральными банками стран-членов, собирается на свои сессии один раз в год, причем МБРР и МВФ проводят их совместно. Право голоса в органах МБРР определяется паем в его уставном капитале. Поэтому, хотя к середине 1993 г. членами МБРР стали 176 государств, организационная структура Банка обеспечивает доминирующее положение небольшой группе ведущих промышленно развитых стран во главе США.

Кредитная политика МБРР отвечает интересам частного капитала, функционирующего в развивающихся странах. Это проявляется в самой процедуре рассмотрения заявок стран -членов на банковские кредиты. При решении вопроса о предоставлении средств Банк требует широкой информации об экономическом финансовом положении этих стран, направляет туда свои экономические миссии. Такие миссии, состоящие из представителей развитых стран, проводят обследование экономики и финансов стран-членов, влияют на

составление и выполнение национальных программ их экономического развития. В рекомендациях миссий приоритет отдается развитию частного сектора в экономике и привлечению иностранного капитала в развивающиеся страны.

Общая сумма кредитов, предоставленных Банком, достигла 235 млрд. долл. США. Тем самым МБРР осуществляет воздействие на экономическое развитие развивающихся стран, особенно путем регламентации инвестиционной политики стран-заемщиков, поскольку кредиты Банка покрывают в среднем лишь около 30% общей стоимости кредитуемых объектов, а остальная часть расходов по объекту должна обеспечиваться за счет внутренних источников кредитования и финансирования.

Большинство кредитов МБРР выдаются на срок 15-20 лет, причем наименьшие сроки характерны для кредитования промышленности.

Особенно актуальной кредитная политика МБРР стала в отношении реформируемых хозяйственных структур восточноевропейских стран и республик бывшего СССР.

Международная ассоциация развития (МАР), созданная в 1960 году, оказывает помощь самым бедным странам, которые не могут себе позволить брать в займы у МБРР. Ассоциация предоставляет беспроцентные займы, известные как кредиты с 30-40-летним сроком погашения и отсрочкой основных платежей в течение первых 10 лет. Членами МАР являются 160 стран. Право на получение займов у МАР имеют страны с годовым доходом на душу населения не более 1,445 долл. США. Кредиты обеспечиваются взносами более богатых стран, прибылями МБРР, а также погашаемыми суммами по ранее выданным кредитам. Указанные кредиты, как и займы МБРР, не выделяются на безвозмездной основе. Несмотря на свою юридическую независимость от МБРР, МАР пользуется тем же персоналом, помещениями и техническими средствами, что и МБРР.

Международная финансовая корпорация (МФК) была создана в 1956 году для стимулирования работы частного сектора в развивающихся странах.

Она осуществляет это путем финансирования проектов частного сектора, оказывая помощь компаниям развивающегося мира в мобилизации финансов на международных финансовых рынках, консультируя и оказывая содействие предприятиям и местным органам самоуправления. Процентные ставки зависят от страны и проекта, а погашение займов осуществляется в течение 3 -15 лет, при этом отсрочки платежей достигают 12 лет. Почти 80% своих финансовых ресурсов МФК мобилизует на финансовых рынках, а 20% - заимствует у МБРР. Ее владельцами являются страны МФК, число которых достигло 174 членов.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) было создано в 1988 году для оказания помощи развивающимся странам в привлечении иностранных инвестиций через предоставление инвесторам гарантий от политических рисков. К этим рискам относится экспроприация, военные действия, гражданские беспорядки, нарушение условий контракта и др. В настоящее время членами МАГИ является 151 страна.

За период 1992- 2000 гг. общий объем заимствований РФ у международных финансовых организаций составил 26,1 млрд. долл. Основная часть- финансовые кредиты МВФ в сумме 18,2 млрд. долл., или 70% от общей суммы кредитов данных организаций. Объем заимствований за эти годы у МБРР составил 7,6 млрд. долл., и у ЕБРР - 0,3 млрд. долл.

6.2. Взаимоотношения России и МВФ

Отношения с Международным валютным фондом были в последнее десятилетие объектом одной из наиболее острых дискуссий в переходной экономике России. Поэтому остановимся на рассмотрении значения участия России в МВФ.

В первые годы существования России как независимого государства ее экономические интересы вышли на передний план и приобрели особую значимость. Страна остро нуждалась в несвязанных финансовых ресурсах для покрытия бюджетного дефицита и платежного баланса. МВФ и Мировой банк были для нее важнейшими источниками внешних кредитов.

Преимуществом кредитов МВФ, доступных для России в первой половине 90-х годов, была, во-первых, их низкая стоимость по сравнению с рыночными ресурсами.

Во-вторых, участие России в МВФ позволило ей также присоединиться к системе специальных прав заимствования. Получение внешних ресурсов посредством новых эмиссий специальных прав заимствования имеет, однако, свои пределы из-за нехватки международной ликвидности.

В-третьих, участие в Фонде способствовало стабилизации денежного обращения России и перестройке её экономики. Экономические программы правительства в период, когда страна выступала заемщиком Фонда, составлялись с учетом рекомендаций его экспертов. Благодаря «шоковой терапии», примененной Фондом в России, была значительно снижена гиперинфляция и стабилизирован курс рубля к началу второй половины 90-х годов. Темпы роста потребительских цен снизились с 307,6% в 1994 г. до 14,7% в 1997 г.

В-четвертых, вступление в МВФ способствовало ускорению интеграции России в мировую экономику и мировую валютную систему. После вступления началась подготовка к введению ограниченной конвертации рубля: была введена внутренняя обратимость, унифицирован курс валюты. Введение ограниченной обратимости рубля с 1 июня 1996 г. и последующие меры повысили интеграцию России в мировое хозяйство и мировую валютнофинансовую систему. Либерализация внешний торговли также способствовала этим процессам, т.к. экономические программы, согласованные с МВФ, предусматривали снижение уровня таможенных пошлин.

В-пятых, положительным фактором участия России в МВФ несомненно можно считать решение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Российское правительство подписало соглашение о реструктуризации задолженности как с Парижским, так и с Лондонским клубами кредиторов. Благодаря этому удалось снизить давление бремени платежей по внешнему долгу на федеральные расходы, стабилизировать внешнюю платежеспособность и международные кредитные отношения.

В- шестых, членство в МВФ позволило России участвовать в решении проблемы упрочения ямайского валютного порядка, создания новой «мировой финансовой архитектуры». При вступлении в Фонд Россия получила возможность иметь своего представителя в Директорате МВФ и в таких важных структурах как Международный валютно-финансовый комитет МВФ и Комитет развития МВФ-МБРР. В рамках этих институтов вырабатываются соглашения, касающиеся основ функционирования мировой валютно - финансовой системы, системы официальной и частной помощи развитию, а также принимаются меры по стабилизации международных финансовых рынков и предотвращению мировых валютно-финансовых кризисов.

Наряду с тем положительным, что было отмечено выше, имелись и некоторые негативные моменты. В частности, участие России практически сводится лишь к текущему обсуждению проблем без возможности влиять на принятие решений. Размер квоты обеспечивает её всего лишь 2,8% голосов, в то время как решение наиболее важных вопросов невозможно без согласия других стран. В роли таких стран выступают США, ЕС и «Группа-24», объединяющая развивающиеся страны.

Экономические программы российского правительства, соавтором которых выступал МВФ, были не свободны от недостатков, связанных преимущественно с тактическими аспектами реализации реформ. К ним следует отнести, прежде всего, высокие темпы либерализации международных экономических и валютно-финансовых отношений России, которые опережали темпы стабилизации её национальной экономики и валютной системы. В результате этого страна получила утечку капиталов и высокую степень

долларизации российской экономики.

Из-за срыва экономической программы 1994 г. отношение Фонда к России ужесточилось. После снижения темпов инфляции в первом полугодии не удалось удержать их во втором, валютные резервы оказались ниже ожидавшихся. Положение со сбором налогов не улучшилось, а бюджетные расходы увеличились. Фонд назвал 1992 -1993гг. годами «частичного прогресса», а 1994 г. «годом неудач».

Вследствие указанных тенденций МВФ перешел от ежеквартальных обзоров состояния российской экономики к ежемесячным. На их основе принимались решения о предоставлении очередного кредитного транша. Наибольшая критика в адрес МВФ связана с его концепцией условий, выполнение которых необходимо для получения кредита, и с требованием принять инструменты Фонда для мониторинга и корректировки макроэкономической политики, согласованной со страной-заемщиком. Четко сформулированные обязательства в обмен на предоставление финансовой помощи, по мнению МВФ, необходимы по двум причинам. Во - первых, чтобы обеспечить достижение поставленных целей, и, во-вторых, чтобы гарантировать возвращение предоставленных кредитов в оговоренные сроки. В условиях жесткого ежемесячного мониторинга Фонд все же принял решение поддержать экономическую программу российского правительства на 1995 г. В результате было принято решение в апреле 1995 г. о выделении резервного кредита в размере 6,8 млрд. долл.

В целом МВФ одобрил процесс макроэкономической стабилизации в 1995 г. На годовой сессии МВФ и ВБ претензии в адрес правительства РФ свелись к констатации медленной реструктуризации банковской системы, отставания в проведении земельной реформы.

В 1996 г. Фондом была поддержана трехлетняя экономическая программа правительства и ЦБ РФ «О среднесрочной стратегии и экономической политике на 1996г.» и возвращение к практике ежеквартального мониторинга. Под эту программу был выделен расширенный кредит в 10,1 млрд. долл. Такое смягчение позиции МВФ было вызвано относительно удачными итогами 1995 г. Однако к концу 1996 г. Фонд вновь ужесточил свою позицию, и очередные транши кредита были задержаны. Наибольшую тревогу в 1996-1997 г. вызвали провал налоговой политики, рост задолженности по заработной плате и неплатежей, быстрое увеличение внешнего и внутреннего долга. Согласование годовых программ со среднесрочной программой между МВФ и российской стороной достигалось, как правило, в ходе длительных переговоров и в результате трудных компромиссов.

В 1998 году Россия активно взаимодействовала с МВФ. В течение года Совет директоров Фонда и его высшее руководство 9 раз выступали с официальными заявлениями о ситуации в России. В начале года первый заместитель директора-распорядителя МВФ С. Фишер отмечал несомненные достижения России в нормализации экономического положения и видел главные задачи страны в переходе к устойчивому росту и повышению уровня жизни населения. Он считал, что политика ЦБ России была высокопрофессиональной, что способствовало преодолению негативных тенденций, порожденных азиатским кризисом. В связи с этим Совет директоров решил предоставить отсроченную часть транша на сумму в 700 млн. долл. По мнению Фишера, наиболее трудный этап российских реформ был уже позади, а основные цели, поставленные правительством, вполне реальны.

Необходимо отметить то обстоятельство, что ни российское правительство, ни Фонд не смогли правильно оценить ситуацию в стране накануне дефолта августа 1998 г. Менее чем за месяц до катастрофы МВФ предоставил России огромный кредит в сумме 11,2 млрд. долл. Предоставление кредита обусловливалось выполнением показателей по согласованной Фондом и правительством РФ программе. В наказание за отставание в реализации согласованной программы размер первого транша, предоставляемого сразу после одобрения кредита, был сокращен с 5,6 млрд. долл. до 4,8 млрд. долл. Россия могла рассчитывать на возмещение разницы уже в сентябре 1998 г. в случае преодоления отставания в выполнении программы.

После августовского кризиса 1998г. кредитование со стороны Фонда было прекращено, однако его очередная миссия высказалась за продолжение сотрудничества с Россией, если ею будут предприняты адекватные меры по выходу из кризиса, важнейшей из которых является разработка реалистического бюджета на 1999г. За непосредственными причинами российского кризиса лежали более глубокие факторы, связанные со слабостью исполнительной власти, неразвитостью рыночных институтов и непоследовательностью в проведении реформ.

После августовского дефолта МВФ принял решение от 28 июля 1999 г. возобновить кредитование России. Резервный кредит в размере 4,5 млрд. долл. был рассчитан на срок в 17 месяцев, но до настоящего времени реализован лишь первый транш (около 640 млн. долл.).

В отношениях с Россией Фонд неоднократно шел на некоторые уступки, продолжая кредитование, несмотря на срывы российской стороной согласованных стабилизационных программ. Следует отметить, что у обеих сторон накопилось много вопросов и претензий. Например, со стороны Фонда это требования разукрупнить нефтегазовые монополии, отменить балансовые задания по поставкам энергоносителей, реформировать ЦБ и Сбербанк, обеспечить прозрачность использования кредитов, бюджета и операций ЦБ. С российской стороны - неадекватность рекомендаций МВФ состоянию экономики РФ, необоснованные задержки траншей.

В настоящее время ситуация такова, что без урегулирования отношений с МВФ нам трудно рассчитывать на повышение своего финансового рейтинга, реструктуризацию долгов Парижскому клубу и приток крупномасштабных зарубежных инвестиций. Анализ практики последних 10-15 лет подтверждает, что страны все чаще обращаются к МВФ не столько для получения финансовых ресурсов с целью преодоления бюджетных проблем, сколько для повышения доверия к своей кредитно-денежной политике и стабильности экономики, что должно содействовать формированию привлекательного климата для иностранных частных инвесторов.

Интеграция России в мировую экономику - это длительный и противоречивый процесс, проходящий одновременно с её внутренним реформированием. Российские государственные структуры не имеют достаточного опыта координации внутренних и внешних факторов, влияющих на экономическое развитие и изменение её положения в мировом хозяйстве. Поэтому использование МВФ в качестве внешнего аудитора и консультанта может помочь избежать многих неверных и малоэффективных решений. Разносторонняя и достаточно сильная мотивация к сохранению и развитию диалога с Россией присутствует и со стороны МВФ. Прежде всего, в качестве кредитора Фонд стремится обеспечить полный возврат многомиллиардной задолженности российского государства. Изменение позиции по вопросу оказания финансового содействия российскому правительству, а также сдвиги в процессе реструктуризации российской внешней задолженности обусловили принятие руководством РФ решения приступить к досрочному погашению кредитов МВФ и задолженности другим кредиторам. Это позволит избежать негативного воздействия пиковых платежей, приходящихся на 2003 г. Было решено досрочно погасить 2,7 млрд. долл. - часть кредита МВФ, срок которой истекал в 2003 г. Речь идет о кредите в 4,8 млрд. долл., полученном Россией накануне дефолта 1998 г.

Изменения в кредитных отношениях РФ с МВФ являются логическим следствием взвешенной оценки российским руководством переговорного процесса с этой организацией на протяжении 2000-2001 гг.

6.3.

<< | >>
Источник: Попова Г.В.. Государственный кредит и госдолг: Учеб. пособие/ РГЭУ «РИНХ». - Ростов-н/Д ,2004. - с. 269. 2004

Еще по теме Вступление России в международные финансовые институты:

  1. 8.2. Общая характеристика международных валютно-кредитных организаций
  2. 1. Некоторые международно-правовые проблемы регулированияденежно-кредитной сферы России
  3. 3. Международно-правовое сотрудничество,направленное на противодействие использованиюбанковских систем в преступных целях
  4. 1.1 Банковская система России: понятие,этапы развития, состояние
  5. 8.1. Международный валютный фонд
  6. Международный валютный фонд (МВФ
  7. § 2. Проблема унификации финансового регулирования и надзора
  8. Международные финансово-кредитные организации
  9. Международные финансовые и кредитные организации, их сотрудничество с Россией.
  10. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ И КРЕДИТНЫЕ ИНСТИТУТЫ
  11. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
  12. Вступление России в международные финансовые институты
  13. § 1. Понятие и особенности финансовых рынков. Участники финансового инвестирования
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -