Государственный акционерный капитал

Институт смешанной, государственно - частной собственности, основной формой которой выступает акционерная собственность, широко используется в России.

ства, дают ему право участвовать в управлении хозяйственной деятельностью и получать дивиденды. Границы этого вида государственной собственности наиболее подвижны, что объясняется разнообразием механизмов ее формирования. Первоначально это происходило в процессе приватизации в виде пакетов акций, закрепляемых в собственности государства. Наряду с ними в собственности государства оказалось значительное количество неликвидных акций, которые не удалось реализовать в ходе приватизации.

Затем появились и другие методы увеличения данного сегмента государственной собственности. Он рос в результате активизации предпринимательской деятельности региональных властей. Например, правительство Москвы выкупило крупные пакеты акций таких предприятий, как ЗИЛ, "Красный Октябрь", АЗЛК. Активизируют предпринимательскую деятельность и администрации других регионов.

Из-за хронической задолженности предприятий перед бюджетами всех уровней стал использоваться и такой механизм, как конверсия долгов предприятий бюджету в имущество, чаще всего в акции, закрепляемые за государством. Этот процесс будет, по-видимому, продолжаться. Наметилась также тенденция к расторжению приватизационных сделок и возвращению акций государству при невыполнении инвестиционных условий коммерческих и инвестиционных приватизационных конкурсов их победителями, а также к расторжению трастовых договоров из-за неэффективной деятельности доверительных управляющих.

Сокращение доли государства в акционерной собственности происходит в результате продолжающейся приватизации государственного имущества, основной формой которой стала продажа государственных пакетов акций.

Под воздействием рассмотренных разнонаправленных процессов сформировался значительный по объему, но весьма неоднородный по структуре вид государственной собственности, представленной пакетами

акций предприятий стратегического значения, а также предприятий практически всех отраслей.

Механизм реализации государством полномочий собственника пакетов акций ограничивается возможностями, которые предоставляет ему акционерное право. Получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и участие в управлении теоретически определяются размерами государственных пакетов акций, но практически, как правило, государство является лишь номинальным собственником акций. Основная причина этого та же, что и в случае с государственными предприятиями - формальный подход государства к выполнению функций собственника, его самоустранение от управления принадлежащим ему акционерным капиталом. Между тем, как уже отмечалось, государство располагает большим количеством контрольных и блокирующих пакетов акций, в том числе в экспортоориен- тированных отраслях, поэтому могло по праву контролировать использование их финансовых средств в общегосударственных интересах, в частности для предотвращения "бегства" капиталов за рубеж и их перевода в теневую экономику.

При эффективном управлении пакеты акций, принадлежащие государству, могут стать мощным средством предотвращения нелегитимного перераспределения валового внутреннего продукта, что способствовало бы существенному увеличению налоговой базы и доходов государственного бюджета. Но несмотря на усиление "теневых" процессов, возможности их нейтрализации за счет этого фактора практически не используются. Одна из причин заключается в отсутствии законодательно оформленной системы

управления государственными пакетами акций и контроля за их использованием, что затрудняет реализацию полномочий государства как собственника. В настоящее время организационной формой такой реализации является институт представителей государства в акционерных обществах со смешанной собственностью.

Государство не реализует даже то существенное преимущество, которое имеет, располагая крупными пакетами акций. А ведь это, в принципе, позволяет ему контролировать капитал превышающий его собственный и направлять интересы владельцев этого капитала в русло общегосударственных интересов. Частный капитал, обладая в подобных случаях значительно меньшим количеством акций, беспрепятственно распоряжается государственной собственностью стратегического характера исключительно в своих целях и нередко в ущерб государственным интересам.

Вариантов решения проблемы управления государственными пакетами акций значительно больше применяемых на практике. Кроме института государственных представителей, целесообразно шире использовать пока не получившие должного признания трастовые отношения, передачу функций управления коммерческим структурам на условиях, не ущемляющих интересы государства, передачу части пакетов акций в управление регионам, на

территории которых функционирует акционерное общество, создание спе-циальных холдингов и т.д.

С одной стороны, перспективы развития данной формы государственной собственности определяются характером ее деформаций, устранение которых требует качественного изменения сложившихся отношений собственности. Основное внимание должно быть уделено формированию и законодательному оформлению эффективной системы управления акционерным капиталом, принадлежащим государству, и не менее эффективной системы контроля за деятельностью акционерных обществ с существенным участием государства в уставном капитале.

С другой стороны, эти перспективы обусловливаются объективными общемировыми тенденциями развития данного вида государственной собственности. Главная среди них — активная транснационализация государственно-частной акционерной собственности, проявляющаяся и создании соответствующих корпораций с участием государства. Наличие в собствен-ности государства крупных пакетов акций дает ему возможность регулиро-вать процесс формирования таких корпораций в России, используя его в интересах повышения конкурентоспособности российских производителей.

Основные направления изменения отношений государственной соб-

ственности будут связаны с преодолением отчуждения государства от полномочий реального собственника, увеличением доли расходов на социальные нужды, науку, инвестиции в развитие приоритетных отраслей промышленности. Будет уточняться и разделение прав собственности между всеми субъектами формирования доходов бюджета, его расходной части и последующего использования государственных средств. Особенно важно, чтобы были разделены полномочия собственника между законодательной и ис-полнительной властями, между их федеральным и региональным уровнями.

Оценивая состояние отношений по поводу государственной собственности в целом, можно с полным основанием констатировать, что, несмотря на специфику ее отдельных форм, они имеют одинаковый характер деформаций процесса их экономической реализации.

Определенные трудности в формировании стимулов для эффективного использования государственной собственности связаны с ее много- субъектностью и с многоуровневым характером функционирования. Систе-ма ее субъектов представлена администрацией и работниками государст-венных предприятий и акционерных обществ со смешанной собственно-стью, органами законодательной и исполнительной власти федерального уровня и субъектов федерации. Полномочия и функции собственника- государства разделены между ними в соответствии с их местом в структуре общественного воспроизводства.

Реализация системы управления предполагает: