2. 4. Источники формирования оборотных средств
Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.
Располагая собственными средствами предприятие обладает определенной имущественной и оперативной самостоятельностью, может нести ответственность за принимаемые решения.
Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств служит полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.
Для покрытия дополнительной потребности хозяйства в оборотных средствах целесообразно привлечение заемных средств.
Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:
- кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;
- временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;
- осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.
Наряду с этим необходимо в расчетах оборотных средствах предприятий учитывать инфляцию, воздействие которой на оборотные средства предприятия может быть непосредственное и косвенное. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, т. е.
после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией.
Указанные причины обусловливают заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения отвлеченных в дебиторской задолженности оборотных средств. Возникает вопрос о границах применения кредита в качестве источника оборотных средств. Он связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.
С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.
Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.
Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.