Государственный внешний долг и гос внешние активы.

Гос внешний долг и гос внешние активы также классифицируются по различным признакам:

характер гос кредитной деятельности

субъект кредитной деятельности

тип кредитора или заемщика

форма долговых обязательств

виды займа

Если последовательно применять все эти признаки, то в составе долгов России выделяют:

Гос внешний долг РФ, включая обязательства бывшего СССР

Внешний долг субъекта РФ

Внешний долг перед РФ

Внешние кредиты, привлекаемые РФ подразделяются на:

кредиты правительств иностранных государств, включая членов Парижского клуба;

кредиты иностранных коммерческих банков, в том числе членов Лондонского клуба

кредиты международных финансовых организаций

кредиты Центробанка

Гос внешние займы РФ подразделяются на

еврооблигационные займы

гос внутренние валютные заимствования.

Для субъектов РФ возможность привлечения кредитов от правительств иностранных государств и Банка России не предусмотрена, а внешние займы субъектов РФ – гос ценные бумаги субъектов РФ, которые выражены в иностранной валюте.

Внешний долг перед Россией по типу заемщика делится на:

долг правительств иностранных государств

долг иностранных коммерческих банков

В целом долг государства или муниципалитета может быть как объектом, так и инструментом управления. В качестве инструмента гос и муниципальный долг позволяет органам гос власти и местного самоуправления оказывать влияние на различные экономические параметры такие, как финансовый рынок, инвестиции, денежное обращение, сбережения, накопления и др.

Являясь также объектом управления, государство может воздействовать на этот объект путем определения соотношения между различными видами долговой деятельности, заимствования гарантий, определять структуру долговой деятельности по доходности и срокам, механизм построения конкретных займов и гарантий, порядок выпуска и обращения займов, порядок предоставления гарантий выполнения финансовых обязательств и др.

Органы гос власти и местного самоуправления осуществляют также постоянные действия в области управления долгом в рамках финансового года. В процессе управления гос и муниципальным долгом решаются следующие задачи:

привлечение гос и муниципальных заимствований в объемах, которые будут дополнять доходы бюджетов соответствующих уровней бюджетной системы до размеров необходимых и достаточных для выполнения финансовых обязательств государства и муниципалитетов;

удержание внешнего и внутреннего долга на уровне, который обеспечивает сохранение экономической и финансовой безопасности государства;

минимизация стоимости долга на основе, как правило, изменения срока заимствования и снижения доходности по займам путем перехода на другие рынки заимствования в зависимости от конъюнктуры, на другие группы инвесторов, выпуск новых видов ценных бумаг и т.д.

сохранение репутации РФ как первоклассного заемщика путем безупречного выполнения фин обязательств;

поддержание стабильности и предсказуемости рынка долговых обязательств

достижение эффективного и целевой использования средств, которые привлекаются в форме гос и муниципальных заимствований;

разделение долговых обязательств по срокам, доходности, по формам выплаты доходов, чтобы удовлетворить разнообразнее потребности инвестора

координаций действий федеральных органов гос власти, органов гос власти субъектов РФ и муниципальных образований на рынке гос долга

Таким образом управление гос и муниципальным долгом представляет собой совокупность мероприятий органов гос власти и органов местного самоуправления по использованию долговых отношений для формирования благоприятных макроэкономических условий развития страны и ее отдельных территорий.

Различают стратегическое и оперативное управление гос и муниципальным долгом. Перспективные вопросы развития долга находятся в ведении Федерального собрания, Совета федерации, Гос Думы, Правительства, законодательных и исполнительных органов власти субъектов РФ и муниципалитетов, Президента РФ.

Исполнительные органы гос власти готовят проекты законов и решения, касающиеся стратегии управления гос долговыми отношениями, Федеральное собрание, законодательные органы власти субъектов РФ, представительные органных власти органов местного самоуправления их принимают, а соответствующие органы гос власти субъектов РФ и муниципалитетов, а также Президент РФ их подписывает или отклоняет. В частности ежегодно в законе о федеральном бюджете устанавливают источники внутреннего финансирования бюджетного дефицита, включая поступления от эмиссии гос ценных бумаг, предельные объемы гос внутреннего и внешнего долга, предельные размеры внешних заимствований, расходы на обслуживание гос внутреннего и внешнего долга, верные пределы гос внутренних и внешних гарантий. Примерно аналогичные параметры, касающиеся рынка внутренних заимствований устанавливаются законом о бюджетах субъектов РФ и местных бюджетов на очередной фин год.

Оперативное управление гос долгом осуществляет непосредственно органы исполнительной власти РФ, в лице Минфина, ЦБ. Внешэкономбанка как агента по работе с долгами. Они устанавливают: генеральные условия выпуска отдельных займов, порядок эмиссии и обращения долговых обязательств, время выпуска очередного займа и порядок его размещения, организует первичное размещение и обращение на вторичном долговом рынке этих займов, организует и непосредственно осуществляет выплату доходов по займам, организуете и осуществляет предоставление гос кредитов и гос гарантий, осуществляет контроль и ряд других мероприятий по оперативному управлению долгом. Аналогичные меры осуществляют исполнительные органных субъектов РФ и органы местного самоуправления.

В управление гос и муниципальным долгом можно выделить 5 основных этапов:

производится обоснование предельных объемов внутреннего и внешнего долга; предельных объемов внутренних и внешних заимствований; предельных объемов предоставления гарантий; формируется программа го и муниципальных заимствований, внешних и внутренних.

формируется программа эмиссии гос и муниципальных ценных бумаг и определяются конкретные параметры предстоящих заимствований: сроки обращения, просчитывается вероятный уровень доходности, определяет порядок выплаты доходов, порядок размещения, как правило решается вопрос о том, будет ли данный займ привлекать для нерезидентов ибо преимущественно будет размещаться среди резидентов;

производится непосредственное размещение облигаций и регулирование котировок по гос и муниципальным долговым обязательствам, но на вторичном долговом рынке.

связан с проведением мероприятий, которые обусловлены наличием так называемым проблемных долгов. Речь идет о ведении переговоров с кредиторами о пересмотре графиков выплаты платежей (%) и сроков погашения долгов. На этом этапе могут быть достигнуты договоренности об отсрочке платежей, по реструктуризации долга, о частичном списании каких-либо долгов, о проведении секьюритизации долга и т.д.

предполагает исполнение первоначальных или скорректированных графиков платежей по обслуживанию и погашению гос и муниципальных долгов, как внутренних, так и внешних.

Таким образом под управлением гос и муниципальным долгом понимается совокупность мер по регулированию его объема и структуры, определению условий и осуществлению новых заимствований, регулированию рынка заимствований, реализации мер управления проблемными долгами, обслуживанию и погашению долга, предоставление гос и муниципальных гарантий и контроль за эффективным использованием заимствований.

Актуальным вопросом является определение эффективности долговой политики государства, т.е. достижение основных параметров долга, которые были зафиксированы в соответствующих программах заимствований, т.е его величина, структур, стоимость и т.д.

На настоящий момент не существует единого показателя, который реально мог бы дать оценку эффективности управления гос и муниципальным долгом, не существует методик оценки влияния долга на бюджет, на денежное обращение страны, на инвестиционные процессы и ряд ключевых параметров в развитии экономики страны.

Ежегодно готовятся аналитические материалы исполнительными органами власти РФ, субъектов РФ и муниципальных образований о масштабах мобилизации ресурсов для финансирования бюджетного дефицита, т.е. анализируются ежегодные поступления средств от гос и муниципальных заимствований.

Определяется сумма превышения поступлений над расходами при привлечении гос и муниципальных заимствований к сумме расходов в %.

Отношение гос долга в объему ВВП (в %). Для целей аналитики он может быть рассчитан применительно как внутреннему, так и внешнему долгу.

Для характеристики долговой нагрузки используют отношение платежей по погашения обслуживания гос долга к объему ВВП.

По внешнему гос долгу также определяется коэффициент его обслуживания – это отношение всех платежей по внешней задолженности к валютным поступлению страны от экспорта товаров (%)