Государственный внешний долг и гос внешние активы.
Гос внешний долг и гос внешние активы также классифицируются по различным признакам:
характер гос кредитной деятельности
субъект кредитной деятельности
тип кредитора или заемщика
форма долговых обязательств
виды займа
Если последовательно применять все эти признаки, то в составе долгов России выделяют:
Гос внешний долг РФ, включая обязательства бывшего СССР
Внешний долг субъекта РФ
Внешний долг перед РФ
Внешние кредиты, привлекаемые РФ подразделяются на:
кредиты правительств иностранных государств, включая членов Парижского клуба;
кредиты иностранных коммерческих банков, в том числе членов Лондонского клуба
кредиты международных финансовых организаций
кредиты Центробанка
Гос внешние займы РФ подразделяются на
еврооблигационные займы
гос внутренние валютные заимствования.
Отнесены к внешнему долгу по состоянию на 1 января 1995гДля субъектов РФ возможность привлечения кредитов от правительств иностранных государств и Банка России не предусмотрена, а внешние займы субъектов РФ – гос ценные бумаги субъектов РФ, которые выражены в иностранной валюте.
Внешний долг перед Россией по типу заемщика делится на:
долг правительств иностранных государств
долг иностранных коммерческих банков
В целом долг государства или муниципалитета может быть как объектом, так и инструментом управления. В качестве инструмента гос и муниципальный долг позволяет органам гос власти и местного самоуправления оказывать влияние на различные экономические параметры такие, как финансовый рынок, инвестиции, денежное обращение, сбережения, накопления и др.
Являясь также объектом управления, государство может воздействовать на этот объект путем определения соотношения между различными видами долговой деятельности, заимствования гарантий, определять структуру долговой деятельности по доходности и срокам, механизм построения конкретных займов и гарантий, порядок выпуска и обращения займов, порядок предоставления гарантий выполнения финансовых обязательств и др.
Органы гос власти и местного самоуправления осуществляют также постоянные действия в области управления долгом в рамках финансового года. В процессе управления гос и муниципальным долгом решаются следующие задачи:
привлечение гос и муниципальных заимствований в объемах, которые будут дополнять доходы бюджетов соответствующих уровней бюджетной системы до размеров необходимых и достаточных для выполнения финансовых обязательств государства и муниципалитетов;
удержание внешнего и внутреннего долга на уровне, который обеспечивает сохранение экономической и финансовой безопасности государства;
минимизация стоимости долга на основе, как правило, изменения срока заимствования и снижения доходности по займам путем перехода на другие рынки заимствования в зависимости от конъюнктуры, на другие группы инвесторов, выпуск новых видов ценных бумаг и т.д.
сохранение репутации РФ как первоклассного заемщика путем безупречного выполнения фин обязательств;
поддержание стабильности и предсказуемости рынка долговых обязательств
достижение эффективного и целевой использования средств, которые привлекаются в форме гос и муниципальных заимствований;
разделение долговых обязательств по срокам, доходности, по формам выплаты доходов, чтобы удовлетворить разнообразнее потребности инвестора
координаций действий федеральных органов гос власти, органов гос власти субъектов РФ и муниципальных образований на рынке гос долга
Таким образом управление гос и муниципальным долгом представляет собой совокупность мероприятий органов гос власти и органов местного самоуправления по использованию долговых отношений для формирования благоприятных макроэкономических условий развития страны и ее отдельных территорий.
Различают стратегическое и оперативное управление гос и муниципальным долгом. Перспективные вопросы развития долга находятся в ведении Федерального собрания, Совета федерации, Гос Думы, Правительства, законодательных и исполнительных органов власти субъектов РФ и муниципалитетов, Президента РФ.
Исполнительные органы гос власти готовят проекты законов и решения, касающиеся стратегии управления гос долговыми отношениями, Федеральное собрание, законодательные органы власти субъектов РФ, представительные органных власти органов местного самоуправления их принимают, а соответствующие органы гос власти субъектов РФ и муниципалитетов, а также Президент РФ их подписывает или отклоняет. В частности ежегодно в законе о федеральном бюджете устанавливают источники внутреннего финансирования бюджетного дефицита, включая поступления от эмиссии гос ценных бумаг, предельные объемы гос внутреннего и внешнего долга, предельные размеры внешних заимствований, расходы на обслуживание гос внутреннего и внешнего долга, верные пределы гос внутренних и внешних гарантий. Примерно аналогичные параметры, касающиеся рынка внутренних заимствований устанавливаются законом о бюджетах субъектов РФ и местных бюджетов на очередной фин год.
Оперативное управление гос долгом осуществляет непосредственно органы исполнительной власти РФ, в лице Минфина, ЦБ. Внешэкономбанка как агента по работе с долгами. Они устанавливают: генеральные условия выпуска отдельных займов, порядок эмиссии и обращения долговых обязательств, время выпуска очередного займа и порядок его размещения, организует первичное размещение и обращение на вторичном долговом рынке этих займов, организует и непосредственно осуществляет выплату доходов по займам, организуете и осуществляет предоставление гос кредитов и гос гарантий, осуществляет контроль и ряд других мероприятий по оперативному управлению долгом. Аналогичные меры осуществляют исполнительные органных субъектов РФ и органы местного самоуправления.
В управление гос и муниципальным долгом можно выделить 5 основных этапов:
производится обоснование предельных объемов внутреннего и внешнего долга; предельных объемов внутренних и внешних заимствований; предельных объемов предоставления гарантий; формируется программа го и муниципальных заимствований, внешних и внутренних.
На этом этапе складываются основные показатели по долговому бремени на долгосрочную перспективу и виды предстоящих заимствований;формируется программа эмиссии гос и муниципальных ценных бумаг и определяются конкретные параметры предстоящих заимствований: сроки обращения, просчитывается вероятный уровень доходности, определяет порядок выплаты доходов, порядок размещения, как правило решается вопрос о том, будет ли данный займ привлекать для нерезидентов ибо преимущественно будет размещаться среди резидентов;
производится непосредственное размещение облигаций и регулирование котировок по гос и муниципальным долговым обязательствам, но на вторичном долговом рынке.
связан с проведением мероприятий, которые обусловлены наличием так называемым проблемных долгов. Речь идет о ведении переговоров с кредиторами о пересмотре графиков выплаты платежей (%) и сроков погашения долгов. На этом этапе могут быть достигнуты договоренности об отсрочке платежей, по реструктуризации долга, о частичном списании каких-либо долгов, о проведении секьюритизации долга и т.д.
предполагает исполнение первоначальных или скорректированных графиков платежей по обслуживанию и погашению гос и муниципальных долгов, как внутренних, так и внешних.
Таким образом под управлением гос и муниципальным долгом понимается совокупность мер по регулированию его объема и структуры, определению условий и осуществлению новых заимствований, регулированию рынка заимствований, реализации мер управления проблемными долгами, обслуживанию и погашению долга, предоставление гос и муниципальных гарантий и контроль за эффективным использованием заимствований.
Актуальным вопросом является определение эффективности долговой политики государства, т.е. достижение основных параметров долга, которые были зафиксированы в соответствующих программах заимствований, т.е его величина, структур, стоимость и т.д.
На настоящий момент не существует единого показателя, который реально мог бы дать оценку эффективности управления гос и муниципальным долгом, не существует методик оценки влияния долга на бюджет, на денежное обращение страны, на инвестиционные процессы и ряд ключевых параметров в развитии экономики страны.
Вместе с тем отдельные параметры управления гос долгом и его влияние на экономику страны могут быть оценены с помощью примитивных показателей:Ежегодно готовятся аналитические материалы исполнительными органами власти РФ, субъектов РФ и муниципальных образований о масштабах мобилизации ресурсов для финансирования бюджетного дефицита, т.е. анализируются ежегодные поступления средств от гос и муниципальных заимствований.
Определяется сумма превышения поступлений над расходами при привлечении гос и муниципальных заимствований к сумме расходов в %.
Отношение гос долга в объему ВВП (в %). Для целей аналитики он может быть рассчитан применительно как внутреннему, так и внешнему долгу.
Для характеристики долговой нагрузки используют отношение платежей по погашения обслуживания гос долга к объему ВВП.
По внешнему гос долгу также определяется коэффициент его обслуживания – это отношение всех платежей по внешней задолженности к валютным поступлению страны от экспорта товаров (%)