Ценовые спекуляции опционами

Если рыночная цена опциона отличается от его справедливой цены, то создаются условия для получения прибыли от ценовых спекуляций. Спекулянт опционами рассчитывает спра-ведливые цены на опционы на базе математической модели и основываясь на собственной оценке ожидаемой изменчивости цен.

Если рыночная цена контракта ниже полученной в расчетах справедливой цены, то может оказаться выгодным покупать контракты, чтобы продать их по достижении рыночной ценой уровня справедливой цены. Подобным образом опцион, премия которого превышает справедливую цену, может быть продан в ожидании снижения премии в будущем до уровня, установленного математическими расчетами. Успешность ценовой спекуляции опционами полностью зависит от обоснованности математической модели и оценки спекулянтом ожиданий изменчивости цен, используемых в его расчетах справедливой цены.

Спекулянту опционами необходимо хеджировать свою позицию, чтобы избежать риска убытков в случае непредвиденных изменений обменных курсов и ожиданий колеблемости цен. Контракт, купленный с целью получения прибыли от роста премии до уровня справедливой цены, может оказаться убыточным, если в результате изменений курса или спада рыночных ожиданий колеблемости цен справедливая цена снизится (вместе с премиями опционов). Спекулянт опционами будет хеджировать риск, открывая короткие позиции для компенсации длинных позиций, и наоборот. Идеальной стратегией могла бы быть одновременная покупка опционов с заниженной ценой и продажа (выписка) опционов с завышенной ценой, с тем чтобы обе ротенциально прибыльные позиции хеджировали одна другую.

<< | >>

↑

Источник: Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками.. 1996

Еще по теме Ценовые спекуляции опционами:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -