3.3. Совмещение операционного анализа с расчетом денежных потоков

Как уже было показано в главе 1, основная проблема ассортиментной политики заключается в решении вопроса, достоин ли тот или иной товар быть включенным в гамму производимых продуктов.

1 – НЕРЕНТАБЕЛЬНЫЙ товар порождает ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ФИНАНСОВО-ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ (ФЭП),  т.е. генерирует излишек денежных средств;

П – НЕРЕНТАБЕЛЬНЫЙ товар порождает  ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ФЭП, т.е. нуждается в дополнительных затратах средств;

Ш – РЕНТАБЕЛЬНЫЙ товар порождает ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ ФЭП;

1V –  РЕНТАБЕЛЬНЫЙ  товар порождает ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ФЭП.

Второй и четвертый случаи не вызывают удивления, первый и третий – напротив,  воспринимаются обычно с недоумением:

«Так не бывает!.. Это несправедливо!…» Между тем, подтверждение реалистичности и выявление природы этих «неправильных» случаев помогает ответить на едва ли не самые жгучие вопросы, встающие перед предпринимателем:

? Товар идет на-ура с высокой нормой прибыли, а в бюджете дыра. Почему?

? Товар идет ни шатко, ни валко, бухгалтер только и твердит об убыточности, а денег на жизнь вполне хватает. Как это получается?

Возьмем конкретный пример.

Предприятие производит два  вида механических изделий. Стоимость средств для производства изделия – А – 500 000 тыс. руб., изделия Б – 1 300 000 тыс. руб. Финансово-эксплуатационные потребности для изделия А – минус 100 000 тыс. руб.(излишек оборотных средств в 10% выручки),  для изделия Б – плюс 200 000 тыс. руб.(недостаток оборотных средств в 10% выручки). Данные для операционного анализа имеются следующие:

Изделие А дает убыток в 20 000 тыс.

Не отказаться ли от производства изделия А?

?

1.              Рассмотрение с позиций ОПЕРАЦИОННОГО АНАЛИЗА показывает, что ОТКАЗ ОТ ПРОИЗВОДСТВА ИЗДЕЛИЯ А БУДЕТ ОШИБОЧНЫМ, ибо оно покрывает своей выручкой прямые затраты, дает положительное значение и валовой, и промежуточной маржи[*], и вносит, таким образом, свою лепту в покрытие общехозяйственных расходов предприятия. Если отказаться от изделия А, то выручкой от изделия Б придется покрывать ВСЮ СУММУ ОБЩЕХОЗЯЙСТВЕННЫХ ЗАТРАТ, а это пагубно скажется на рентабельности изделия Б. Кроме того,  доля валовой маржи в  выручке по изделию А существенно выше,  чем по изделию Б. Доля промежуточной маржи в выручке тоже больше, но выигрышное расхождение уже не столь значительно, - прямые постоянные затраты на изделие А все же великоваты по сравнению с выручкой от него.

2.              РАСЧЕТ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ побуждает задуматься, почему у изделия А отрицательное значение величины финансово-эксплуатационных потребностей: во-первых,  излишек собственных оборотных средств в

100 000 тыс. руб. образуется благодаря низким (относительно выручки) затратам на сырье и материалы и, вследствие этого, повышенным значениям валовой и промежуточной маржи; во-вторых, изделие А менее капиталоемко,  для получения каждого рубля выручки оно требует по 0,5 руб. основных денежных средств (500 000 тыс. руб.: 1 000 000 тыс. руб.), а изделие Б – по 0,65 руб. (1 300 000 тыс. руб.: 2 000 000).

Таким образом, формально убыточное, но зато менее капиталоемкое и   генерирующее излишек оборотных средств изделие А становится «банкиром» формально рентабельного, но  более капиталоемкого и требующего крупных затрат оборотных средств изделия Б.

ИЗДЕЛИЕ А – ИЛЛЮСТРАЦИЯ К СЛУЧАЮ 1;

ИЗДЕЛИЕ Б – ИЛЛЮСТРАЦИЯ К СЛУЧАЮ  Ш.

Попробуем теперь произвести разработку  ассортиментной политики на основе маркетингового прогноза изменения емкости по каждому из изделий. Предположим, мы располагаем следующими четырьмя вариантами прогностических данных:

                                                                                                                                            тыс.

Вариант 1.

Сырье и материалы                                            360 000

Прямые переменные затраты на оплату труда

                                          135 000

Прямые постоянные затраты на оплату труда337 500

Прямые общехозяйственные затраты

(200000 + 30000)                                                        230 000

Косвенные  постоянные общехозяйственные затраты70 000

Дополнительные амортизационные отчисления

(50000 : 5)                                                        10 000

ПРИБЫЛЬ                                                                                                                  57 500

ДОПЛНИТЕЛЬНЫЙ ИЗБЫТОК ОБОРОТНЫХ

СРЕДСТВ  (10% прироста выручки)                                                          20 000

Вариант 2.

Выручка за изделие А возрастает на 500 000 тыс. руб.:

Выручка                                          (1000000 + 500000)                                    1 500 000

Сырье и материалы                                          450 000

Прямые переменные затраты на оплату труда

                            186 750

Прямые постоянные затраты на оплату труда                                          337 500

Прямые общехозяйственные затраты

                                                                      (20000 + 100000)                                          300 000

Косвенные постоянные общехозяйственные затраты70 000

Дополнительные амортизационные отчисления

(150000 : 5)                                                          30 000

ПРИБЫЛЬ                                                                                                                143 750

ДОПЛНИТЕЛЬНЫЙ ИЗБЫТОК ОБОРОТНЫХ

СРЕДСТВ  (10% прироста выручки)                                                          50 000

Вариант 3.

Выручка за изделие Б возрастает на 300 000 тыс. руб. :

Выручка(2000000 +300000)                                          2 300 000

Сырье и материалы                            1 322 500

Прямы переменные затраты на оплату труда

                                                                                                     129 375

Прямые  постоянные затраты на  оплату труда337 500

Прямые общехозяйственные затраты

                                                                      (160000 + 100000)                                             260 000

              Косвенные постоянные  общехозяйственные затраты                               140 000

Дополнительные амортизационные отчисления

                                                                      (100000 : 5)                                                             20 000

ПРИБЫЛЬ                                                                                                                     90 625

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ИЗБЫТОК ОБОРОТНЫХ

СРЕДСТВ (10% прироста выручки)                                                             30 000

Вариант 4.

Выручка за изделие Б возрастает на 800 000 тыс. руб. :

Выручка(2000000 +800000)                                          2 800 000

Сырье и материалы                            1 610 000

Прямые переменные затраты на оплату труда

                                                                                                     157 500

Прямые  постоянные затраты на  оплату труда337 500

Прямые общехозяйственные затраты

                                                                      (160000 + 250000)                                             410 000

              Косвенные постоянные  общехозяйственные затраты                               140 000

Дополнительные амортизационные отчисления

                                                                      (500000 : 5)                                                           100 000

ПРИБЫЛЬ                                                                                                                     45 000

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ИЗБЫТОК ОБОРОТНЫХ

СРЕДСТВ (10% прироста выручки)                                                           80 000

Теперь имеется возможность оценить  полученные результаты и сделать практические выводы.

Выводы

1.Если предприятие выберет наращивание  производства изделия Б за счет отказа от производства изделия А (третий, либо четвертый варианты), то в любом случае произойдет не только снижение финансового результата, но и возрастет текущая потребность в оборотных средствах ( на  30 000 или 80 000 тыс. руб.).

2. Следует застабилизировать среднегодовую выручку от изделия Б на уровне 2 000 000 тыс. руб., если, конечно, речь не идет о стратегическом маркетинговом прорыве.

       3.  Следует сосредоточиться на наращивании выручки от изделия А до

суммы 1 500 000 тыс. руб., поскольку,  во-первых, сегодняшний убыток  превратится тогда в прибыль (143 750 тыс. руб.), во-вторых, денежный поток

увеличится на 50  000 тыс. руб. благодаря отрицательному значению ФЭП.

ВОПЛОЩЕНИЕ ЭТИХ ВЫВОДОВ В ЖИЗНЬ ДАСТ СЛЕДУЮЩУЮ КАРТИНУ ПО ПРЕДПРИЯТИЮ;

Прибыль

                                          143 750 тыс. руб. (по товару Ф)

                                          100 000 тыс. руб. (по товару Б)

              ИТОГО              243 750 тыс. руб.

Финансово-эксплуатационные потребности

                                          -150 000 тыс. руб. (по товару А)

                                          +200 000 тыс. руб. (по товару Б)

              ИТОГО                 +50 000 тыс. руб.