Риск потерь от изменения курса акций

Курсовой риск на фондовом рынке для владельцев портфелей акций и потенциальных инвесторов существовал задолго до того, как основными проблемами стали колебания обменных курсов и нестабильность процентных ставок.

Однако инструменты хеджирования от курсовых колебаний на фондовом рынке стали доступными только после разработки методов управления валютными и процентными рисками. \r\nДо появления фьючерсных контрактов и опционов, основанных на фондовых индексах, единственным способом избежать убытков от общего падения цей на рынке для управляющего фондом с крупным, хорошо диверсифицированным портфелем была продажа и новая покупка портфеля ценных бумаг после прекращения спада рынка. Это было невыгодно и дорого не только с административной точки зрения, учитывая трансак- ционные издержки, но также и потому, что продажа сама по себе способствовала снижению цен, по которым акции могли быть реализованы.

Управляющие фондами, в дополнение к их стремлению защитить портфель от рынка "медведей", также хотели бы участвовать в получении прибылей оТ повышения цен на рынке до того, как они получат деньги Для инвестирования. Например, управляющий пенсионным фондом ожидает получить 1 млн. ф. ст. через 3 недели и намерен использовать их для покупки сбалансированного портфеля акций. Он может предполагать, что цены на акции в течение этого периода вырастут и ему удастся купить на данную сумму меньше акций, когда деньги будут получены. Если он сочтет, что брать взаймы под ожидаемые будущие поступления сложно или дорого, то его могли бы заинтересовать инструменты управления риском, которые позволили бы ему участвовать в доходах от рынка "быков" до момента фактического инвестирования средств.

<< | >>

↑

Источник: Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками.. 1996

Еще по теме Риск потерь от изменения курса акций:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -