<<
>>

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИ­ЯМИ [real investment management policy]

—часть общей инвестиционной политики предприятия, обес­печивающая выбор и реализацию наиболее эффек­тивных реальных инвестиционных проектов на пред­приятии.

Процесс управления реальными инвестициями предприятия осуществляется в разрезе следующих основных этапов:

1.

Анализ состояния реального инвестирования в предплановом периоде. В процессе этого анализа рассматривается уровень инвестиционной активности предприятия в предплановом периоде и степень за­вершенности начатых ранее реальных инвестицион­ных проектов и программ.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема инвестирования капитала в прирост реальных активов, удельный вес реального инвести­рования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде.

На второй стадии анализа рассматривается степень реализации отдельных инвестиционных проектов и программ, уровень освоения инвестиционных ресур­сов, предусмотренных на эти цели, в разрезе объек­тов реального инвестирования.

На третьей стадии анализа определяется степень завершенности начатых ранее реальных инвестицион­ных проектов и программ, уточняется необходимый объем инвестиционных ресурсов для полного их за­вершения.

2. Определение общего объема реального инвес­тирования в предстоящем периоде. Основой опреде­ления этого показателя является планируемый объем прироста основных фондов предприятия в разрезе отдельных их видов, обеспечивающий прирост объе­мов его производственно-коммерческой деятельно­сти. Объем этого прироста уточняется с учетом ди­намики объема ранее неоконченного капитального строительства (незавершенных капитальных вложе­ний).

3. Определение форм реального инвестирования.

Эти формы определяются исходя из конкретных на­правлений инвестиционной деятельности предпри­ятия, обеспечивающих воспроизводство его основ­ных фондов (см. “формы реальногоинвестирования ”).

4. Подготовка бизнес-планов реальных инвестици­онных проектов.

Все формы реальных инвестиций (кроме обновления отдельных видов механизмов и оборудования в связи с их износом) рассматрива­ются как реальные инвестиционные проекты. Под­готовка таких инвестиционных проектов требует раз­работки их бизнес-планов. Для небольших реальных инвестиционных проектов допускается разработка краткого варианта бизнес-плана (с изложением только тех разделов, которые прямо определяют целесооб­разность их осуществления).

5. Оценка эффективности отдельных реальных инвестиционных проектов. Такая оценка осуществля­ется на основе использования специальной систе­мы показателей — чистого приведенного дохода, периода окупаемости и других, которые следует рас­сматривать в комплексе (см. "оценка эффективности

реальных инвестиции”). Реальные инвестиционные проекты, уровень эффективности которых не отве­чает критериям разработанной инвестиционной по­литики предприятия, должны быть отклонены.

6. Формирование портфеля реальных инвестиций. Отобранные в процессе оценки эффективности ре­альные инвестиционные проекты подлежат дальней­шему рассмотрению с позиций уровня рисков их ре­ализации и других показателей, связанных с целями их осуществления. На основе такой всесторонней оценки с учетом планового объема инвестиционных ресурсов предприятие формирует свой портфель ре­альных инвестиций на предстоящий период. Если этот портфель сформирован по определяющей при­оритетной цели (максимизация эффективности, ми­нимизация инвестиционного риска и т.п.), то необ­ходимости в дальнейшей оптимизации портфеля реальных инвестиций не возникает. Если же пред­усматривается сбалансированность отдельных целей, то портфель оптимизируется по различным целевым критериям для достижения их сбалансированности, после чего принимается к непосредственной реали­зации.

7. Обеспечение реализации отдельных инвестици­онных проектов и инвестиционных программ. Основ­ными документами, обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются капитальный бюджет и календар­ный график реализации инвестиционного проекта.

Капитальный бюджет разрабатывается, обычно, на период до одного года и отражает все расходы и поступления средств, связанные с реализацией про­екта (см. капитальный бюджет).

Календарный график реализации инвестицион­ного проекта (программы) определяет базовые пе­риоды времени выполнения отдельных видов работ и возложение ответственности исполнения (а соот­ветственно и рисков невыполнения отдельных этапов работ) на конкретных представителей заказчика (предприятия) или подрядчика в соответствии с их функциональными обязанностями, изложенными в контракте на выполнение работ. В календарном гра-

фике может формироваться резерв времени на до­пустимое нарушение сроков отдельных включенных в него работ и предусматриваться распределение этого резерва между участниками реализуемого ин­вестиционного проекта.

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Словарь-справочник финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр»,1998. — 480 с.. 1998

Еще по теме ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИ­ЯМИ [real investment management policy]:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -