<<
>>

ПОЛИТИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИ­ВОВ [current assets financing policy]

—составная часть общей политики управления оборотными акти­вами предприятия, заключающаяся в оптимизации состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использова­ния собственного капитала и достаточной финан­совой устойчивости предприятия.

Разработка политики финансирования оборот­ных активов предприятия предусматривает:

1. Дифференциацию состава оборотных активов с позиций особенностей их финансирования. В со­ответствии с этими особенностями выявляют две ос­новные группы оборотных активов: а) постоянную потребность в оборотных активах, представляющую собой неизменную часть их размера (в практике финансового менеджмента она рассматривается как минимальная сумма оборотных активов в рассмат­риваемом периоде); б) переменную или сезонную потребность в оборотных активах. В составе этой переменной потребности выделяют максимальную и среднюю потребность (см. рисунок 44).

Рисунок 44. Группировка оборотных активов предприятия с позиций особенностей их финансирования.

2. Формирование принципов финансирования от­дельных групп оборотных активов. Существует три принципиальных подхода к финансированию обо­ротных активов: консервативный (при котором за счет краткосрочного заемного капитала финансиру­ется только половина переменной части оборотных активов); умеренный или компромиссный (при ко­тором за счет краткосрочного заемного капитала финансируется вся переменная часть оборотных ак­тивов); агрессивный (при котором за счет краткос­рочного заемного капитала финансируется весь объем оборотных активов или подавляющая его часть). Прин­ципиальные подходы к финансированию оборотных активов приведены на рисунке 45.

Условные обозначения:

КЗК — краткосрочный заемный капитал; ДЗК — долгосрочный заемный капитал; СК — собственный капитал

Рисунок 45.

Принципиальные подходы к финансированию оборотных активов предприятия.

2. Определение источников финансирования от­дельных групп оборотных активов. При определении структуры этого финансирования выделяют следу­ющие группы источников: а) собственный капитал;

б) долгосрочный финансовый кредит; в) кратко­срочный финансовый кредит; г) товарный кредит;

д) внутренняя кредиторская задолженность. В раз­резе этих источников исходя из общей потребности в финансировании и избранной финансовой поли­тики определяется структура источников на плано­вый период.

Примерная форма баланса формирования

оборотных активов

3. Разработку баланса финансирования оборот­ных активов. Этот баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым объемом финансовых средств, авансируемых в их формирование. Примерная форма такого баланса приведена в таблице 11.

ПОТРЕБНОСТЬ В ОБОРОТНЫХ

АКТИВАХ

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
Группы оборотных активов Сумма Группы источников финансирования Суммг
1 2 3 4
1. Постоянная часть оборотных активов

2. Переменная часть оборотных активов

1. Собственный капи­тал

2. Долгосрочный заем­ный капитал

3. Краткосрочный за­емный капитал

4. Текущая кредитор­ская задолженность

Итого Итого
в т.ч. чистый рабочий капитал
Таблица 11

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Словарь-справочник финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр»,1998. — 480 с.. 1998

Еще по теме ПОЛИТИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИ­ВОВ [current assets financing policy]:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -