Оглавление
ВВЕДЕНИЕ……………………...………………………………………..............5
ГЛАВА 1. СТАНДАРТНЫЕ И СЛОЖНЫЕ ОПЦИОННЫЕ ПРОДУКТЫ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ…………………………………………………….13
1.1.Классификация стандартных опционных продуктов в зависимости от изменения цены или волатильности…………………………………….15
1.2. Теоретические работы по сложным опционным продуктам………………………………………………...……………………...19
1.3. Структурирование опционных продуктов в зависимости от запросов инвесторов……………………….………..........................................29
ГЛАВА 2.
ИНСТРУМЕНТАРИЙ ПОСТРОЕНИЯ, ОПТИМИЗАЦИИ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ………………………......................................33
Постановка задачи создания новых опционных
продуктов..............................................................................................................33
Задачи, стоящие перед инвестором работающем на фондовом
рынке…………………….………........................................................................34
2.3. Предпосылки исследования построения опционных продуктов на основе биржевых опционов…………………………………...........................36
2.4. Инструментарий построения сложных опционных продуктов на основе обычных биржевых опционов……….................................................39
2.5. Выпуск и оценка внебиржевых опционов на российском фондовом рынке………………………………………….....................................................45
2.6. Программирование на языке VBA для нахождения внутренней волатильности и оценки внебиржевых опционов….……………………...63
2.7. Моделирование внутренней безрисковой процентной ставки
биржевых опционов с помощью пут – колл паритета…………………....66
2.8. Моделирование уклона волатильности на данном наборе опционов…………………………………...........................................................68
Метод оптимизации опционных продуктов…....................................73
ГЛАВА 3. МЕТОДЫ ПОСТРОЕНИЯ НОВЫХ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ НА ОСНОВЕ ОБЫЧНЫХ БИРЖЕВЫХ ОПЦИОНОВ…77
3.1.
«Бычий» структурированный коллар………….……………..............77«Медвежий» структурированный коллар……………………………80
«Пирамидальная» бабочка - бимодальный прогноз………………..83
Структурированная бабочка - продажа волатильности…………...86
Структурированный стрэддл - продажа волатильности…………..90
Структурированный стрэнгл - продажа волатильности…………..94
Структурированная бабочка (бимодальный прогноз) - покупка волатильности…………………………………………………………...98
Структурированный стрэддл - покупка волатильности………….102
ГЛАВА 4. РЕАЛИЗАЦИЯ РАЗРАБОТАННОГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ И МЕТОДОВ ПОСТРОЕНИЯ ОПЦИОННЫХ ПРОДУКТОВ …………...104
Примеры построения разработанных опционных продуктов на основе биржевых опционов на фьючерс РАО «ЕЭС»…………106
Оценка внебиржевых опционов на фьючерс РАО «ЕЭС»........123
Оптимизация «бычьего» структурированного коллара……...133
РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ И ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ ……………………………………………….............................145
ПРИЛОЖЕНИЕ 1:VBAКОД ДЛЯ ОЦЕНКИ ОПЦИОНОВ ПО ФОРМУЛЕ БЛЭКА-ШОУЛСА……………………………………………..147
ПРИЛОЖЕНИЕ 2:VBAКОД НАХОЖДЕНИЯ ВНУТРЕННЕЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ МЕТОДОМ НЬЮТОНА-РАФСОНА…………….147
ЛИТЕРАТУРА………………………………………………………………...148