<<
>>

МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ РИСКА. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И ХЕДЖИРОВАНИЕ. ВИДЫ ХЕДЖИРОВАНИЯ

Методы снижения риска цены актива в будущем:

1. Диверсификация

2. Хеджирование

Диверсификация - способ защиты от риска изменения цены актива путем распределения инвестиций между различными активами на основе каких-либо критериев (числа активов, корреляции и т.п.)

Хеджирование - использование срочных сделок от возможного изменения цены актива средствами фондового рынка.

Различия хеджирования и диверсификации

1. Диверсификация относится к портфелю активов, а хеджирование к одному активу.

2. Диверсификация - способ борьбы с несистематическим риском, а хеджирование - и с систематическим, и с несистематическим

3. Диверсификация тождественна инвестированию, т.е. получению дохода на основе снижения риска, а хеджирование - способ борьбы с ценовым риском

3

Виды хеджирования

1. По виду используемого инструмента

- фьючерсное

- форвардное

- опционное, и т.п.

2. По виду хеджируемого актива

- валютного курса

- цены актива

- процентных ставок

- индексов цен

- фондовых индексов

- акций

- долговых ценных бумаг

3. По цели

- короткий хедж (хеджирование риска снижения цены актива)

- длинный хедж (хеджирование риска роста цены актива)

4. По степени соответствия хеджируемого актива активу инструмента хеджирования

- прямое (актив первичного и вторичного рынков совпадают)

- перекрестное (актив первичного и вторичного рынков не совпадают, но динамика изменения их цен коррелируют)

Важнейшая особенность деривативов - купля-продажа производных финансовых инструментов не связана с оплатой всей стоимости базисного актива, поэтому при расчете доходности сделки полученная прибыль от купли- продажи дериватива соотносится не со всей стоимостью этого актива, а лишь с капиталом, затраченным на приобретение дериватива.

Прибыль от операций с рыночным активом на рынке деривативов соотносится с меньшим по размеру капиталом, чем на физическом рынке, где уплачивается вся стоимость актива.

Деривативный леверидж - отношение нормы прибыли на деривативном рынке к норме прибыли на реальном рынке:

где:

nd - норма прибыли на деривативном рынке nr - норма прибыли на реальном рынке

т.к.

норма прибыли есть прибыль на собственный капитал

то

откуда:

1. При равенстве капиталов, задействованных в операциях на деривативном и реальном рынках, деривативный леверидж равен соотношению масс прибылей на этих рынках

2. При равенстве размеров прибыли от операций на деривативном и реальном рынках, деривативный леверидж равен соотношению собственного капитала инвестора на реальном рынке к используемому капиталу на деривативном рынке.

2.

<< | >>
Источник: Драпкин И.М.. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. ЕКАТЕРИНБУРГ, 2011. 2011

Еще по теме МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ РИСКА. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И ХЕДЖИРОВАНИЕ. ВИДЫ ХЕДЖИРОВАНИЯ:

  1. 4. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.
  2. Словарь терминов
  3. 3.2. Управление кредитными рисками
  4. Диверсификация
  5. Риск ликвидности
  6. Анализ риска
  7. ОСНОВНЫЕПОЛОЖЕНИЯ
  8. 5.9. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ
  9. ГЛОССАРИЙ
  10. часть I. учебно-программная Программа курса «Финансы, денежное обращение, кредит»
  11. Лекция № 21 Тема: Учет и снижение инвестиционных рисков
  12. ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ ВИДОВ БАНКОВСКИХ РИСКОВ
  13. ТЕМА 2. ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА ХЕДЖИРОВАНИЕ РИСКА С ПОМОЩЬЮ ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ СРОЧНОГО РЫНКА.
  14. МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ РИСКА. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И ХЕДЖИРОВАНИЕ. ВИДЫ ХЕДЖИРОВАНИЯ
  15. Способы снижения риска
  16. 12.3. Международный финансовый рынок: структура и участники
  17. Приложение Оптимальное 1 и риск разорения
  18. СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -