§ 3.5 Мероприятия по обеспечению необходимого уровни финансового состояния органніапии

Перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности, обес­печению эффективной финансовой деятельности организации формирует­ся в виде таблицы, которая является приложением к финансовому плану, плану финансового оздоровления, который составляется на основе оценки, анализа мероприятий, выводов об их эффективности.

При определении экономического эффекта организации необходимо ру­ководствоваться принципами самоокупаемости, самофинансирования, ма­териальной ответственности за результаты финансово-хозяйственной дея­тельности

Экономический эффект разрабатываемого мероприятия определяется суммой превышения доходов организации над расходами, затратами, свя­занными с его получением, и реализуется в процессе разработки, обосно­вания мероприятий по обеспечению безубыточной, рентабельной финан­сово-экономической деятельности организации.

Эффект мероприятий рассчитывается в виде количественной стоимост­ной оценки. Для определения годового (месячного, квартального) экономи­ческого эффекта по предлагаемым мероприятиям рассчитывается при­рост прибыли (сокращение убытков) организации за счет увеличения до­ходов, выручки, или сокращения текущих расходов, затрат на основе ис­пользования:

1) внутренних резервов организации,

2) привлечения инвестиций в форме капитальных вложений

Состав, содержание мероприятий зависит от конечных финансовых ре­зультатов организации в отчетном периоде:

■ прн наличии убытков разрабатываются мероприятия, направленные на обеспечение безубыточной деятельности;

■ в случае безубыточности организации разрабатываются мероприятия, направленные на закрепление полученных результатов, увеличение рента­бельности.

При наличии убытков проводятся расчеты, направленные на обеспече­ние безубыточности, разрабатываются мероприятия по финансовому оздо­ровлению организации на основе анализа следующего балансового соот­ношения, в котором конечный финансовый результат условно принимает­ся равным нулю:

II їй

где Iп0 ~ доходы (выручка) от продажи продукции, товаров, работ, услуг в отчетном периоде, тыс.

Ехо - расходы (себестоимость) проданной продукции, товаров, работ, услуг в отчетном периоде, включая коммерческие и управленческие рас­ходы, тыс. руб.;

Sd0-сальдо прочих доходов н расходов организации в отчетном перио­де, тыс. руб.;

Nao - отложенные налоговые активы организации в отчетном периоде, тыс. руб.;

No0 - отложенные налоговые обязательства организации в отчетном пе­риоде, тыс. руб.;

Np0- текущий налог на прибыль организации в отчетном периоде;

ЛРго- минимально необходимая сумма прироста доходов (прибыли) за счет разработанных мероприятий, чтобы обеспечить нулевой финансовый результат, тыс. руб.

Прн анализе выражения (3.15) целесообразно детально рассмотреть по­рядок формирования валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли (убытков) до налогообложения, чистой прибыли.

Таким образом, суммарный тодовой эффект предложенных мероприятий (АРг) должен быть не менее:

а) для убыточной организации:

обходимый нормативный уровень рентабельности продаж организации, тыс. руб

Для проведения финансово-экономических расчетов рекомендуется принять норма гинное значение рентабельности продаж организации, рав­ное 15 %. Рентабельность продаж рассчитывается но чистой прибыли.

В итоге суммарный прирост прибыли по предложенным мероприятиям должен быть\'

прирост прибыли (сокращения убытков) по конкретному

предложенному мероприятию, тыс.

і - порядковый номер разработанных мероприятий, обеспечивающих безубыточную, рентабельную работу организации (i J I ^ ту,

т - количество разработанных мероприятий, обеспечивающих безубы­точную, рентабельную финансово-экономическую деятельность организа­ция.

Мероприятия должны основываться на изыскании резервов повышения эффективности финансово-экономической деятельности организации: раз­витии производства продукции, товаров, выполнения работ, оказания ус­луг, экономически обоснованном, целесообразном использовании матери­альных, трудовых, финансовых ресурсов, активизация инвестиционной, инновационной деятельности.

Могут быть реализованы мероприятия, направленные на обеспечение

1) оптимального состава, структуры численности персонала за счет-

• совершенствования организации труда н производства;

• проведения аттестации, рационализации рабочих мест,

• замены руководителей, не исполняющих свои должностные обязанно­сти;

• подготовки, переподготовки, повышения квалификации персонала ор- ганитации;

• увольнения недисциплинированных работников, менеджеров н спе­циалистов, ие отвечающих квалификационным требованиям н обеспечения социальных льгот уволенным;

2) эффективного использования имущества за счет:

• реструктуризации имущества организации на основе проведення ин­вентаризации;

• продажи нерационально использующихся дочерних организаций, фи­лиалов, долей в капитале других организаций, незавершенного строитель­ства, излишнего оборудования, материалов, сверхнормативных остатков готовой продукции на складе;

• капитального ремонта, модернизации, реконструкции основных фон­дов;

• инновационно! о технического перевооружения, замены устаревшего оборудования, приобретения новой техники, технологий, механизации, ав­томатизации производства;

3) эффективного использования финансовых ресурсов за счет.

• снижения издержек производства и обращения;

• оптимизации собственных и заемных средств, оборотных и внеобо­ротных активов, дебиторской и кредиторской задолженности;

• переоформления краткосрочной задолженности в долгосрочные кре­диты, займы, ипотеки;

• реструктуризации активов по степени ликвидности, размещения вре­менно свободных средств в высоколиквидные доходные активы;

При формировании «пакета мероприятий» менеджеры и специалисты должны в первую очередь ориентироваться на использование инновацион­ных методов, механизмов повышения эффективности финансово­экономической деятельности организации, таких как бюджетирование структурных подразделений, франчайзинг, финансовый лизинг, опцион­ные сделки, фьючерсные контракты, операции своп, сделки репорт и де­порт, аутсорсинг, бенчмаркинг, менеджмент качества и другие.

Прирост прибыли (сокращение убытков) за счет увеличения доходов, выручки от продаж на основе использования внутренних резервов органи­зации и (или) привлечения дополнительных инвестиций в форме капи­тальных вложений оценивается:

где ЛРг, - прирост прибыли или сокращение убытков за счет увеличения доходов, выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг на основе использования внутренних резервов организации и (или) привлечения до­полнительных инвестиций в форме капитальных вложений, тыс. руб.;

Pro - прибыль (убытки) от продаж продукции, товаров, работ, услуг в отчетом периоде, тыс. руб;

1п0 - доходы (выручка) организации от продажи продукции, товаров, ра­бот, услуг в отчетном периоде, тыс. руб;

№?» ~ удельный вес условно-постоянных расходов организации в отчет­ном периоде, доли ед.;

Wvn - удельный вес условно-переменных расходов организации в отчет­ном периоде, доли ЄД.;

1гц - индекс роста доходов (выручки) организации в соответствии с предлагаемым мероприятием, доли ед.

Прирост прибыли (сокращения убытков) за счет уменьшения текущих расходов (затрат) на основе использования внутренних резервов органи­зации и (или) привлечения инвестиций в форме капитальных вложений, например, за счет сокращения административно-управленческих расходов, рассчитывается

где ЛРг2 - прирост прибыли (сокращение убытков) та счет уменьшения расходов от продажи продукции, товаров, работ, услуг на основе исполь­зования внутренних резервов организации и (или) привлечения инвести- пий в форме капитальных вложений, тыс. руб.;

Ехо, Ех, - текущие расходы (затраты) до и после внедрения мероприя­тия, тыс. руб

Прирост прибыли (сокращение убытков) за счет уменьшения текущих процентных расходов (затрат) по обслуживанию краткосрочных, долго­срочных обязательств организации, за счет реструктуризации полученных займов, кредитов при прочих равных условиях оценивается:

где ЛРг, - прирост прибыли (сокращение убытков) за счет уменьшения текущих процентных расходов (затрат) по обслуживанию краткосрочных, долгосрочных обязательств организации, за счет реструктуризации полу­ченных іаимоа, кредитов при прочих равных условиях, тыс. руб.;

Lna Ln, - сумма долгосрочных, краткосрочных займов, кредитов до и после внедрения мероприятия, тыс руб;

/и - средневзвешенная процентная ставка по сокращаемым суммам по­лученных займов, кредитов, доли ед.

Расчет прироста прибыла (уменьшения убытков) за счет уменьшения процентных ставок по полученным организацией займам, кредитам при прочих равных условиях осуществляется.

где ЛРг4 - прирост прибыли (уменьшение убытков) за счет сокращения процентных ставок по полученным организацией займам, кредитам при прочих равных условиях, тыс. руб;

/о, і; - процентные ставки по полученным организацией займам, креди­там до и после внедрения мероприятия, доли ед.;

Ltt( сумма полученных организацией займов, кредитов, по которым сокращаются процентные ставки, тыс. руб

Прирост прибыли эа счет высвобождения отвлеченных и? оборота де­нежных средств, например, дополнительное вовлечение в оборот средств за счет сокращения дебиторской задолженности, оценивается:

где АРг, - прирост прибыли организации за счет высвобождения отвле­ченных из оборота денежных средств, тыс. руб ,

Du,Di~ соответственно отвлеченные из оборота денежные средства до и после внедрения мероприятия, тыс. руб.;

Rs0 рентабельность продаж в отчетном периоде, доли ед.

Прирост прибыли за счет увеличения оборачиваемости оборотных ак­тивов рассчитывается:

где АРг, - прирост прибыли организации за счет увеличения скорости оборота оборотных активов, тыс. руб.;

Rso - рентабельность продаж в отчетном периоде, доли ед.;

Ips индекс прироста оборачиваемости оборотных активов до и нос и- внедрения мероприятия, доли ед..

S0. S, - соответственно оборачиваемость оборотных активов до и после внедрения мероприятия, обороты.

Мероприятия, связанные с высвобождением отвлеченных из оборота денежных средств и увеличением оборачиваемости оборотных активов разрабатываются только при условии безубыточной финансово­экономической деятельности организации В противном случае сумма

убытков значительно увеличится за счет увеличения скорости оборота оборотных средств

Расчет прироста прибыли за счет сокращения численности персонала организации осуществляется;

В процессе проведения анализа большое значение для разработки пред­ложений, мероприятий имеет качественная, количественная оценка влия­ния факторов, определяющих финансовое состояние, порядок формирова­ния финансовых результатов организации. Для этих целей рекомендуется проводить мониторинг на основе использования экономико­математических методов, специальных компьютерных программ.

Перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности, обес­печению эффективной финансово-хозяйственной деятельности организа­ции рекомендуется оформить в виде таблицы, которая должна быть при­ложением к финансовому плану, плану финансового оздоровления, кото­рый составляется на основе оценки, анализа мероприятий, выводов об их эффективности В таблице указываются сроки проведения мероприятий, внутренние финансовые резервы, которые могут быть использованы для обеспечения эффективного функционирования финансовой системы орга­низации

В процессе оценки экономической эффективности инвестиционных про­ектов используются методы, основанные на сравнении параметров денеж­ных потоков, как правило, в форме капитальных аложений, направляемых для развития производства, продаж продукции, товаров, работ, услуг. Принятые решений об использовании конкретного инвестиционного про­екта должно осуществляться на многовариантной основе. Экономический эффект инвестиционного проекта заключается в увеличении доходов, при­были, сокращении расходов в конкретные моменты в будущем Критери­ем сравнительной оценки экономической эффективности инвестиционных проектов является обеспечение максимально возможного в существующих условиях положительного финансово! о результата. I лавная задача при расчете экономического эффекта - обеспечить сопоставимость различных вариантов инвестиционных проектов, так как сравниваемые показатели могут относиться к различным периодам

где /, - размер инвестиций в определенном году, руб.; if, - приток средств в определенном году, руб.; г - коэффициент дисконтирования, до­ли ед.; і - год реализации инвестиционного проекта (1=1- л); л -

продолжительность инвестиционного проекта, годы.

Анализ экономической эффективности инвестиций осуществляется на основе испольювания. 1) дисконтированных оценок. 2)учетных оценок.

Первая группа включает показатели-

• чистый приведенный доход (эффект) - NPVот англ. Net Present Valuer,

• индекс рентабельности инвестиций - PI от англ. Profitability Index;

• внутренняя норма прибыли -IRR от англ. Internal Rate of Return;

• модифицированная норма прибыли ~ M1RR от англ. Modified Internal Rate of Return;

• дисконтированный срок окупаемости инвестиций - DPP от ангя. Dis­counted Payback Period.

Вторая группа содержит показатели

■ срок окупаемости инвестиций - РР от англ. Payback Period;

•коэффициент эффективности инвестиций - ARR от англ. Accounting Rate of Return

При анализе инвестиционного портфеля основным является метод, ос­нованный на расчете чис гого приведенного дохода.

Чистый приведенный доход при разовой инвестиции в течение л-лет рассчитывается.

где /о С - исходный размер инвестиций, руб.

Выбор варианта инвестиционного проекта осуществляется на основе следующих оценок

1) при NPI > 0 инвестиционный проект является эффективным, прини­мается;

2) при NPV < 0 инвестиционный проект не является эффективным, от­вергается,

В случае, если инвестирование осуществляется последовательно в тече­ние нескольких лет, то расчет осуществляется

где к - длительность периода инвестирования; h - прогнозируемый ин­декс инфляции.

При расчете NPV используется постоянная ставка дисконтирования. Точка пересечения графиков NPV = f(r) - точка Фишера, показывает зна­чение коэффициента дисконтирования, при котором инвестиционные про­екты имеют одинаковое значение NPV

Разработка и реализация мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности, обеспечение эффективной финансовой деятельности организаций, требует от менеджеров, специалистов организаций наличия специальных знаний, опыта управления бизнес-процессами, операциями.

- Вопросы для самоконтроля

1. Дайте определение финансовому мониторингу коммерческих органи­заций?

2. Охарактеризуйте содержание финансового мониторинга коммерче­ских организаций?

3. Назовите основные направлення формирования информационной ба­зы данных финансового мониторинга коммерческих организаций?

4. Какие виды учета используются в коммерческих орі анизациях?

5. Какая взаимосвязь бухгалтерского и финансовою учета организаций в современных условиях?

6. Какие внды финансовых рнсков оцениваются прн проведении мони­торинга в коммерческих организациях?

7 Какие методы анализа финансовых рнсков используются в финансо­вом мониторинге?

8. Значение управленческого учета в финансовом мониторинга?

9. Какие решаются задачи прн проведении мониторинга в коммерческих организациях?

10. Назовите главные направления комплексной оценки финансового со­стояния организации0

11 Какие мероприятия разрабатываются в коммерческих организациях для повышения эффективности финансово-экономической леязсльности?

12. Охарактеризуйте порядок комплексной оценки финансового состоя­ния коммерческих организаций0

13. Дайте определение плана финансового оздоровления организации?

14. Охарактеризуйте функции центров финансовой ответственности коммерческих организаций при проведении мониторинга?