Государственные ценные бумаги
Когда государству нужны деньги, оно обращается к тем, у кого есть свободные средства. Естественно, государство стремится заплатить в качестве процентов как можно меньше, а кредитор – т.е.
тот, кто дает деньги – получить как можно больше. Поэтому торги проводятся аукционным способом.Попробуем объяснить это на основе примера.
Допустим, государству потребовался 1 миллион рублей сроком на 6 месяцев. Чтобы получить этот миллион, нужно разместить облигации 6-месячного займа.
В день проведения аукциона участники предлагают государству свои условия. Например, банк «Первый» объявляет, что согласен приобрести весь выпуск за 80% от номинальной стоимости, т.е. предложить государству взаймы 800 тысяч при условии, что через полгода государство вернет ему 1 миллион. Финансовая компания «Вторая» согласна купить облигаций на 500 тыс.рублей по 95% от номинала.
Самыми выгодными являются предложения финансовой компании «Второй», однако таким путем государство получит лишь 500*95%=475 тысяч рублей. Оставшиеся 525 тысяч государство вынуждено взять у банка «Первого». Таким образом банк «Первый» вместо желаемых облигаций номиналом 1 миллион рублей покупает лишь облигации общим номиналом 525/80%=656,250 тыс.рублей. Продажа облигаций первым покупателям называется первичным размещением, в дальнейшем первые покупатели могут продавать или покупать облигации, то есть совершать операции на вторичном рынке.
Особенностью ГКО как ценной бумаги является то, что она является «электронной ценной бумагой», т.е. существует лишь в виде записи в компьютере. Эти записи хранятся у специального хранителя – депозитария, который ведет учет ценных бумаг своих клиентов на особых счетах – депо. Деятельность депозитария лицензируется Федеральной комиссией по ценным бумагам. Депозитарий отвечает за точный и аккуратный учет ценных бумаг своих клиентов.
Допустим, Вы являетесь клиентом финансовой компании «Второй», которая на аукционе (описанном в приведенном выше примере) приобрела для Вас 10 ГКО номиналом 1 тысяча рублей каждая, по цене 950 рублей за штуку.
Если Вы решите продать приобретенные бумаги, то компания должна будет выставить заявку на продажу 10 ГКО на торгах ММВБ. Однако здесь возникает проблема – цена на вторичном рынке, где вы собрались продать ваши ГКО, ежедневно меняется в зависимости от спроса и предложения на эти бумаги. И текущая конъюнктура может быть невыгодной. Показателем, который позволяет оценить рынок ГКО и его текущую привлекательность для инвестора, является доходность. Доходность определяется в процентах годовых через фиксированную цену сделки – номинал, по которому бумага будет погашена, и интервал времени, оставшийся до погашения. Соответственно, разделив разницу между общим номиналом ваших бумаг и суммой, которую вы выложили за весь пакет, на сумму вложений, затем разделив на срок до погашения в месяцах и умножив сначала на 12, а затем на 100, вы получите доходность вашей бумаги. Это позволит вам сравнить доходность ГКО с доходность (в %), которую вы могли бы получить, вложив деньги в другой финансовый инструмент (скажем, в банковский вклад). Выглядит немного сложновато, однако попробуйте найти в себе силы разобраться в этих расчетах.