Фазы прогнозирования

Все необходимые теоретические качественные предпосылки для построения прогнозной модели изложены. По итогам рассмотрения, общая схема моделирования, построенная на основе принципа инвестиционного равновесия и соответствующего рационального инвестиционного выбора, представляется нам следующей (при условии, что инвестиции в ценные бумаги производятся на территории третьей страны, например, России):

· Фаза 1.

· Фаза 2. Анализируются экзогенные макроэкономические тенденции на всем интервале прогнозирования: валовый внутренний продукт, инфляция, соотношение национальной валюты к российскому рублю.

· Фаза 3. Количественно определяются рациональные тенденции движения капиталов по табл. 7.6 в текущий момент прогноза.

· Фаза 4. Прогнозируется расчетный коридор доходности по кумулятивным индексам, на основе следующих специализированных моделей:

- премии за риск для облигаций;

- эластичности доходности по фактору рентабельности капитала для акций и паев взаимных фондов;

- приводимости параметров – для акций второго эшелона (с низкой капитализацией).

· Фаза 5. Оценивается доходность и риск индексных активов.

· Фаза 6. Моделируется прогнозное долевое соотношение в обобщенном инвестиционном портфеле (A, B, N) на основе специализированных моделей ребалансинга.

· Фаза 7. Прогнозируется значение индекса и уровня рентабельности инвестиционного капитала.

· Фаза 8. Прогнозное дискретное время увеличивается на единицу, и процесс прогнозирования возобновляется, начиная с этапа количественного анализа тенденций по табл. 7.6 (фаза 3). Если прогноз завершен, переходим к следующей фазе.

· Фаза 9. Проводится перевод индексов в национальной валюте к индексам в рублях (стандартный вид индекса).

· Фаза 10. Оценивается расчетный коридор финальной доходности для индексов стандартного вида.

· Фаза 11. Строится экспертная оценка финальной доходности и риска по индексам стандартного вида.

Вышеизложенная процедура базируется на применениии специализированных моделей и методик, которые рассмотрены далее.

7.1.