<<
>>

ФАКТОРЫ ФОРМИРОВАНИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА [capital structure factors]

— система факторов, опре­деляющих пропорции между собственным и заемным капиталом, используемым предприятием. К основ­ным из этих факторов относятся:

1. Стабильность реализации продукции.

Чем ста­бильнее осуществляется реализация товаров и услуг предприятием, тем выше и безопаснее становится использование заемного капитала.

2. Структура активов предприятия. Чем более без­опасна с позиции кредиторов структура активов пред­приятия (чем выше удельный вес оборотных акти­вов, а в их составе — высоколиквидной их части), тем большими возможностями в привлечении заем­ного капитала оно обладает.

3. Темпы развития предприятия. Растущие пред­приятия, находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла и имеющие конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для финансирования новых активов большую долю заемного капитала.

4. Уровень рентабельности активов и собствен­ного капитала. При высоких коэффициентах рен­табельности предприятие может капитализировать боль­шую часть прибыли, снижая тем самым потребность в собственном капитале.

5. Уровень налогообложения прибыли. Так как

выплата процентов за используемый кредит включа­ется в состав издержек, что снижает сумму балансовой прибыли, то на предприятиях с высоким уровнем ее налогообложения более эффективным становится использование заемного капитала.

6. Отношение кредиторов к предприятию. Несмотря на высокий уровень финансовой устойчивости и пла­тежеспособности, кредиторы в оценке деятельности предприятия могут руководствоваться иными кри­териями, формирующими его негативный имидж. Это оказывает соответствующее влияние на возможность привлечения предприятием заемного капитала.

7. Конъюнктура финансового рынка. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или сни­жается стоимость привлечения заемного капитала, что оказывает влияние на средневзвешенную стои­мость капитала.

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Словарь-справочник финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр»,1998. — 480 с.. 1998

Еще по теме ФАКТОРЫ ФОРМИРОВАНИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА [capital structure factors]:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -