<<
>>

3.4. Анализ коэффициентов

Другим способом избежания проблемы сравнения компании с различными размерами является вычисление и сравнение финансовых коэффициентов. Такие коэффициенты являются способом сравнения и исследования отношений между разными фрагментами финансовой информации.

Использование коэффициентов снимает проблему размеров, так как размеры уходят при делении. Мы остаемся с процентами, числом, раз и периодами времени.

Существует проблема в обсуждении финансовых коэффициентов. Так как коэффициент — это всего лишь одно число, поделенное на другое, и так как существует значительное количество разных бухгалтерских чисел, то существует огромное число возможных коэффициентов для рассмотрения. Каждый имеет свои излюбленные. Мы ограничим себя репрезентативной выборкой.

В этом разделе мы только хотим представить вам некоторые широко используемые финансовые коэффициенты. Мы не будем выбирать те, которые по нашему мнению являются наилучшими. Фактически, некоторые из определений могут показаться вам нелогичными и не такими полезными, как их альтернативы. Если это так, то вам все равно не следует беспокоиться. Как финансовый аналитик, вы всегда можете выбрать, как вам вычислять ваши собственные коэффициенты.

Беспокоиться следует о том, что разные люди и разные источники часто по-разному вычисляют одни и те же коэффициенты, и это ведет к путанице. Используемые здесь конкретные определения могут отличаться от тех, которые вы видели или увидите в других местах. Если вы когда-либо используете коэффициенты как инструмент анализа, вам нужно аккуратно записать, как вы вычисляете каждый из них. И если вы сравниваете ваши цифры с коэффициентами из других источников, всегда, следует знать, как они вычисляются.

Мы отложим дискуссию об использовании коэффициентов и проблемах с их использованием до следующего раздела. Сейчас по каждому коэффициенту у нас есть следующие вопросы:

1. Как он вычисляется?

2. Что он призван измерять, и чем он интересен?

3. Какова его единица измерения?

4. О чем говорят низкие или высокие показатели? Насколько обманчивыми они могут быть?

5. Как такой критерий может быть улучшен?

Финансовые коэффициенты традиционно группируются в следующие категории:

1. Коэффициенты краткосрочной платежеспособности или коэффициенты ликвидности.

2. Коэффициенты долгосрочной платежеспособности или коэффициенты финансового рычага.

3. Коэффициенты управления активами или показатели оборачиваемости.

4. Коэффициенты прибыльности.

5. Коэффициенты рыночной стоимости.

Мы поочередно будем рассматривать каждую из этих категорий. При вычислении этих чисел для компании «К» мы будем использовать последний баланс (2004), если только не будет сообщено иначе.

Читатель, видимо, уже достаточно подготовлен, чтобы самостоятельно разобраться, какие цифры при расчете коэффициентов взяты из отчета о прибыли и убытках, а какие — из балансового отчета.

<< | >>
Источник: Кокин А.С., Ясенев В.Н., Яшина Н.И.. Методология и практика финансового менеджмента: Учебно-методическое пособие. В 3 ч. Ч. I. — Н. Новгород: Нижегородский государственный университет им.Н.И. Лобачевского,2006. — 163 с.. 2006

Еще по теме 3.4. Анализ коэффициентов:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -