<<

1.6.3. Задания для самостоятельного решения

1. Дан баланс компании на конец 1995 и 1996 годов.

1995 1996
Средства
Денежные средства $2 500
Рыночные ценные бумаги $150 $230
Счета к получению $400 $190
Товарно-материальные запасы $800 $700
Основные средства, нетто $22 000 $21 500
Всего активов $25 850
Обязательство и капитал
Счета к оплате $600 $440
Векселя к оплате $300 $640
Накопленные обязательства по зарплате $200 $210
Долгосрочные обязательства $12 000 $10 000
Акционерный капитал $11 000 $11 000
Нераспределенная прибыль $1 750
Всего обязательства и капитал $25 850

В 1996 чистая прибыль компании составила $1600.

Компания не закупала основные средства. Коэффициент дивидендных выплат компании составляет 50 процентов. Используя приведенные данные, вычислите недостающие числа в балансе на конец 1996.

Сравните ликвидность предприятия в 1995 и 1996 году. Улучшила ли компания свою ликвидность с точки зрения коэффициента текущей ликвидности?

2. Компания SVP имеет 3000 кумулятивных привилегированных акций с номиналом 100 долларов и процентной ставкой 7%. Кроме того, в обращении находятся 10,000 обыкновенных акций с номиналом 10 долларов. По привилегированным акциям дивиденды не выплачивались ни в текущем году, ни в прошлом году.

Совет директоров корпорация проголосовал за выплаты 49,000 долларов дивидендов за счет нераспределенной прибыли. Если эти деньги будут выплачены, сколько будет получено на одну привилегированную и одну обыкновенную акцию?

3. Начальный баланс текущих активов компании DP составлял $400, а конечный баланс - $530. Краткосрочные обязательства компании возросли с $225 до $270. Оцените величину инвестиций в собственные оборотные средства в течение текущего года.

4. Обувной магазин планирует продать в октябре товара на 34,000 долларов. В то же время планируемый запас товара на складе должен быть на сумму 18,700 долларов в начале месяца и 16,500 долларов в конце месяца. Себестоимость проданных товаров в среднем составляет 60% от выручки. Спланируйте объем закупок в октябре.

5. Рассматриваются два различных плана финансирования приобретения оборудования стоимостью $4,000,000: 1) выпуск 5%-ых облигаций или 2) выпуск 6%-ых привилегированных акций. Известно, что суммарное количество обыкновенных акций (номинальной стоимостью $100) составляет 40,000 шт.

Прибыль до выплаты процентов и налогов оценивается в размере $2,000,000, а налог на прибыль составляет 50%.

Определите лучший план финансирования, рассчитав прибыль на одну обыкновенную акцию для каждого плана.

Облигации,

5%

Привилегиров. акции , 6%
Прибыль до выплаты процентов и налогов
Минус: проценты по облигациям
Чистая прибыль до выплаты налогов
Минус: налог на прибыль(50%)
Чистая прибыль
Минус: дивиденды по привилегированным акциям
Прибыль, доступная для держателей обыкновенных акций
Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию (40,000 акций)

6.

Используя приведенные ниже данные, составьте прогнозный баланс компании Y.

Оборачиваемость всех активов 2 раза в год

Средний срок дебиторской задолженности 18 дней

(принять 360 дней в году)

Оборачиваемость основных средств 5 раз в год

Оборачиваемость запасов

(на основе себестоимости реализованной продукции) 15 раз в год

Коэффициент текущей ликвидности 2

Объем реализации (все в кредит) $4,000,000

Себестоимость реализованной продукции 75% от объема продаж

Отношение обязательств к общей сумме активов 50%

Составьте баланс компании по следующему формату:

Активы
Денежные средства
Счета к получению
Товарно-материальные запасы
Основные средства
Всего активов
Пассивы
Счета к оплате
Долгосрочный заем
Собственный капитал
Всего пассивов

7. Финансовые данные компании GGG за 1996 и 1997 (в тыс.USD) представлены в следующей таблице:

1996 1997
Выручка от реализации 3,800 4,200
Амортизация за период 150 150
Стоимость проданных товаров (без амортизации) 1,540 1,620
Прочие издержки 110 98
Процентные платежи 95 95
Денежные средства 1,050 1,200
Счета к получению 860 650
Краткосрочные векселя к оплате 140 140
Долгосрочный кредит 4,200 3,200
Основные средства, нетто 5,800 5,880
Счета к оплате 840 960
Товарно-материальные запасы 1,950 2,100
Ставка налога на прибыль 30% 30%

Используя приведенные данные, вычислите

§ значение чистой прибыли за 1997 год,

§ величину собственного капитала предприятия на конец 1997 года и

§ величину выплаченных дивидендов в 1997 году.

8. Используя данные для компании GGG, приведенные в предыдущем задании, оцените величину денежного потока от основной деятельности предприятия за 1997 год.

9. Используя данные для компании GGG, вычислите значения следующих коэффициентов:

§ Прибыльность (рентабельность) продаж за 1997.

§ Оборачиваемость дебиторской задолженности за 1997.

§ Коэффициент текущей ликвидности на конец 1997.

10. Компания СС имеет следующие финансовые отчеты:

Баланс на 31. 12. 1997 31.01.98
Активы (Средства)
Денежные средства $177,500
Счета к получению 436,000
Товарно-материальные средства 341,500
Всего текущих активов $955,000
Основные средства (нетто) 392,500
Всего активы $1,347,500
Пассив (Обязательства и капитал)
Счета к оплате $229,000
Векселя к оплате 184,000
Прочие текущие обязательства 217,000
Всего текущих обязательств $630,000
Долгосрочная задолженность 356,000
Собственный капитал 361,500
Всего \'\'Обязательства и капитал\'\' $1,347,500

В январе 1998 года в компании были проведены следующие операции:

9.01: приобретение товара на $32,000 за наличные;

18.01: продажа товара на сумму $64,000 клиенту, который заплатил $24,000 наличными и дал обязательство заплатить оставшиеся $40,000 по истечению 30 дней; себестоимость проданного товара составляла $46,000;

26.01: получение $100,000 в банке под вексель;

28.01: приобретение сырья на сумму $120,000 с оплатой $24,000 наличными и обязательством выплатить оставшуюся сумму к 22.03.1998.

Подготовьте баланс компании на 31 января 1998 года, заполнив помеченные ячейки таблицы.

11. Используя приведенную ниже информацию, определите стоимость продаж в течение мая и запасов товаров на конец мая с помощью методов (a) FIFO, (b) LIFO, (c) средних издержек.

Кол-во единиц Стоимость единицы Общая стоимость
Запасы на 1 мая 300 $ 2.00
Закупка товаров 17 мая 150 $2.30
Итого товары доступные к продаже
Запасы на 31 мая 200

Используемый метод Стоимость продаж Запасы на 31 мая
(a) FIFO
(b) LIFO
(c) Средних издержек

12. Предприятие в течение марта приобрела и использовала в производстве следующие объемы комплектующей детали.

Дата Категория запасов Кол-во Цена Стоимость
01 марта Начальные ТМС 60 2.45 147.00
03 марта Закупки ТМС 120 2.52 302.40
15 марта Закупки ТМС 160 2.56 409.60
18 марта Продажа товаров 280
22 марта Закупки ТМС 80 2.62 209.60
31 марта Конечные запасы 140 1,068.60

Рассчитать себестоимость проданных товаров по различным методам.

13. На основе данных, приведенных ниже, рассчитайте чистую прибыль торговой компании:

Запасы товаров на конец периода 21,800

Дивиденды полученные 12,000

Закупки товаров 70,000

Амортизация оборудования и помещений 12,000

Запасы товаров на начало периода 18,000

Объем реализации 200,000

Затраты на выплату процентов 33,000

Управленческие затраты 20,800

Затраты на маркетинг 30,000

Налог на прибыль 15,000

14.

Счета дебиторов компании уменьшились с 250,000 до 180,000 в течение некоторого периода времени. Выручка в течение этого периода составила 2,800,000, причем все продажи были в кредит, и компания не списала ни одного цента в виде безнадежных долгов. Сколько денег компания получила от своих клиентов в течение данного периода времени?

15. Счет “товарно-материальные запасы” увеличился с 90,000 до 100,000 в течение некоторого периода времени. Себестоимость проданных товаров за этот промежуток составила 160,000. На какую сумму были закуплены товары в течение этого промежутка времени?

16. Часть баланса, озаглавленная, \'\'Капитал\'\' имеет следующий вид:

Обыкновенные акции (1000 штук) без номинала 500,000
Эмиссионный доход 200,000
Нераспределенная прибыль 300,000
Всего 1,000,000

Сделайте заключение в отношении значений следующих характеристик:

a. Объявленная стоимость акций равна.

b. Капитал, предоставленный акционерами

c. Собственный капитал компании

d. Денежные средства компании

e. Прибыль компании на дату составления баланса

f. Объем средств, которые акционеры получат ее акционеры.

17. Ниже приведены отчеты о прибыли предприятия за два последовательных года.

1998 1997
Выручка 5,000,000 4,000,000
Себестоимость проданных товаров 3,160,000 2,400,000
Валовый доход 1,840,000 1,600,000
Маркетинговые издержки 900,000 700,000
Административные издержки 680,000 584,000
Операционная прибыль 260,000 316,000
Проценты 70,000 40,000
Прибыль до налога на прибыль 190,000 276,000

Сделайте сравнительный анализ структуры отчета о прибыли с помощью вертикального анализа и сравните эффективность хозяйственной деятельности предприятия в 1997 и 1998 годах.

18. Баланс и отчет о прибыли компании РРТ за последний год представлены ниже в виде следующих двух таблиц.

Баланс предприятия на 01.01.ХY 01.01.ХZ
АКТИВЫ
Оборотные средства
Денежные средства 17,438 171,154
Рыночные ценные бумаги 54,200 14,200
Дебиторская задолженность 270,600 279,000
Векселя к получению 47,400 42,800
Товарно-материальные средства 51,476 36,456
Предоплаченные расходы 11,000 10,000
Оборотные средства, всего 452,113 553,610
Основные средства
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) 266,518 251,396
Инвестиции 15,000 15,000
Нематериальные активы 39,000 34,000
Основные средства, всего 320,518 300,396
Активы, всего 772,631 854,006
ПАССИВЫ
Обязательства
Краткосрочные задолженности, всего 281,492 332,788
Облигации к оплате, 14% 80,000 80,000
Долгосрочный банковский кредит, 16% 15,000 10,000
Отсроченный налог на прибыль 5,600 4,400
Обязательства, всего 382,092 427,188
Собственный капитал
Привилегированные акции, номинал $10, 12% 30,000 30,000
Обыкновенные акции, номинал $12 288,000 288,000
Дополнительный оплаченный капитал 12,000 12,000
Нераспределенная прибыль 60,539 96,818
Собственный капитал, всего 390,539 426,818
Пассивы, всего 772,631 854,006

Отчет о прибыли за XY год
Выручка 1,860,000
Себестоимость проданных товаров 1,503,802
Валовый доход 356,198
Административные издержки 148,800
Маркетинговые издержки 111,600
Операционная прибыль 95,798
Прибыль/убыток от продажи активов 4,360
Дивиденды полученные 3,400
Прибыль до уплаты процентов и налогов 103,558
Процентные платежи 15,160
Прибыль до налога на прибыль 88,398
Налог на прибыль 26,520
Чистая прибыль 61,879

Рассчитайте и дайте интерпретацию значений следующих коэффициентов, учитывая среднеотраслевые показатели.

Средние по отрасли
Коэффициент текущей ликвидности 1.45
Коэффициент быстрой ликвидности 1.20
Коэффициент абсолютной ликвидности 0.44
Средний период погашения дебиторской задолженности 45 дней
Оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости 22 оборотов
Средний период погашения кредиторской задолженности 33 дня

19. Используя данные компании РРТ, оцените основные рыночные показатели.

- прибыль на одну акцию,

- дивидендный доход,

- коэффициент выплат,

- коэффициент цена/прибыль на 1 акцию.

При проведении расчета учтите, что компания в истекшем периоде выплатила дивидендов по обыкновенным акциям на сумму 22,000. Рыночная стоимость одной акции составила $19.5.

20. Оцените рентабельность активов и собственного капитала компании РРТ и сделайте вывод о величине финансового рычага. Эффективно ли компания использует заемные финансовые ресурсы?

21. Сделайте анализ того, насколько компания РРТ эффективно использует весь привлеченный капитал. Для этого сопоставьте среднюю взвешенную цену капитала компании с рентабельностью его использования. Для расчета используйте данные, приведенные в балансе и отчете о прибыли компании, а также динамику рыночной цены обыкновенных акций: $18.2 – на начало года и $19.5 – на конец года.

22. Группа предприимчивых молодых людей планирует открыть новый бизнес по обслуживанию импортных автомобилей. Они предполагают создать акционерное общество. Проведенная оценка необходимого капитала говорит о том, что суммарная величина капитала должна составить $500,000. Учредители планируют выпустить в обращение обыкновенные акции на в количестве 100,000 на общую сумму $250,000. При этом, они вложат своих денег $150,000, а оставшееся количество разместят на фондовом рынке. В отношении второй половины капитализации, они имеют два варианта:

- эмитировать некумулятивные привилегированные акции с номиналом $100 и дивидендной выплатой $10 ежегодно или

- облигации с процентной ставкой 12%.

Прогноз рыночных возможностей и затрат предприятия позволил спрогнозировать $100,000 операционной прибыли предприятия ежегодно. Процентная ставка налога на прибыль составляет 30%.

Задание.

- Сравните две рассматриваемые альтернативы с точки зрения критерия прибыльности на одну акцию.

- Учредители компании размышляют на счет того, чтобы рискнуть и организовать свой бизнес исключительно за счет собственного капитала, эмитировав в два раза больше обыкновенных акций. Как этот вариант соотносится в смысле прибыльности с двумя предыдущими альтернативами?

- Сравните три возможных варианта капитализации в смысле риска.

23. Ниже приведены полномасштабные данные финансовой отчетности компании VPS за прошедшие два года.

Баланс предприятия на 01.01.ХХ 01.01.ХY 01.01.ХZ
АКТИВЫ
Оборотные средства
Денежные средства 45,300 71,007 72,893
Рыночные ценные бумаги 24,200 54,200 14,200
Дебиторская задолженность 243,000 291,648 616,504
Товарно-материальные средства 195,000 176,933 260,540
Предоплаченные расходы 12,000 11,000 10,000
Оборотные средства, всего 519,500 604,788 974,136
Основные средства
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость) 430,420 394,920 394,920
Накопленная амортизация 145,300 155,714 167,559
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) 285,120 239,206 227,361
Инвестиции 23,000 23,000 23,000
Основные средства, всего 308,120 262,206 250,361
Активы, всего 827,620 866,994 1,224,497
ПАССИВЫ
Краткосрочные задолженности
Кредиторская задолженность 324,000 139,019 448,707
Векселя к оплате 25,600 37,600 32,600
Начисленные обязательства 21,200 133,672 187,632
Текущая часть долгосрочного долга 5,000 5,000 5,000
Задолженности по налогам 9,820 41,611 20,240
Краткосрочные задолженности, всего 385,620 356,902 694,179
Долгосрочные задолженности
Облигации к оплате, номинал $100, 14% 80,000 80,000 80,000
Долгосрочный банковский кредит 40,000 35,000 30,000
Долгосрочные задолженности, всего 120,000 115,000 110,000
Собственный капитал
Обыкновенные акции, номинал $12 240,000 240,000 240,000
Дополнительный оплаченный капитал 12,000 12,000 12,000
Нераспределенная прибыль 70,000 143,092 168,318
Собственный капитал, всего 322,000 395,092 420,318
Пассивы, всего 827,620 866,994 1,224,497

Отчет о прибыли за XX год XY год
Выручка 2,430,400 2,680,450
Производственная себестоимость: 1,997,601 2,197,676
Материальные затраты 1,281,875 1,363,836
Оплата прямого труда 315,952 375,263
Производственные накладные издержки 365,560 429,872
Амортизация 34,214 28,705
Валовый доход 432,799 482,774
Административные издержки 133,672 187,632
Маркетинговые издержки 145,824 214,436
Операционная прибыль 153,303 80,706
Прибыль/убыток от продажи активов 7,300 4,360
Дивиденды полученные 500 3,400
Прибыль до уплаты процентов и налогов 161,103 88,466
Проценты по облигациям 11,200 11,200
Процентные платежи по долгосрочному долгу 11,200 9,800
Прибыль до налога на прибыль 138,703 67,466
Налог на прибыль 41,611 20,240
Чистая прибыль 97,092 47,227
Отчет о нераспределенной прибыли
Нераспределенная прибыль на начало периода 70,000 143,092
Чистая прибыль за период 97,092 47,227
Чистая прибыль в распоряжении владельцев 167,092 190,318
Денежные дивиденды владельцам предприятия 24,000 22,000
Нераспределенная прибыль на конец периода 143,092 168,318

Значения рыночной цены одной обыкновенной акции составили $14.4, $15.2 и $16.7 соответственно на каждую дату составления баланса.

Проведите полномасштабный анализ финансовых коэффициентов предприятия и сделайте вывод о сильных и слабых сторонах деятельности компании, изучив динамику финансовых показателей и сравнив их со средними по отрасли значениями финансовых коэффициентов, представленных ниже.

Средние по отрасли значения финансовых коэффициентов
Операционный анализ
1 Коэффициент роста валовых продаж
2 Коэффициент валового дохода 18.5 %
3 Коэффициент операционной прибыли 4.5%
4 Коэффициент чистой прибыли 3.5%
Анализ операционных издержек
5 Коэффициент себестоимости реализованной продукции 80%
6 Коэффициент издержек на реализацию 7.5%
7 Коэффициент общих и административных издержек 6.3%
8 Коэффициент процентных платежей -
Управление активами
9 Оборачиваемость активов 3.12
10 Оборачиваемость постоянных активов 9.5
11 Оборачиваемость чистых активов 6.3
12 Оборачиваемость дебиторской задолженности 8.45
13 Средний период погашения дебиторской задолженности 43.2 дней
14 Оборачиваемость товарно-материальных запасов 10.6
15 Оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости 8.5
16 Оборачиваемость кредиторской задолженности 6.43
17 Средний период погашения кредиторской задолженности 56.8 дней
Показатели ликвидности
18 Коэффициент текущей ликвидности 1.60
19 Коэффициент быстрой ликвидности 1.3
20 Коэффициент абсолютной ликвидности 0.25
Прибыльность
21 Рентабельность оборотных активов 15.5%
23 Рентабельность активов 8.5%
22 Рентабельность собственного капитала 12.4%
24 Рентабельность чистых активов 14.5%
Показатели структуры капитала
25 Отношение задолженности к активам 55.0%
26 Отношение задолженности к капитализации 27.6%
27 Соотношение заемных и собственных средств 28.6%
Обслуживание долга
28 Показатель обеспеченности процентов 4.5
29 Показатель обеспеченности процентов и основной части долга 0.5
Рыночные показатели
30 Прибыль на одну акцию -
31 Рост цены акции -
32 Дивидендный доход 9.25%
33 Общая доходность обыкновенных акций 18.6%
34 Коэффициент выплат 32.0%
35 Коэффициент цена/прибыль на 1 акцию 5.5

<< |
Источник: Савчук В.П.. Финансовая диагностика и мониторинг деятельности предприятия Киев, 2004. 2004

Еще по теме 1.6.3. Задания для самостоятельного решения:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -