13.1. Понятиеизначениегосударственного займа (кредита)

Государственные займы, размещенные в Республике Беларусь среди населения, представляют собой форму добровольного привлечения во временное пользование государства денежных средств населения с обязательством возврата их в установленные сроки и уплаты владельцам облигаций займа определенного дохода.

Общая сумма обязательств государства по займам называется государственным долгом,

В зависимости от срока погашения государственный долг подразделяется на основной и текущий.

Основной государственный долг - вся сумма задолженности государства, по которой не наступил срок платежа»

Текущий государственный долг - задолженность государства по обязательствам, по которым наступил срок платежа (невостребованные выигрыши, подлежащие погашению облигации).

Государственные займы бывают внутренние и внешние.

В основе финансовой политики большинства промыш-ленно развитых стран, в том числе и Республики Беларусь, лежит кейнсианская доктрина, согласно которой государству целесообразно использовать займы для финансирования государственных расходов, посредством которых обеспечивается занятость населения и растет объем производства.

13.2. Видывнутреннихгосударственных

займовРеспубликиБеларусь. Основные

условиявыпуска, обращенияипогашения

государственныхценныхбумаг

#» Виды внутренних государственных займов:

- займы Правительства у Национального банка;

- выпуск государственных ценных бумаг;

- вклады населения в АСБ «Беларусбанк».

По договору банковского вклада (депозита) одна сторона (вкладополучатель) принимает от другой стороны (вкладчика) денежную сумму (вклад, депозит) и обязуется возвратить вкладчику вклад, а также начисленные на вклад проценты на условиях и в порядке, предусмотренных договором (ст. 773 ГК).

Виды договоров банковского вклада (депозита) в зависимости от условий и порядка возврата денежных средств и начисленных на них процентов подразделяются на:

- договор банковского вклада (депозита) до востребования;

- договор срочного банковского вклада (депозита);

- договор условного банковского вклада (депозита).

В настоящее время структура рынка государственных ценных бумаг представлена следующим образом:

- государственные краткосрочные облигации (ГКО);

- Долгосрочные государственные облигации (ДГО);

-  государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО).

Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 13 февраля 2003 г. № 173 (в ред. постановлений Совмина от 24.07.2006 № 931) «Об*утверждении основных условий выпуска отдельных государственных ценных бумаг Республики Беларусь» определяет порядок выпуска, размещения, обращения и погашения государственных эмиссионных ценных бумаг, номинированных в белорусских рублях.

К государственным эмиссионным ценным бумагам относятся:

-  государственные краткосрочные облигации со сроком Обращения до 1 года;

- государственные долгосрочные облигации со сроком обращения 1 год и более.

Государственные краткосрочные облигации и государственные долгосрочные облигации (далее — облигации) могут выпускаться с дисконтным и процентным доходами.

126

Облигации с дисконтным доходом размещаются по стоимости ниже номинальной. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стой- _, мость облигаций.                                       .      gt;*¦    .   ¦       ¦\'

Облигации с процентным доходом размещаются по номинальной стоимости или выше номинальной стоимости. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стоимость облигаций и вознаграждение (процентный доход). Процентный доход выплачивается в течение срока обращения облигаций или при их погашении в порядке и размерах, установленных Министерством финансов.

Облигации эмитируются от имени Совета Министров Республики Беларусь Министерством финансов.

Эмиссия облигаций производится в целях привлечения временно свободных денежных средств физических и юридических лиц, в том числе иностранных (далее - инвесторы), для финансирования дефицита республиканского бюджета.

Объем эмиссии облигаций определяется Министерством финансов при составлении проекта республиканского бюджета на очередной финансовый (бюджетный) год, уточняется при его исполнении в установленном законодательством порядке.

В пределах объема эмиссии облигации эмитируются отдельными выпусками в бездокументарной форме.

По каждому выпуску облигаций Министерство финансов принимает решение, которое должно содержать сведения о виде облигаций, дате выпуска и погашения, сроке обращения, объеме выпуска, номинальной стоимости облигаций, условиях их размещения, выплатах процентного дохода (для процентных облигаций), досрочном погашении и обмене облигаций.

Документом, удостоверяющим сведения о выпуске облигаций, является глобальный сертификат, реквизиты которого устанавливаются Министерством финансов в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Размещение облигаций среди юридических лиц осуществляется путем:

1)  продажи на аукционе;

2)  прямой продажи Министерством финансов юридическим лицам на условиях, утвержденных этим Министерством;

3)  их передачи или продажи банкам для их последующей реализации. Отношения банков и Министерства финансов регулируются договорами.

Размещение облигаций среди физических лиц осуществляется в порядке, установленном Министерством финансов и Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь по согласованию с Национальным банком.               №

Учет всех размещенных облигаций производится на счетах депо в депозитариях1, определенных Национальным банком по согласованию с Министерством финансов.

Национальный банк выполняет функции центрального депозитария и осуществляет контроль за учетом находящихся в обращении облигаций. Контроль за операциями с облигациями осуществляют Комитет по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь и Национальный банк согласно законодательству.

Министерство финансов имеет право:

- досрочного погашения облигаций путем выкупа всего выпуска или его части;

- обмена облигаций, срок погашения по которым наступил, на облигации других выпусков.

Порядок досрочного погашения и обмена облигаций устанавливается Министерством финансов и Комитетом по ценным бумагам Республики Беларусь при Совете Министров Республики Беларусь по согласованию с Национальным банком.

Национальный банк и инвесторы имеют право совершать сделки по купле-продаже облигаций на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законодательством Республики Беларусь. Министерство финансов не имеет права участвовать в обращении облигаций1.

Национальный банк осуществляет расчеты по погашению облигаций или выплате дохода по ним с депозитариями, осуществляющими учет облигаций, в день наступления срока погашения облигаций или даты выплаты дохода.

Депозитарии, осуществляющие учет облигаций, производят расчеты с инвесторами в течение одного рабочего дня после поступления средств от Национального банка.

За нарушение установленных сроков расчетов по погашению облигаций или выплате доходов по ним виновная

От лат. деровИит — вещь, отданная на хранение. 128

сторона за каждый день просрочки уплачивает пеню в размере 0,1 % от суммы, подлежащей выплате.

Государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО) выпускаются Министерством финансов от имени Правительства Республики Беларусь в целях изыскания безинфляционных источников возмещения бюджетного дефицита за счет привлечения свободных средств юридических и физических лиц.

Срок обращения облигаций составляет 1 год и более.

Владельцы ГДО имеют право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода в виде процента к номинальной стоимости облигации.     /

Формой размещения данных облигаций выбран закрытый аукцион. Участниками аукциона являются инвесторы, определяемые Национальным банком по согласованию с Министерством финансов. Кроме того, Национальный банк выполняет функции центрального депозитария по обслуживанию ГДО и регистрирует в обязательном порядке все сделки с этими ценными бумагами.

Выплата купонного дохода осуществляется Национальным банком путем перечисления необходимых средств первичным инвесторам. Погашение облигаций происходит в безналичной форме путем перечисления первичным инвесторам номинальной стоимости и процентов по последнему купону в соответствии с количеством приобретенных на закрытом аукционе облигаций.

В целях привлечения временно свободных валютных средств юридических лиц для финансирования дефицита республиканского бюджета в соответствии с постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 10 декабря 1999 г. № 1929 (в ред. постановлений Совмина от 09.12.2006 № 1651) «Об утверждении основных условий выпуска, размещения и погашения государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте» в Республике Беларусь предусмотрен порядок выпуска, размещения и погашения государственных облигаций, номинированных в свободно конвертируемой валюте.