Реформа 1839-1843 гг., получившая название «реформа Канкрина
(Е.Ф.Канкрин - министр финансов России), проводилась в два этапа. В июле 1839 г. был издан манифест «Об устройстве денежной системы», установивший в России систему серебряного монометаллизма.
Елав- ной денежной единицей стал серебряный рубль, содержание чистого серебра в котором было равно 4 золотникам, 21 доле. Fосударственным ассигнациям отводилась роль вспомогательного денежного знака. Курсовое соотношение денежных единиц составляло 3 руб. 50 коп. за 1 руб. серебром, т.е. фактически ассигнационный рубль был девальвирован.Одновременно при Государственном коммерческом банке была создана специальная депозитная касса, принимавшая во вклады серебро и выдававшая взамен его депозитные билеты, которые являлись законным платежным средством на всей территории страны, обращались наравне с серебром и свободно на него разменивались. Они выпускались в объеме фонда серебра и золота, накапливаемого в депозитной кассе.
Второй этап реформы Канкрина начался в 1841 г., когда были выпущены новые денежные знаки - кредитные билеты 50-рублевого достоинства, которые обращались параллельно с серебряным рублем и разменивались на серебряную монету. С 1843 г. начался обмен ассигнаций на государственные кредитные билеты, которые свободно разменивались на серебро и обеспечивались металлическим запасом казначейства.
Реформа Канкрина завершилась в 1843 г. изданием манифеста, запрещавшим выпуск депозитных билетов и предусматривавшим обмен ассигнаций на кредитные билеты в соотношении 1 : 3,5, который продолжался до 1852 г. К 1853 г. ассигнации были полностью выведены из обращения. Размен кредитных билетов на серебро был приостановлен в период русско-турецкой войны (1877-1878 гг.) в связи с острой инфляцией.
Реформа 1839-1843 гг. создала денежную систему переходного типа. Она не являлась системой абсолютного серебряного монометаллизма и была довольно неустойчивой, поскольку наряду с серебром существовала свободная чеканка золота, и кредитные билеты разменивались не только на серебро, но и на золото. Таким образом, итоги реформы Канкрина позволяют сделать вывод о том, что ее проведение в условиях разложения крепостничества, при дефицитности государственного бюджета и отсутствии мер по оздоровлению финансовой системы не могло упорядочить денежное обращение в России. Уже в 50-е гг. система денежного обращения оказалась полностью несостоятельной.