Инвестиционная деятельность фирмы

Под инвестиционной деятельностью фирмы (в контексте данной главы) понимаются вложения в капитальные активы фирмы с целью получения будущих доходов. В широком смысле инвестиционная деятельность (инвестиционные проекты) включает целый комплекс вопросов, затрагивающих политические, макроэкономические, управленческие, маркетинговые, технические, технологические, экологические и другие проблемы вложения средств.

Фирме могут потребоваться крупные вложения средств, если она собирается осваивать производство новой продукции, закупать оборудование, строить новое или реконструировать уже существующее предприятие, развивать новые виды деятельности и пр. Все эти цели требуют значительных инвестиций, отдача от которых наступит лишь через определенное время.

При принятии решения о целесообразности инвестирования фирму интересует, какую дополнительную прибыль она получит и какие дополнительные издержки при этом понесет. При этом необходимо учитывать, что новые финансовые вложения могут изменить уже достигнутые результаты работы фирмы: выпуск нового продукта может привести к изменению объемов продаж уже производимых, закупка нового оборудования — к отказу от использования старого и т.п.

Прогнозы будущих поступлений и платежей должны основываться на приросте затрат и результата, сравнении ситуации до осуществления инвестиционного проекта и после него. В теории проектного анализа это называется сравнением ситуации «с проектом» и «без проекта».

Принятие решений о необходимости долгосрочных финансовых вложений предполагает учет альтернативных издержек (издержек упущенных возможностей). Так, например, если фирма использует собственные источники финансирования, то необходимо учесть их стоимость (см. параграф 3 данной главы). Если цех или целый завод в случае отказа от инвестиционного проекта может быть продан, то возможная цена его реализации также включается в альтернативные издержки проекта.