10.10 Оптимизация денежных потоков
Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.
Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:
обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени – метод оценки синхронности денежных потоков показан выше в разделе (10.8);
обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.
Основными объектами оптимизации выступают:
положительный денежный поток;
отрицательный денежный поток;
остаток денежных активов;
чистый денежный поток.
Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющие на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия, представлена следующим образом.
Внешние факторы:
Конъюнктура товарного рынка.
Конъюнктура фондового рынка.
Система налогообложения предприятий.
Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции.
Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов.
Доступность финансового кредита.
Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования.
Внутренние факторы:
Жизненный цикл предприятия.
Продолжительность операционного цикла.
Сезонность производства и реализации продукции.
Неотложность инвестиционных программ.
Амортизационная политика предприятия.
Коэффициент операционного левериджа.
Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия.