Вопросы и задания для обсуждения:

1. Охарактеризуйте новые подходы к бюджетному финансированию частных инвестиций.
2. Каковы условия предоставления государственной поддержки инвестиционных проектов?
3. От чего зависит величина государственной поддержки за счет средств федерального бюджета?
4. Какой структурой и почему принимается решение об оказании государственной поддержки прошедших конкурсный отбор инвестиционных проектов?
5. Опишите формы государственной поддержки инвестиционных проектов.
6. Охарактеризуйте становление системы институционального обеспечения бюджетного финансирования инвестиционных проектов.
7. Чем отличается венчурное финансирование от обычного долевого проектного финансирования?
8. Что такое «молодая проектная компания» и ее инновационный проект? Охарактеризуйте основные типы инновационных проектов.
   Объясните, в результате чего они обещают фирме прибыли.
9. Опишите две альтернативные схемы венчурного финансирования. Для каких условий каждая из них более адекватна? В чем может заключаться схема венчурного финансирования, не предполагающая преобразования проектной компании в открытую и первичное размещение ее акций на фондовой бирже?
10. Кто обычно может выступать в роли венчурного инвестора?
11. Почему в результате успешной реализации инновационного проекта созданной для этого компанией и достижении в проекте лишь первых значимых технических и коммерческих успехов ее стоимость существенно возрастает?
12. Для чего оказывается необходимым первичное размещение акций молодой проектной компании? Каковы форма и условия первичного размещения акций?
13. Каким показателем можно измерить эффективность привлечения венчурного финансирования? Проанализируйте финансовое содержание этого показателя.
14. В чем состоит финансовый инвестиционный проект венчурного инвестора? Какие денежные потоки следует учитывать при оценке эффективности венчурного финансирования для предоставляющего его инвестора и как рассчитывается чистая текущая стоимость инвестиционного проекта венчурного инвестора?
15. Зачем предприятию — инициатору инновационного проекта нужна оценка эффективности венчурного финансирования для предоставляющего его инвестора?
16. В чем в привлечении венчурного финансирования состоит роль оценки бизнеса и управления стоимостью предприятия?
17. В каких отраслях и почему наиболее вероятно привлечение венчурного финансирования?
18. Оцените перспективность привлечения отечественного и иностранного венчурного финансирования для России.

.

20. Обсудите основные параметры облигационного займа и факторы, влияющие на их формирование.
21. Какие задачи решает эмитент внесением в облигационное соглашение разнообразных дополнительных условий?
22. Какие ограничения на выпуск облигационного займа предусмотрены действующим законодательством РФ?

. 23. Обсудите текущую ситуацию и перспективы привлечения инвестиционного капитала российскими компаниями через выпуск облигаций.

24. Б чем состоит суть проектного финансирования? Для финансирования каких проектов оно используется?
25. Назовите и охарактеризуйте основные виды и разновидности проектного финансирования.
26. Проанализируйте основные сравнительные достоинства и недостатки заемного и проектного финансирования.
27. Каковы главные отличительные особенности инвестиционного кредита и условия его предоставления?
28. Чем отличается кредитная линия по инвестиционному проекту от инвестиционного кредита? Как устанавливается по кредитной линии процентная ставка?
29. Как во времени должны планироваться денежные потоки по долгосрочному инвестиционному проекту, который финансируется за счет долгосрочной кредитной линии, предоставляющей право получать кратко- и среднесрочные кредиты?
30. Есть ли различия между терминами «аренда» и «лизинг»?
31. Охарактеризуйте преимущества лизинговых операций.
32. Какие виды лизинга вы знаете, поясните различия между ними.
33. В каких случаях лизинг выступает как элемент налогового планирования?
34. В чем причина, на ваш взгляд, сравнительно невысокой доли инвестиций, осуществляемой через лизинг в отечественной экономике? В чем состоят сравнительные отличия друг от друга приобретения необходимого для проекта оборудования в кредит и его лизинга?
35. Чем отличается выпуск целевых корпоративных облигаций от обычной эмиссии корпоративных облигаций?
36. Что такое конвертируемые целевые облигации и какие преимущества они дают?
37. При каких условиях можно рассчитывать на успешное размещение дополнительной эмиссии акций, доходы от которой планируется направить на финансирование конкретного инвестиционного проекта?
38. Почему наиболее реалистичной формой долевого проектного финансирования является привлечение партнерского капитала во вновь учреждаемые или выделяемые проектные компании?

Обсудите возможности привлечения проектного заемного и доле вого финансирования в эффективные проекты, предлагаемые финансово-кризисными предприятиями. Какие мероприятия по реструктуризации таких предприятий, как правило, нужно проводить, чтобы обеспечить привлечение внешнего проектного финансирования?

39. Опишите и проанализируйте схему проектного финансирования, осуществляемую при использовании инновационного кредита.

Литература:

Гражданский кодекс Российской Федерации.

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Налоговый кодекс Российской федерации (часть вторая).

Постановление Правительства Российской Федерации от 26 июня 1999 г. № 696 «О внесении дополнения в положении о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли».

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая).

Федеральный закон Российской Федерации от 31 декабря 1999 г. N° 227-ФЗ «О федеральном бюджете на 2000 год».

Постановление Правительства Российской Федерации от 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации»,

Указ Президента Российской Федерации от 2 февраля 1993 г. № 184 «О создании Государственной инвестиционной корпорации».

Указ Президента Российской Федерации от 15 марта 1993 г. №339 «О создании Российской финансовой корпорации».

Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации»

Бюджетное послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации «О бюджетной политике на 2002 год» // Российская газета. 2001. 24 аир. С. 4.

Совместное заявление Правительства Российской Федерации и Банка России «О стратегии развития банковского сектора» // Вестник Банка России 2002. № 5,

Российский статистический ежегодник 2001. Стат. сб. // Госкомстат России. М., 2002.

Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

Валдайцев С. В. Управление инновационным бизнесом: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

Ковалев В. В. Аренда: право, учет, анализ, налогообложение. М.: Финансы и статистика, 2000.

Ковалев В, В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: Учеб. пособие. М.: издательство «Проспект», 2002.

Лялин В. А., Воробьев П. В. Ценные бумаги и их обращение. СПб, 1996.

Лялин В. А., Воробьев Ґ1. В. Ценные бумаги и фондовая биржа. М.: издательство «Филин», 2000.

Маршал Ф. Д., Бапсал К. В. Финансовая инженерия. М.: издательство ИНФРА-М, 1998.

Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Аскери, 1999.

\'Финансы: Учебник / Под ред. проф. В. В. Ковалева. М.: издательство «Проспект», 2001.

Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В. И. Колесникова и В. С. Торкановского. М.: Финансы и статистика, 1998.

Шарп У., Александер Г. Дж., Бэйли В. Дж. Инвестиции. М.: издательство Ин- фра-М., 2001.