<<
>>

4.3 НОРМА ПРИБЫЛИ ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Как инвестор, так и инноватор при приятии решения о реализации нововведения сталкиваются с проблемой определения нижней границы доходности инвестиций, в качестве которой, как правило, выступает норма прибыли.

Норма прибыли определяется инноватором и инвестором с разных точек зрения.

Организация, реализующая нововведение, исходит из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности производства (объем не обходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а также

внешние факторы, к которым относится ставка банковских депозитов, цена привлечения капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции.

Руководство компании-инноватора сталкивается как минимум с одной альтернативой инвестиций - вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по банковским депозитам и доходность к погашению государственных ценных бумаг.

Механизм влияния конкуренции на определения внутренней нормы прибыли не работает впрямую: отраслевая доходность может быть выше, чем производственная рентабельность инноватора. Это связано с различными масштабами производства: сохраняя конкурентоспособность продукции и удерживая под контролем значительную часть рынка, крупная компания может умышленно сбивать цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значительными объемами продаж. Поэтому, устанавливая норму прибыли по средним значениям рентабельности, ее, как правило, соизмеряют с масштабами производства.

Внешний инвестор, определяя норму прибыли инновационного проекта, руководствуется альтернативными вложениями средств. При этом соизмеряется риск вложений и их доходность: как правило, инвестиции с меньшим риском приносят инвестору меньший доход.

Поэтому принятие решения о финансировании инновации инвестор согласует со своей финансовой стратегией (склонность к риску, отвращение к риску). Риск инвестиций в финансовые инструменты оценивают финансовые менеджеры. Инвесторы, принявшие решение о финансировании инновационных проектов, уровень риска закладывают как надбавку к норме прибыли (табл. 11).

11 Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций\r\nГруппы инвестиций Превышение нормы прибыли над ценой капитала, %\r\n1 Замещающие инвестиции - категория I (новые машины или оборудование, транс-портные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные заме-щаемому оборудованию) 0\r\n2 Замещающие инвестиции - категория II (новые машины или оборудование, транс-портные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные заме-щаемому оборудованию, но являются тех-нологически более совершенными, для их обслуживания требуются специалисты более высокой квалификации, организация производства требуют других решений) 3\r\n3 Замещающие инвестиции - категория III (новые мощности вспомогательного производства: склады, здания, которые за-мещают старые аналоги, а также заводы, размещаемые на новой площадке) 6\r\n4 Новые инвестиции - категория I (новые мощности или связанное оборудование, с помощью которого будут производиться ранее выпускавшиеся продукты) 5\r\n5 Новые инвестиции - категория III (новые мощности или машины, которые тесно 8\r\n

\r\nГруппы инвестиций Превышение нормы прибыли над ценой капитала, %\r\nсвязаны с действующим оборудованием) \r\n6 Новые инвестиции - категория II (новые мощности или машины или поглощение других или приобретение других фирм, которые не связаны с действующим техно-логическим процессом) 15\r\n7 Инвестиции в научно-исследовательские работы - категория I (прикладные НИР, направленные на определенные специфи-ческие цели) 10\r\n8 Инвестиции в научно-исследовательские работы - категория II (фундаментальные НИР, цели которых точно не определены и результат заранее неизвестен) 20\r\n

<< | >>
Источник: Е.Л. Пархоменко, Б.И. Герасимов, Л.В. Пархоменко. Качество инновационного продукта Е.Л. Пархоменко, Б.И. Герасимов, Л.В. Пархоменко ; под науч. ред. д-ра экон. наук, проф. Б.И. Герасимова. Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та,2005. 116 с.. 2005

Еще по теме 4.3 НОРМА ПРИБЫЛИ ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ:

  1. 11.5. Учет фактора неопределенности и оценка риска при принятии решений по инвестиционному проекту
  2. 5.1. Экспертиза инновационных проектов
  3. 4.3 НОРМА ПРИБЫЛИ ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  4. 4.4 ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА
  5. 4.4. ТРЕБОВАНИЯ ВНЕШНЕГО ИНВЕСТОРА К ИННОВАЦИОННОМУ ПРОЕКТУ
  6. §1. Классификация вилов и форм финансирования
  7. § 2. Венчурное финансирование
  8. Состав и структура источников финансирования инвестиций
  9. 2.3 Структурные уровни анализа капитала инновационной фирмы
  10. 4.2 Приоритетные источники инвестиций в проекты инновационного воспроизводства основного капитала
  11. Источники финансирования инновационных процессов в России
  12. § 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта
  13. § 1. Экономическая э ФФ ективность как самостоятельная цель правовых норм, общие требования к ее достижению
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -