4.3 НОРМА ПРИБЫЛИ ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Норма прибыли определяется инноватором и инвестором с разных точек зрения.

внешние факторы, к которым относится ставка банковских депозитов, цена привлечения капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции.

Руководство компании-инноватора сталкивается как минимум с одной альтернативой инвестиций - вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по банковским депозитам и доходность к погашению государственных ценных бумаг.

Механизм влияния конкуренции на определения внутренней нормы прибыли не работает впрямую: отраслевая доходность может быть выше, чем производственная рентабельность инноватора. Это связано с различными масштабами производства: сохраняя конкурентоспособность продукции и удерживая под контролем значительную часть рынка, крупная компания может умышленно сбивать цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значительными объемами продаж. Поэтому, устанавливая норму прибыли по средним значениям рентабельности, ее, как правило, соизмеряют с масштабами производства.

Внешний инвестор, определяя норму прибыли инновационного проекта, руководствуется альтернативными вложениями средств. При этом соизмеряется риск вложений и их доходность: как правило, инвестиции с меньшим риском приносят инвестору меньший доход.

11 Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций\r\nГруппы инвестиций Превышение нормы прибыли над ценой капитала, %\r\n1 Замещающие инвестиции - категория I (новые машины или оборудование, транс-портные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные заме-щаемому оборудованию) 0\r\n2 Замещающие инвестиции - категория II (новые машины или оборудование, транс-портные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные заме-щаемому оборудованию, но являются тех-нологически более совершенными, для их обслуживания требуются специалисты более высокой квалификации, организация производства требуют других решений) 3\r\n3 Замещающие инвестиции - категория III (новые мощности вспомогательного производства: склады, здания, которые за-мещают старые аналоги, а также заводы, размещаемые на новой площадке) 6\r\n4 Новые инвестиции - категория I (новые мощности или связанное оборудование, с помощью которого будут производиться ранее выпускавшиеся продукты) 5\r\n5 Новые инвестиции - категория III (новые мощности или машины, которые тесно 8\r\n

\r\nГруппы инвестиций Превышение нормы прибыли над ценой капитала, %\r\nсвязаны с действующим оборудованием) \r\n6 Новые инвестиции - категория II (новые мощности или машины или поглощение других или приобретение других фирм, которые не связаны с действующим техно-логическим процессом) 15\r\n7 Инвестиции в научно-исследовательские работы - категория I (прикладные НИР, направленные на определенные специфи-ческие цели) 10\r\n8 Инвестиции в научно-исследовательские работы - категория II (фундаментальные НИР, цели которых точно не определены и результат заранее неизвестен) 20\r\n