Тема 7. Эффективность капитальных вложений и новой техники

Тесты

1. Капитальные вложения по их экономическому определению это:

а) все виды средств, вкладываемые фирмой или отраслью в хозяйственную деятельность за определенный период с целью получения дохода;

б) расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое ^перевооружение основных фондов фирмы или отрасли, а также на связанные с этим изменения материальных оборотных средств.

2. В капитальные вложения включаются:

а) стоимость закупаемых строительных материалов и строительно-монтажных работ;

б) стоимость закупаемого оборудования и новой техники;

в) стоимость текущих и страховых запасов оборотных фондов (сырья, материалов, топлива и др.);

г) стоимость дополнительных производственных запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива при расширении и реконструкции данного предприятия;

д) затраты на создание или расширение смежных производств, поставляющих строящемуся предприятию необходимые элементы основных и оборотных фондов;

е) затраты на ликвидацию и реализацию изношенного или ненужного оборудования при реконструкции и техническом перевооружении предприятия;

ж) стоимость капитальных ремонтов основных фондов строящегося предприятия.

3. Коэффициент обновления основных производственных фондов — это:

а) показатель, характеризующий отношение стоимости купленных и введенных в действие за год новых машин и оборудования к стоимости выбывших за год устаревших машин и оборудования;

б) отношение стоимости новых машин и оборудования, введенных в действие за год, к общей стоимости основных производственных фондов, имевшихся на предприятии на конец анализируемого года:

4. Коэффициент выбытия основных производственных фондов — это:

а)              отношение стоимости выбывших из строя (ликвидируемых) за год машин и оборудования к общей стоимости основных производственных фондов.^ имевшихся на предприятии на начало анализируемого года;

б) отношение стоимости ликвидируемых и выбывающих из процесса производства машин и оборудования за год к общей стоимости машин и оборудования, имевшихся на предприятии на конец анализируемого года;

в) отношение стоимости выбывающих за год машин и оборудования к стоимости приобретенных за тот же год новых машин и оборудования.

5. Определите средний возраст оборудования на предприятии, если известно, что:

а)              8 вакуум-аппаратов функционируют 12 лет;

б)              4 вакуум-аппарата установлены и функционируют с начала текущего года;

в) 20 вакуум-аппаратов функционируют 10 лет.

6. Фондоотдача — это стоимостной показатель, характеризующий:

а)              отношение суммы полученной прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (ОПФ);

б)              отношение суммы выпущенной за год валовой продукции к среднегодовой стоимости ОПФ;

в)              отношение стоимости реализованной продукции предприятия к среднегодовой стоимости ОПФ;

г) отношение суммы полученной за год прибыли к стоимости ОПФ на 31 декабря анализируемого года.

7. Срок службы машин и оборудования — это:

а)              период от момента покупки машины и включения ее в состав ОПФ до даты списания ее вследствие износа;

б)              период от момента начала функционирования машины в производственном процессе до даты списания ее вследствие износа;

в)              период, в течение которого производятся амортизационные отчисления со стоимости машины в соответствующий фонд;

г)              период, в течение которого машина обеспечивает требуемый уровень качества выпускаемой на ней продукции.

8. Срок окупаемости капитальных вложений в строительство предприятия рассчитывается:

а)              как отношение общих капитальных вложений к бухгалтерской прибыли за год;

б)              как отношение общих капитальных вложений к бухгалтерской прибыли за год после достижения предприятием проектной мощности;

в)              как отношение общих капитальных вложений к чистой прибыли предприятия за год после достижения им проектной мощности;

г)              как отношение общих капитальных вложений к средней прибыли предприятия за п лет его работы.

9. На начало 1991 г. на предприятии был 21 фрезерный станок. Дальнейшее изменение парка этого оборудования таково (в числителе — куплено и установлено, в знаменателе — выбыло): 1992 г. - 7/3; 1993 г. - 10/4; 1994 г. - 12/4; 1995 г. - 16/6.

Определите, чему равны:

а)              коэффициенты обновления и выбытия за каждый год;

б)              средний К обн за 1991 — 1995 гг.: 25; 30, 58%?

в)              средний К выб за те же годы: 14,65; 12,85%?

10. Имеется два варианта финансирования строительства с разным распределением общей суммы финансирования по годам, млрд руб.:

1-й год 2-й год 3-й год 4-й год

Вариант 1               250              250              250              250

Вариант 2               50              150              300              500

Процентная ставка за кредиты — 20% в год.

Какой вариант выгоднее и какова реальная стоимость проекта?

11. Имеется два варианта строительства предприятия. По варианту 1 строительная компания обязуется построить предприятие «под ключ» в течение пяти лет и требует полной оплаты всех работ в размере 90 млрд руб. в начале строительства.

По варианту 2 строительная компания обязуется в тот же срок построить предприятие с поэтапной оплатой всех работ в следующих размерах, млрд руб.: 1-й год — 50; 3-й год — 20; 5-й год — 30, т. е. общая сумма равна 100 млрд руб.

Какой вариант выгоден фирме-заказчику, учитывая, что процентная ставка по банковским вкладам равна 10%?

Тесты

1. б) согласно понятию «капитальное строительство».
2. а) + б) + г) + д) + е). Стоимость текущих и страховых запасов оборотных фондов не включается. ,
3. б) согласно понятию «коэффициент обновления».
4. а) согласно понятию «коэффициент выбытия».
5. Средний возраст оборудования рассчитывается как средневзвешенная величина из количества машин каждого типа, умноженного на их фактический срок службы, т.
   е. он составит 9,37 года.
6. а) исходя из формулы расчета показателя фондоотдачи.
7. а) исходя из принятой методики расчета срока службы ОПФ.
8. в) — так как срок окупаемости общих капитальных вложений — это период, начиная с которого капитальные вложения покрываются (окупаются) суммарными результатами их осуществления.
9. Кобн = 30,58%;

Авыб —14,65%.

Для получения этих ответов вначале должны быть рассчитаны КоЬп и КвыО по каждому году, а затем — средние за 1990-1994 гг.

10. Здесь следует обратить внимание на то, что ежегодно вкладываемые в строительство инвестиции в течение ряда лет (до окончания срока строительства) находятся в «замороженном» состоянии и от них нет отдачи. Если бы эти средства были положены в банк из расчета 20% годовых, то они приносили бы прибыль. В рассматриваемом случае, наоборот, предприятие должно выплатить проценты за кредит по окончании строительства.

Таким образом, по варианту 1 за 250 млрд руб., профинансированных в первый год строительства и «замороженных» на четыре года (срок строительства), предприятие должно выплатить банку:

250 млрд-0,2-4 = 200 млрд руб.

В последующие годы строительства предприятие должно выплатить банку:

250 млрд-0,2-3 = 150 млрд руб.;

250 млрд-0,2-2= 100 млрд руб.;

250 млрд-0,2-1 = 50 млрд руб.

За четыре года строительства предприятие должно выплатить банку в виде процентов:

200 млрд + 150 млрд + 100 млрд + 50 млрд = 500 млрд руб.

Следовательно общая, реальная стоимость строительства по варианту 1 составит:

1000 млрд + 500 млрд = 1500 млрд руб.

Аналогичный расчет по варианту 2:

50 млрд-0,2-4,0 = 40 млрд руб.;

150 млрд-0,2-3 = 90 млрд руб.;

300 млрд-0,2-2 = 120 млрд руб.;

500 млрд-0,2-1 = 100 млрд руб.

Всего по варианту 2 предприятие должно выплатить банку в виде процентов:

40 млрд + 90 млрд + 120 млрд + 100 млрд = 350 млрд руб.

Общая стоимость строительства по варианту 2:

1000 млрд + 350 млрд = 1350 млрд руб.

Следовательно, вариант 2 выгоднее.

11. Задача предлагается с целью уяснения учета фактора времени при анализе затрат и выгод от вложения имеющихся ресурсов.

Правильное распределение капиталовложений по годам строительства позволяет более эффективно расходовать прирастающие в банке денежные средства, «сэкономленные» ранее. Поскольку прирост этих средств идет по формуле сложных процентов: Кт = (1 + г)п, где Кт — инвестиции в текущем году; г — .процентная ставка; п — число лет от нынешнего момента до следующего инвестирования, включая год следующего вклада, то, следовательно, сумма капиталовложений в п-м году может быть приведена к начальному году через дисконтирование. Суммируя все затраты, приведенные к начальному году строительства, получим общую сумму капиталовложений. Приведение затрат осуществляется по формуле:

где Кб — величина будущих инвестиций.

Значения (1 + г)п и обратные значения дисконта —при

(1 + г)

10% годовых приведены в табл. III.4.

Следовательно, по варианту 1 фирма затратит инвестиции в размере 90 млрд руб.; по варианту 2 — 100 млрд руб., т. е. на первый взгляд больше.

Однако по варианту 2 20 млрд руб. инвестиций 3-го года, приведенные к начальному году, составляют:

90

—-—г =1,5 млрд руб.

(1+0,1)3 F

Эту же величину можно получить, используя данные табл. III.4:

20 млрд: 1,331 = 15 млрд руб., или 20 мдрд-0,751= 15 млрд руб.

Приведенные к начальному году 30 млрд руб. инвестиций пятого года составят:

м ~]А = 18,6 млрд руб., или              =              18,6              млрд              руб.,              или

(1+0Дг              1,ыи

30 • 0,621 = 18,6 млрд руб.

Общая сумма инвестиций за пять лет по второму варианту составит не 100 млрд руб., а 50 млрд+15 млрд+18,6 млрд = = 83,6 млрд руб.

Следовательно, этот вариант дешевле, выгоднее.

Таблица III.4. Ставки сложного процента и дисконтирования при 10% годовых