Метод расчета рентабельности инвестиций
(Profitability Index, PI) позволяет определить эффективность инвестиционных затрат, или относительный прирост стоимости капитала. Расчет показателя рентабельности производится по формуле:
n CF PI = y-CF— /1 о 1=1(1 + k)t 0
или в случае растянутых во времени инвестиций;
CF n I
PI = / У
t=1(1 + k)t 1=1(1 + k )t
Показатель рентабельности инвестиций непосредственно связан с показателем NPV.
Эта зависимость следует из равенства:NPV +1 NPV Л
PI = = +1.
I I
Очевидно, что если NPV>0, то PI>1 и, соответственно, наоборот. Дробь NPV/I называют индексам относительного обогащения или удельным дисконтируемым доходом, который иногда используется вместо индекса рентабельности и приводит к тем же выводам.
В общем случае этот метод выступает наглядным инструментом ранжирования проектов, однако в случае отрицательных денежных поступлений в нескольких периодах он перестает быть таковым.