Развитие финансового посредничества при переходе к экономике, основанной на деньгах

Равновесие в макроэкономике обеспечивается внутренними и внешними, краткосрочными и долгосрочными экономическими переменными (факторами). При этом важно различать состояние открытой и закрытой национальной экономики.

57

Часть I. Основные функции и формы денег

нет. В то же время в закрытой национальной экономике количество денег в обращении и кредит находятся под контролем.

Рекомендации относительно направлений кредитно-денежных потоков в открытой экономике могут носить вероятностный, прогнозный характер, поэтому динамика и направления денежных потоков хозяйствующих субъектов могут быть изучены при исследовании динамики спроса и предложения на различных сегментах денежного рынка, обеспечивающих оборот их реальных и финансовых активов. По мере развития рынка в Российской Федерации увеличивается степень открытости национальной экономики, получают развитие валютный и фондовый рынки, рынок ссуд - депозитов, межбанковский кредитный рынок. Показателями степени открытости экономики могут служить данные о доле импорта и экспорта в стране, которые для РФ в 2000 г. составляли около 20% от ВВП, что вполне соответствует открытой экономике.

Ясно, что реальный кругооборот не возможен без движения денег и функционирования финансовых рынков. Роль финансовых рынков заключается в том, чтобы обеспечить перемещение денежных средств из рук собственников в руки заемщиков. Они же - финансовые рынки -включают механизмы, опосредующие такое передвижение.

Субъекты рыночной экономики, в том числе и мы с вами, попеременно и в различных ситуациях выполняют различные функциональные роли. Соответственно, выходя на различные сегменты денежного рынка, они преследуют и различные цели. Цели эти вытекают как из специфики самих рынков, так и из форм движения капиталов, которыми располагают участники рыночной игры. Подробно эти положения раскрываются в главах 4 и 6.

Финансовое посредничество является важнейшим элементом развития экономики, основанной на денежном обращении. В отличие от бартера, где сбережения могут быть сделаны лишь в форме реальных товаров или покупательных способностей, в экономике, где связи хозяйствующих субъектов и домашних хозяйств строятся на основе денег, и сами сбережения приобретают аналогичную форму. То же самое можно сказать об инвестировании. Инвестирование в бартерной экономике требует экономии на собственном потреблении, и инвесторы, желающие сделать вложения в элементы нового производства, потребляют меньше собственного дохода. При этом реальные товары должны быть обменены на

58

Глава 3. Денежный оборот и финансовые рынки

необходимые для деятельности инвестора инвестиционные товары. Разделение процессов сбережения и инвестирования создает выгоды для всех участников сделок, и инвесторы готовы выплачивать процент сберегателям из собственного дохода, поскольку их собственный бизнес расширяется. Экономика получает дополнительные возможности для роста и повышения жизненного уровня владельцев денежных средств.

Если финансирование является прямым, то денежные средства перемещаются непосредственно к заемщикам в обмен на акции и долговые обязательства как государства, так и самих предприятий. В случае косвенного финансирования финансовые посредники, среди которых - банки, пенсионные, инвестиционные, страховые и иные компании и фонды, участвуют в формировании финансовых активов разных рыночных субъектов. В этом случае они аккумулируют денежные средства одних посредников и передают - на условиях, оговоренных при заключении сделки, - другим. Такое посредничество позволяет удовлетворять потребности экономического и социального характера и ускорить оборот всех видов ресурсов. Финансовые посредники функционируют как особого рода государственные, частные и смешанные коммерческие предприятия, основной сферой деятельности которых является не сфера производства, а сфера обращения. Отсюда финансы определяются как совокупность экономических связей (отношений), обслуживающих функционирование реальных денег.