Расчет удельного потенциала роста

Результаты сравнения показывают, что первый вариант портфеля обеспечивает более эффективное вложение средств на единицу времени.

Задачи для самостоятельного решения

Задача 1.

Облигация с фиксированным купоном приобретена 31 марта 1998 г., дата ее погашения — 31 декабря 2000 г. Выплата купонов производится один раз в год (31 декабря) из расчета 12% номинала, сумма номинала 1000 руб. Ставка альтернативной доходности равна 16%. Требуется найти курсовую стоимость облигации по отношению к чистой цене и накопленный купонный доход (считать, что в году 360 дней, т.е. 30 дней в месяце).

Задача 2. На вторичных торгах 17 мая 2000 г. курс ОФЗ-ПД № 25016 RMFS5 составил 100,7%, а курс ГКО № 21139 RMFS9 — 99,65%. Для инвестиционного портфеля коммерческого банка требуется выбрать государственную облигацию, обладающую максимальной доходностью к погашению. Данные для решения задачи представлены в табл. 6.13.

Дополнительно надо рассчитать дюрацию и коэффициент Ма- коли для каждой облигации.

Параметры облигаций:

ГКО 21139: номинал 1000 руб.; погашение 31 мая 2000 г.;

Данные для расчета

ОФЗ 25016: номинал 1000 руб.

Таблица 6.13

Дата аукциона или выплаты купона	Номер купонного периода	Купонный период, дней	Величина купона, % год	Объявленный купон
10.06.97
10.06.98	1	365	20	200
10.06.99	2	365	20	200
10.06.00	3	366	20	200,55

Задача 3. Надо рассчитать расходы банка по формированию портфеля ценных бумаг (без учета комиссий), в который входят: 5000 шт.

государственных облигаций ОФЗ-ПД № 25023; 10 дисконтных векселей РАО «Газпром»; 200 000 государственных облигаций ОФЗ- ФД № 27004; 1000 государственных облигаций ГКО № 21139RMFS9.

Курс перечисленных ценных бумаг на вторичном рынке 17 мая 2000 г. равен: ОФЗ-ПД № 25023 — 90%; вексель РАО «Газпром» — 90%; ОФЗ-ФД № 27004 — 75%; ГКО № 21139 — 99%.

Параметры ценных бумаг:

ОФЗ-ПД № 25023 — номинал 1000 руб.; текущий купонный период 182 дня; 119 до ближайшей купонной выплаты; размер текущего купона 14%;
вексели РАО «Газпром» — номинал — 500 000 руб.; 123 дня до погашения;
ОФЗ-ФД№ 27004 — номинал 10 руб.; текущий купонный период 91 день; 35 дней до ближайшей купонной выплаты; размер текущего купона 25%.
ГКО № 21139RMFS9 — номинал 1000 руб.; 14 дней до погашения.

Задача 4. Требуется рассчитать доходность портфеля (на основе простой процентной ставки), состоящего из ценных бумаг следующих видов: вексели РАО «Газпром» — 20 шт.; ОФЗ-ПД № 25014 — 3000 шт.; ОФЗ-ФД № 27007 300 000 шт.

На вторичных торгах 17 мая 2000 г. курс этих облигаций составил соответственно 92; 90 и 80.

Параметры облигаций:

вексели РАО «Газпром» — номинал 500 000 руб.; 123 дня до погашения;
ОФЗ-ПД № 25014 — номинал 1000 руб.; 302 дня до ближайшей купонной выплаты.
ОФЗ-ФД№ 27007 — номинал 10 руб.; 84 дня до ближайшей купонной выплаты.

Данные по облигациям № 25014

Дополнительные данные по облигациям № 25014 представлены в табл. 6.14, а по облигациям № 27007 — в табл. 6.15.

Таблица 6.14

Дата аукциона или выплаты купона	Номер купонного периода	Купонный период, дней	Величина купона, % в год
1	2	3	4
15.03.97

Окончание табл. 6.14

1	2	3	4
15.03.98	1	365	10
15.03.99	2	365	10
15.03.00	3	366	10
15.03.01	4	365	10
15.03.02	5	365	10

Таблица 6.15

Данные по облигациям № 27007

Дата аукциона или выплаты купона	Номер купонного периода	Купонный период, дней	Величина купона, в % год
19.08.98
12.05.99	1	266	30
11.08.99	2	91	30
10.11.99	3	91	25
09.02.00	4	91	25
10.05.00	5	91	25
09.08.00	6	91	25
08.11.00	7	91	20
07.02.01	8	91	20
09.05.01	9	91	20
08.08.01	10	91	20
07.11.01	11	91	15
06.02.02	12	91	15
08.05.02	13	91	15
07.08.02	14	91	15
06.11.02	15	91	10
05.02.03	16	91	10

Задача 5.

Определите дюрацию портфеля (в годах) имеющего в своем составе следующие бумаги: ОФЗ-ПД № 26001 — 1000 шт.; ОФЗ-ПД № 26002 — 2000 шт.; ОФЗ-ПД № 26003 — 3000 шт.; дисконтные векселя Сбербанка — 10 шт.; дисконтные векселя «Газпром» — 10 шт. Их курс по состоянию на 15 марта 2000 г. составил: ОФЗ-ПД № 26001 — 55%; ОФЗ-ПД № 26002 — 45%; ОФЗ-ПД № 26003 — 38%; дисконтные векселя Сбербанка — 90%; дисконтные векселя РАО «Газпром» — 70%.

Параметры ценных бумаг:

ОФЗ-ПД № 26001 — номинал 1000 руб.; доходность к погашению 48,58%;
ОФЗ-ПД № 26002 — номинал 1000 руб.; доходность 51,41%;
ОФЗ-ПД № 26003 — номинал 1000 руб.; доходность 54,25%;
дисконтные векселя Сбербанка — номинал 500 000 руб.; погашение через 182 дня; эффективная доходность 23,53%.
дисконтные векселя РАО «Газпром» — номинал 500 000 руб.; погашение через 365 дней; доходность 42, 86%.

Данные по облигациям № 26003

Данные по облигациям № 26002

Данные по облигациям № 26001

Дополнительные данные по облигациям № 26001 представлены в табл. 6.16, по облигациям № 26002 — в табл. 6.17, по облигациям № 26003 — в табл. 6.18.

Таблица 6.16

Дата аукциона или выплаты купона	Номер купонного периода	Купонный период, дней	Объявленный купон	Величина купона, % в год
15.03.97 15.03.98	1	365	100	10
15.03.99	2	365	100	10
15.03.00	3	366	102,07	10
15.03.01	4	365	100	10
15.03.02	5	365	100	10
15.03.03	6	365	100	10

Таблица 6.17

Дата аукциона или выплаты купона	Номер купонного периода	Купонный период, дней	Объявленный купон	Величина купона, % в год
15.03.97 15.03.98	1	365	100	10
15.03.99	2	365	100	10
15.03.00	3	366	102,07	10
15.03.01	4	365	100	10
15.03.02	5	365	100	10
15.03.03	6	365	100	10
15.03.04	7	366	102,07	10

Таблица 6.18

Дата аукциона или выплаты купона	Номер купонного периода	Купонный период, дней	Объявленный купон	Величина купона, % в год
1	2	3	4	5
15.03.97

Окончание табл.

6.18

1	2	3	4	5
15.03.98	1	365	100	10
15.03.99	2	365	100	10
15.03.00	3	366	102,07	10
15.03.01	4	365	100	10
15.03.02	5	365	100	10
15.03.03	6	365	100	10
15.03.04	7	366	102,07	10
15.03.05	8	365	100	10

Задача 6. Коммерческий банк должен осуществить через три года платеж на 10 000 000 руб. На рынке имеется два вида ценных бумаг: дисконтные векселя РАО «Газпром» номиналом 50 000 руб. и сроком погашения через один год; облигации федерального займа с постоянной купонной ставкой 20%, сроком погашения пять лет и номинальной стоимостью 1000 руб.

Требуется построить портфель, гарантирующий банку возврат 10 000 000 руб. через три года при условии, что текущая процентная ставка равна 40%. Определите структуру портфеля в штуках соответствующих ценных бумаг.

Задача 7. Имеется портфель А, состоящий на 70% из ОФЗ-ПД № 25023 и на 30% из облигаций ОФЗ-ФД № 27007. Требуется рассчитать риск портфеля на основании данных о фактической доходности каждой облигации, рассчитанной по месяцам 1999 г. (табл. 6.19).

Таблица 6.19 Данные о доходности облигаций (по месяцам)

Вид облигации	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й	9-й	10-й	11-й	12-й
ОФЗ-ПД ОФЗ-ФД	60,3 65,5	58,7 67,3	59,1 68,5	62,3 63,1	61,4 62,7	57,8 63,2	56,1 61,7	55.3 59.4	54.2 58.3	55,7 57,6	53,1 58,7	54,7 55,9

Коэффициент корреляции принять равным 0,709605.

Имеется портфель Б, состоящий на 25% из векселей РАО «Газпром» и на 75% из векселей Сбербанка. Требуется рассчитать риск портфеля на основании данных о фактической доходности каждого векселя, рассчитанной по месяцам 1999 г.

Таблица 6.20 Данные о доходности векселей (по месяцам)

Эмитент векселя	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Газпром	40,2	40,5	39	40,2	38,3	40,1	38,1	37,9	38,2	39	37,5	37,3
Сбербанк	35,1	34,3	36	35,5	34,2	33,7	33,9	32,1	31,9	32	31,3	31,5

Коэффициент корреляции принять равным 0,69329 Сравните оба портфеля по степени риска на основании коэффициента вариации.

<< | >>

↑

Источник: Хуков Е.Ф.. Деньги, кредит, банки, ценные бумаги. 2009. 2009

Еще по теме Расчет удельного потенциала роста:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -