§7. Приток капиталов „изнутри" от активной группы капиталистов. — Влияние смены сезонов.—Влияние несоответствия между ростом прибылей и расширением предприятий. — Товарный кредит.

§ 7. Те источники притока средств, о которых мы говорили до сих пор, объединены одним общим признаком. Во всех рассмотренных случаях капиталы притекают от лиц и учреждений, стоящих в стороне от непосредственной хозяйственной деятельности.

постоянно оказываются временно свободные капиталы, которые они не могут применить в своих предприятиях и которые они вынуждены передавать другим предпринимателям. Здесь причина предложения капитала заключается уже не в отсутствии склонности к применению этого капитала в собственном предприятии, а в том, что такое применение его, по тем или иным причинам, невозможно.

Каковы же причины, которые заставляют активных предпринимателей и активные предприятия предлагать капитал на денежном рынке, выступать в качестве кредиторов >)?

Здесь на первом плане играет роль смена сезонов в каждом предприятии. Потребность в капитале ни в одном предприятии не бывает одинаковой в течение года. Фабрикант, вырабатывающий бумажную пряжу, должен иметь больше капитала осенью, когда ему необходимо делать запасы хлопка и топлива, давать задатки и т. д., чем весною или летом, когда его запасы незначительны. Пароходное предприятие на замерзающей реке может нуждаться в большем капитале зимою, в период ремонта и слабых поступлений, чем летом. Реализация продуктов, поступление выручки также не бывает равномерным в течение года.

6

J) Этот вопрос весьма детально исследован Марксом и составляет главное содержание II тома „Капитала" (см. в особенности гл. 1, 5) 17, 20 и 21). См. также Гильфердинга: „Финансовый капитал", гл. IV.

3. С. Каценеленбаум, ч. II

наибольшего напряжения у него окажется достаточно капитала. Представим себе, что в каком - либо предприятии должно быть помещено в январе—марте данного года 3 миллиона, в апреле—июне 5 милл., в июле—сентябре — 4 милл. и в октябре—декабре — 2 милл. рублей. Допустим, что это предприятие всегда может получить, в форме краткосрочного кредита по учету векселей, 1 миллион рублей. Тогда предприятие должно иметь наготове 4 миллиона для того, чтобы оно могло беспрепятственно работать в момент наибольшего своего напряжения, т.-е. в апреле—июне. При таких условиях, в моменты слабого напряжения, в октябре- декабре, в предприятии окажутся временно свободные капиталы. Но сезоны максимального и минимального напряжения в разных отраслях хозяйства, в общем и целом, не совпадают. Благодаря этому получается возможность известного переноса излишков из одной отрасли хозяйства в другую, возможность своего рода перестрахования. Каждая отрасль хозяйства в моменты слабого напряжения несет свои капиталы на денежный рынок.

Смена сезонов является, однако, не единственной причиной того, что на денежный рынок постоянно притекают капиталы того самого торгово-промышленного класса, в предприятиях которого этот капитал, в конце концов, и находит себе применение. Другая причина лежит в своеобразном характере расширения предприятий. В капиталистическом хозяйстве предприятия имеют тенденцию расти, по крайней мере, до известного предела. Текстильная фабрика, начинающая свою работу с одним фабричным корпусом, с десятком тысяч станков, постепенно обрастает дополнительными корпусами, пускает в ход новые станки и т. д. Новый капитал, который необходим для расширения предприятия, сплошь и рядом, заимствуется на денежном рынке

но не менее часто он создается в самом же предприятии. Предприятие само создает те прибыли, которые служат основой для его расширения. Но процесс накопления прибыли есть процесс постоянный и непрерывный, между тем как рост предприятия происходит толчками Фабричное предприятие не может ежегодно увеличивать свои корпуса, количество станков и т. д. как раз настолько, насколько увеличился его капитал, в результате присоединения к нему годичной прибыли. Оно, сплошь и рядом, должно накопить прибыли за несколько лет для того, чтобы приступить к возведению новых корпусов, закупке новых машин. Это несоответствие образует в предприятии временно свободные средства, которые не могут быть использованы в данном предприятии. Они поступают в общий резервуар денежного рынка, чтобы оттуда, быть может, поступить на возведение нового фабричного корпуса в другом предприятии, которое как раз в этот момент приступает к работам по расширению производства 15).

Третий случай притока капиталов на денежный рынок от непосредственно занятых в хозяйстве лиц и предприятий мы наблюдаем в области чисто товарного кредита, оказываемого фабрикантами оптовым торговцам, оптовыми торговцами — розничным и т.

для обращения в чужое предприятие, в предприятие торговца. Но фабрикант имеет свое предприятие. Он мог бы применить этот капитал у себя. Он мог бы поставить новые станки, увеличить выработку и увеличить дополнительную прибыль от этого капитала. Перед нами, на первый взгляд, известное противоречие. Предприниматель, имеющий свое предприятие, нуждающийся в капитале, отрывает часть от своего капитала и передает ее в чужое предприятие, выступает на денежном рынке в роли лица, предлагающего свободный капитал. Это кажущееся противоречие находит, однако, свое объяснение в той взаимной связи, которая существует в современном хозяйстве между различными предприятиями, между различными отраслями. Дело в том, что хотя для фабриканта предприятие оптового торговца, продающего его изделия, и является „чужим11 предприятием, но функционирование этого предприятия для него не безразлично. Он крайне заинтересован в его деятельности, в том, чтобы изделия его фабрики действительно продавались. В такой же мере оптовый торговец заинтересован в работе своего покупателя—розничного торговца. Хотя все эти три предприятия, предприятие фабриканта, оптового торговца и розничного торговца, выступают, как предприятия самостоятельные, они на самом деле тесно связаны между собою, являются, одно по отношению к другому, до некоторой степени, агентом. Их взаимоотношения носят еще на себе следы своего исторического происхождения, когда место фабриканта занимал ремесленник, который был, в одно и то же время и торговцем, стоял лицом к лицу с потребителем. Но для того, чтобы предприятие торговца могло вестись, оно нуждается в капитале. Этот капитал должен состоять в запасе товаров, который торговцу необходимо иметь на складе. И поскольку торговец не обладает собственным капиталом, достаточным для ведения его предприятия, фабрикант оказывается вынужденным уделять ему часть своего капитала, продавать ему товар в кредит.

его фабриканта перед товарами его конкурентов, сплошь И рядом, отнюдь не к выгоде потребителя.

Указанное сцепление и взаимная зависимость различных предприятий приводит к тому, что почти каждое предприятие выступает на денежном рынке одновременно и в качестве кредитора, и в качестве должника. Заимствуя средства с денежного рынка для обращения в своем предприятии, каждый предприниматель, в то же время, кредитует других, помещает свой капитал в чужих предприятиях. В рассмотренном нами случае, оптовый торговец заимствует капитал у фабриканта (нередко между ними стоит еще комиссионер), а сам помещает свой капитал в предприятии розничного торговца. Этот последний, выступая по отношению к оптовому торговцу как заемщик, в свою очередь, нередко кредитует потребителя. Но и фабрикант, обычно, не имеет достаточного количества своего капитала, чтобы оказывать кредит оптовому торговцу. Он, в свою очередь, обращается в банк, черпает средства из общего резервуара денежного рынка. Создается цепь кредитных взаимоотношений: потребитель, розничный торговец, оптовый торговец, комиссионер, фабрикант, банк, вкладчик, — промежуточные звенья которой нередко выступают в роли простых посредников. Сущность кредитного отношения, в конце концов, сводится к обращению капитала банкового вкладчика в предприятии розничного торговца или даже в хозяйстве потребителя, но каждый из посредников формально помещает свой капитал в чужом предприятии. Посреднический характер промежуточных звеньев обнаруживается и в движении того кредитного документа, которым поддерживается движение ссудного капитала. Оптовый торговец обычно передает комиссионеру не свой вексель, а вексель розничного торговца, снабженный его подписью (бланком), и этот же документ идет дальше и к фабриканту, а в случае надобности, и в банк.