Инвестиционные фонды
В группе публичных фондов выделяют фонды участия и особые фонды. Первые обеспечивают вложения капитала в предприятия, создаваемые на долевой основе. Вторые - это фьючерсные и опционные фонды, название которых говорит о том, что они имеют дело с фьючерсными и опционными сделками с валютой и ценными бумагами.
В зависимости от политики выплаты доходов на капитал различают фонды, которые регулярно, как правило, каждый год, выплачивают вкладчикам дивиденды либо проценты, и фонды, которые, напротив, реинвестируют всю полученную прибыль для максимизации темпа роста стоимости капитала (тезаурус- ные фонды).
С точки зрения возможности расширения активов различают открытые и закрытые фонды. Первые могут без ограничений расширять число и размеры вкладов, поэтому у новых вкладчиков есть возможность покупки долей капитала фонда. У закрытых же фондов такая возможность исключена. После окончания срока подписки или продажи заранее установленного объема активов дальнейшее размещение долей приостанавливается. Особую популярность на Западе приобрели закрытые фонды по управлению недвижимостью.
Большое число особых форм существует у фондов ценных бумаг. Они подразделяются на фонды акций и ценных бумаг с фиксированным процентом, а также смешанные. Существуют особые фонды макулатурных облигаций, которые приносят доход выше среднего, но выпускаются компаниями с высоким уровнем риска.
Вместе с тем узкоспециализированные инвестиционные фонды по отдельным видам ценных бумаг ограничивают возможности формирования оптимального портфеля, поэтому большую популярность имеют смешанные фонды.В США существенное развитие получили паевые инвестиционные фонды, или трасты. Они используются для инвестиций в ценные бумаги, которые продаются и покупаются на рынке согласно трастовому договору, в котором оговаривается определенный набор условий. Поскольку большинство ценных бумаг имеет фиксированный доход, то прибыль от инвестиционного траста легко предсказуема. Паевые инвестиционные трасты характеризуются высокой устойчивостью и минимальными рисками для инвесторов.
Страховые компании и пенсионные фонды относят к сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе. Основным источником посту-плений средств в страховые компании являются регулярные взносы (премии) полисодержателей. У взаимных страховых компаний долгосрочные схемы внесения платежей зависят от суммы доходов (убытков), получаемых компаниями от активных операций и, прежде всего, от операций с ценными бумагами. Финансовые ресурсы, накапливаемые страховыми компаниями, используются преимущественно в системах долгосрочного кредитования и прежде всего для коммерческого и жилищного строительства.