Банкир и финансовый агент правительства
Центральные банки (выступая в роли банкира правительства) тесно взаимодействуют с финансовыми органами. Они сотрудничают, как при решении общих вопросов монетарной и фискальной политики, так и во время ежедневного выполнения финансовых операций.
Центральные банки играют заметную роль в кассовом выполнении государственного бюджета. Суть кассового выполнения бюджета состоит в организации поступления денежных средств в бюджет (налоги, сборы, доходы от реализации государственных ценных бумаг) и выдача бюджетных средств в процессе исполнения бюджета. Центральный банк, как правило, ведет счет Министерства финансов (казначейства) и обеспечивает таким образом расчетно-кассовое обслуживание правительства, что дает возможность, в свою очередь, правительству, учитывая особый статус банка, минимизировать риски, связанные с банковским обслуживанием.
В процессе кассового исполнения бюджета средства списываются со счетов плательщиков налогов, покупателей государственных ценных бумаг, открытых в коммерческих банках, и зачисляются на счет министерства финансов (казначейства), открытый в центральном банке. В результате увеличиваются депозиты правительства и уменьшается денежная база. Когда правительство финансирует государственные расходы, то процесс развивается в обратном порядке. Например, при оплате оборудования для государственного медицинского центра, средства списываются со счета Министерства финансов (казначейства) и зачисляются на счета поставщиков оборудования, открытые в коммерческих банках. Депозиты правительства уменьшаются, а банковские резервы и соответственно денежная база возрастают.
В отдельных странах средства государственного бюджета сохраняются не только в центральном банке, но и в коммерческих банках. Например, в США средства, которые Казначейство получает от налоговых поступлений и доход от продажи государственных ценных бумаг, сохраняется на специально открытых правительственных счетах в самых больших коммерческих банках (так называемые «налоговые кредитные счета»).
Текущие платежи Казначейства, в частности оплата выписанных Казначейством чеков, осуществляется главным образом со счетов, открытых Казначейству в федеральных резервных банках (так называемые «чековые счета»). Средства на «чековых счетах» перечисляются с «налоговых кредитных счетов» по мере надобности.Поскольку поступления средств в бюджет и расходование этих средств в течении года во времени не совпадают, депозиты правительства в центральном банке характеризуются значительными колебаниями и, следовательно, могут быть источником колебаний в денежной базе. Однако большинство этих колебаний имеет временный характер и Центральный банк может их предусмотреть на основе информации министерства финансов об ожидаемых поступлениях и расходах, что дает банку возможность предпринять соответствующие меры путем проведения операций на открытом рынке и нейтрализовать влияние бюджетных колебаний на денежную базу.
В условиях несбалансированности бюджета правительство сталкивается с проблемой поиска источников финансирования дефицита государственного бюджета. В мировой практике известны три метода финансирования дефицита бюджета:
- налоговое финансирование. В основу этого метода – выпуск правительством долговых обязательств, доход от размещения которых направляется в бюджет. Долговое финансирование также не оказывает прямого влияния на денежную базу, кроме случаев покупки государственных долговых обязательств центральным банком;
- финансирование путем эмиссии денег. В основе этого метода – получение правительством кредитом от центрального эмиссионного банка в форме покупки банком государственных долговых обязательств. Эмиссия денег, которую таким образом осуществляет Центральный банк, прямо влияет на денежную базу, а также и на предложение денег, и может провести к нежелательным последствиям в будущем.
Если дефицит бюджета большой относительно ВВП, и это имеет постоянный характер, и финансируется за счет эмиссии денег – это способствует увеличению предложения денег высокими темпами, вызывает дальнейший рост уровня цен и провоцирует инфляцию.
В развитых странах стремятся избежать эмиссионного финансирования бюджетного дефицита. Хорошо развитый рынок капиталов дает возможность правительствам размещать необходимое количество государственных долговых обязательств и таким образом решать проблему государственных финансов. Одновременно во многих странах с целью защиты центрального банка от возможного давления со стороны правительства на законодательном уровне запрещается эмиссионное кредитование правительства путем покупки центральным банком государственных долговых обязательств предусматривается только через открытый рынок, т.е. вторичный рынок, на котором центральный банк проводит операции с целью регулирования денежного рынка, используя их как инструмент монетарной политики.
Развивающиеся страны, не имеют развитого и достаточного емкого рынка капиталов, на котором правительство могло бы разместить необходимое количество государственных обязательств, потому очень часто единственным источником финансирования бюджетного дефицита в таких условиях является дополнительная эмиссия денег, а центральному банку приходится выступать в роли кредитора правительства.
Центральные банки, выполняя роль финансового агента правительства, принимает непосредственное участие в организации выпуска государственных долговых обязательств, их размещении и поддержки рыночного курса, выплате доходов и погашении.
В Украине НБУ осуществляет расчетно-кассовое обслуживание правительства, выполняет функции платежного агента правительства по обслуживанию государственного долга, является кредитором правительства.